本篇文章我來說一下永續(xù)合約是什么，與它的四大應用方法。

首先我想告訴你的事就是永續(xù)合約讓你不必持有現(xiàn)貨，也能夠做多做空，甚至利用杠桿放大部位來追求高報酬，但同時也要承擔成倍風險。它的價格并非單純跟隨市場，而是通過資金費率機制與標記價格，來維持與現(xiàn)貨的平衡。雖然這是高風險的工具，但只要妥善設置好止盈止損，善用對沖與套利策略，仍有機會成為穩(wěn)定投資的一環(huán)。

什么是永續(xù)合約？

永續(xù)合約是加密領域極具創(chuàng)新性的金融產物，它類似于傳統(tǒng)的期貨合約，但沒有到期和結算日。交易者只需關注價格的漲跌，使用起來簡單方便。同時，永續(xù)合約也對傳統(tǒng)期貨產生了積極的影響。

永續(xù)合約的交易是以指數(shù)價格為基礎的。指數(shù)價格是資產的平均價，根據主要現(xiàn)貨交易及其相對交易量計算得出。

因此，與傳統(tǒng)期貨不同，永續(xù)合約經常以與現(xiàn)貨交易相等或非常相似的價格進行交易。但在特殊情況下，標記價格可能會偏離現(xiàn)貨價格。

定義

交易者應了解關于永續(xù)合約的以下機制：

• 初始保證金：開啟保證金交易必須存入的最小數(shù)量的加密貨幣。
• 維持保證金：繼續(xù)進行保證金交易所需要的最小數(shù)量的加密貨幣。
• 基差：期貨合約與標的現(xiàn)貨市場的價差。
• 標記價格：用于量化所有交易者的未實現(xiàn)盈虧，以避免市場操縱，確保永續(xù)合約價格與現(xiàn)貨價格相匹配。
• 資金費率：根據永續(xù)合約市場與現(xiàn)貨價格之間的差距定期向多頭或空頭交易者支付的款項。若資金費率為正，多頭支付空頭；若資金費率為負，空頭支付多頭。
• 杠桿：永續(xù)合約不要求用戶提供100%的保證金。部分合約產品支持高達100倍的杠桿。
• 未實現(xiàn)盈虧：所有倉位的當前盈虧。
• 平倉：“平倉”一詞僅指將資產轉換為現(xiàn)金。強制平倉則指將加密資產強制轉換（非自愿地）為現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物（如穩(wěn)定幣）。交易者未能滿足杠桿倉位設置的保證金要求時，就會發(fā)生強制平倉。

永續(xù)合約的市場定位

投資加密貨幣策略百百種，其中評價兩極的永續(xù)合約，有些網友認為它能夠讓人一夜財富自由。有些人則打趣說是一夜睡公園，甚至有人會說珍惜生命遠離合約。究竟什么是永續(xù)合約？永續(xù)合約真的是一種豪賭的策略嗎？本篇文章就來給大家介紹一下什么是永續(xù)合約，如何運作，需要注意的風險，以及常見的永續(xù)合約使用方式，讓大家能善用這項金融工具。

我們先來說一下永續(xù)合約是什么？永續(xù)合約全名永續(xù)期貨合約，是一種幣圈獨享有常見的投資工具，它的英文縮寫是PERP。例如比特幣永續(xù)合約就稱之為BTC/PERP。

內核概念：三種交易方式的區(qū)別

永續(xù)合約是從期貨合約演變而來的，期貨合約與現(xiàn)貨合約不同?，F(xiàn)貨是指你實際持有可以轉移販售、支付的加密貨幣，像是比特幣、以太幣。期貨合約是指你持有一份象征著該產品未來將以某個價格結算的證明，并未實際持有任何加密貨幣。

舉例來說，若我用100美元購買一顆A幣現(xiàn)貨，意味著我的錢包上少了100美元，并且多了一顆可以自由轉移、販售、支付的A幣。若我用100美元購買A幣，10天后到期的期貨合約，意味著我持有一份在10天以后，以100美元買進A幣的證明。若10天后A幣漲到120美元，我可以拿著這個證明結算獲利20美元。反之10天后A幣跌到80美元，此時結算將虧損20元。

幣圈獨有的永續(xù)合約與期貨合約不同的地方在于，期貨合約有結算日，而永續(xù)合約沒有到期日，意味著只要你的資金足夠，你可以永久持有該合約，自由選擇何時結算。

