回測數(shù)據(jù)和前瞻性模型發(fā)現(xiàn)，按平均成本買入比特幣是投資比特幣的最佳方式。這一策略在下一次牛市中會(huì)奏效嗎？

聰明的投資者會(huì)在熊市和像過去五個(gè)月比特幣這樣的 50%回撤期間調(diào)整策略。這種策略稱為平均成本法（DCA），涉及在市場狀況如何的情況下，定期投資相同金額。 

歷史市場周期數(shù)據(jù)和前瞻性的比特幣價(jià)格模擬為我們更清晰地展示了這些穩(wěn)定投資模式在不同入市期和時(shí)間視野中的發(fā)展。

五年期比特幣 DCA 堆棧顯示強(qiáng)勁凈收益

自 2021 年 1 月起，每周購買 250 美元的比特幣，五年內(nèi)投資總額為 67,500 美元。根據(jù) DCA 模擬數(shù)據(jù) ，該策略累計(jì)獲得了 1.65097905 比特幣，平均購買價(jià)為 40,884 美元。

以比特幣當(dāng)前價(jià)格約71,000美元計(jì)，這1.65097905枚比特幣估值約為120,518美元，投資資本收益為53,018美元（76%）。當(dāng)比特幣交易價(jià)為10萬美元時(shí)，持倉價(jià)值約為165,098美元;而在2025年10月周期峰值接近126,000美元時(shí)，同樣金額達(dá)到208,023美元。

比特幣 DCA 周期 2021-2026。來源：紐赫奇

較短的累積窗口說明了入場時(shí)機(jī)如何改變早期結(jié)果，同時(shí)策略繼