做多與做空機制

永續(xù)合約的特斯就是現(xiàn)貨交易可以買到真正的加密貨幣，它有十分常見的投資工具，比如說做多做空。“做多”的意思就是看漲。若你人為未來該幣上漲時，你可以先買入后賣出，像是在100美元買入A幣的時候做多合約，當A幣漲到120美元的時候結算獲利20美元。“做空”的意思就是看跌，若你人為該幣未來會下跌，你可以先賣出后買入，像是100美元買入A幣的做空合約，等同于在100美元時已經賣出A幣。當A幣跌到80美元時，結算獲利20美元。

杠桿倍率：放大收益與風險

在物理中，杠桿能讓我們用小力量撐起大重量。永續(xù)合約中的杠桿倍率也是如此，通過設置杠杠倍率，我們可以放大本金操作的部位。在獲得更高盈利潛力的同時，也意味著風險成倍放大。

若我們用100美元10倍做多A幣，代表我們僅用100美元下單了價值1000美元的A幣。假設一顆A幣價格原本為100美元，當A幣上漲至110美元，意味著A幣上漲了10%，此時我們價值1000美元的A幣，現(xiàn)在價值了1100美元，結算可獲利100美元。這代表我們通過10倍杠桿，讓原本能獲利10%變成了獲利100%。加密貨幣產業(yè)的永續(xù)合約杠桿最高可以開到125倍，遠大于傳統(tǒng)金融期貨交易最多20倍的限制。因為對于加密貨幣產業(yè)的永續(xù)合約來說，尚未對相關的法律約束。讓投資者能夠有較大的資金操作空間。

保證金與爆倉機制詳解

初始保證金指的是開單時的抵押品，例如你使用了100美元開設了 10倍杠桿，這100美元則代表為此訂單的初始保證金，意味著我們最多能夠承受100美元的虧損。若我們使用100美元10倍做多A幣，代表我們僅用100美元就下單了價值1000美元的A幣。假設一顆A幣價格原本為100美元，當A幣下跌至90美元，意味著A幣下跌了10%，此時我們價值1000美元的A幣，現(xiàn)在只價值900美元，相當于虧了100美元，所以保證金歸零。此時這筆永續(xù)合約會被系統(tǒng)強制結算關閉，因為我們已經沒有保證金可以虧損了。總結來說，獲利及虧損都會隨著杠桿被放大。若下單A幣10倍杠桿，A幣上漲10%會讓我們獲利本金的100%。A幣下10%會讓我們虧損100%的本金。

資金費率：價格錨定機制

資金費率是多空雙方之間的定期付款，若資金費率為正，意味著現(xiàn)在市場多數(shù)用戶選擇做多，且做多的人需要付款給做空的人。當資金費率為正，會讓做多的人成本變高，變相鼓勵用戶做空。

反之，若資金費率為負，意味著現(xiàn)在市場多數(shù)用戶選擇做空，代表做空的人需要付款給做多的人。當資金費率為負，會讓做空的人成本變高，變相鼓勵用戶做多。資金費率最大的作用在于讓永續(xù)期貨合約價格定期向現(xiàn)貨價格收斂，期貨市場跟現(xiàn)貨市場是兩個不同的市場，價格會有所偏差。而永續(xù)合約沒有固定的結算時間，更可能加大與現(xiàn)貨市場價格的差異，因此需要資金費率來調節(jié)多空雙方。資金費率每8小時結算一次，依據多空雙方資金量浮動。

我以幣安交易所為例。還沒有注冊幣安交易所的朋友，可以點擊我下方的注冊鏈接，使用我的鏈接注冊，能夠永久獲得20%的手續(xù)費減免。

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有些初學者會認為合約交易的界面看起來很復雜，應該很難操作。但事實上只要你理解一些專有名詞，就能夠輕松讀懂永續(xù)合約的界面。下圖這些就是它常見的名詞。

首先我們來看標記價格和指數(shù)價格。“指數(shù)價格”是綜合各大現(xiàn)貨市場的價格所得出來的價格指數(shù)。“標記價格”才是永續(xù)合約交易的基準價格，也就是說標記價格就是目前的合約價格。

右邊你可以看到有限價和市價。“限價”就是你可以設置一個價格來下單，比如說現(xiàn)在A幣100美元，我想等到95美元的時候再做多或者是做空，就可以使用這個限價。“市價”就是能夠馬上成交。假設現(xiàn)在A幣100美元，而當我摁下市價成交的時候，A幣漲到了105美元，我就會以105美元成交訂單。

下方還是有止盈止損，止盈止損指的是在某個價格停止盈利，獲利結算關單。“止損”指的是某個價格停止虧損，認賠結算關單。由于永續(xù)合約交易有風險，因此在開單之前要先設置好止盈或者是止損的價格，是相當重要的一課。

它還有U本位和幣本位，“U本位合約”是以美元穩(wěn)定幣，例如USDT、BUSD這種美元1:1等值的加密貨幣，作為保證金和計算器盈虧的單位。像BTCUSDT就是采用USDT作為結算幣種的比特幣永續(xù)合約。“幣本位合約”是以非穩(wěn)定幣，像是以以太坊、BNB這種加密貨幣作為下單用的保證金和計算盈虧的單位。建議初學者都是用U本位合約來學習。

交易手續(xù)費說明

下面我們來說一下手續(xù)費。每次開單永續(xù)合約都需要少許的手續(xù)費，我還是以幣安交易所為例。

“吃單方”就是立刻成交的市價單或者是限價單，需要支付保證金0.04%作為手續(xù)費。

“掛單方”是不會立刻成交的限價單，需要支付保證金的0.02%作為手續(xù)費。

因為交易所鼓勵用戶掛單增加永續(xù)合約交易流動性，所以掛單方的手續(xù)費較低。

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爆倉機制詳解

永續(xù)合約是高風險的投資策略，由于能夠開杠桿，讓部分用戶一夕暴富的同時，也能夠讓許多用戶巨額虧損。永續(xù)合約最常見的就是爆倉，也可以稱其為清算或強制平倉。意味著開單后虧光了保證金，使該單被強制結算。

會觸發(fā)爆倉的價格就是強平的價格，讓我們能夠提前注意幣價是否即將觸及爆倉門檻，適時補充保證金或者是止損。

風險解析：爆倉與插針

值得注意的是爆倉并不是當虧損數(shù)超過100%的時候才會觸發(fā)。為了保護永續(xù)合約多空雙方的權益，交易所會根據強平協(xié)定，在接近100%的時候就會觸發(fā)爆倉，所以比起精算數(shù)，強平價格會更為準確。目前聽起來爆倉只是永續(xù)合約的機制之一，并不會造成投資風險。

你可能忽略了價格插針，加密貨幣的價格波動性高，當我們持有現(xiàn)貨時，通常幣價起伏并不會直接影響到手中的加密貨幣。但永續(xù)合約就不一樣了，插針代表著價格出現(xiàn)短暫的急跌或者是急漲，隨后又回到了原本的價格，在K線圖上會以細小的虛線來呈現(xiàn)。插針容易觸發(fā)許多用戶的強平價格，造成一夕之間爆倉，連補充保證金都來不及。當然用戶可以通過設置止盈止損，來有效減少爆倉的狀況。

四大實戰(zhàn)應用策略

1、做多或者做空。

當你從技術面、消息面、籌碼面判斷，認為某種幣種會在短時間上漲或者是下跌，你可以通過永續(xù)合約來做多或者是做空。

2、杠桿交易

永續(xù)合約的杠桿能夠讓我們獲利倍增，同時也放大了風險，這是一把雙面刃。

3、對沖套利

若你趁某個短期行情，購買某個幣種的現(xiàn)貨，借此賺取短期上漲的漲幅差價，卻又擔心它短期之內會下跌，你可以通過做空該幣種來減少因此下跌產生的虧損，借此控制風險。所謂的對沖套利就是用做空合約，去對沖掉掉持有的現(xiàn)貨風險。

4、期限套利

一邊買進某種幣種的現(xiàn)貨，另一邊用永續(xù)合約做空該幣種，借此從資金費率中賺取收益，并同時能夠控制自己的風險。這是一種穩(wěn)定獲利的策略。

永續(xù)合約是一種中性的金融工具，只要用正確方式妥善使用，設置好止盈止損，它就能夠幫助投資者賺取合理的報酬，成為加密貨幣理財?shù)牡昧χ?。當然大家也要記得?guī)避風險。

到此這篇關于什么是永續(xù)合約？做多做空、杠桿與套利詳解的文章就介紹到這了,更多相關永續(xù)合約詳細介紹內容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關文章，希望大家以后多多支持腳本之家！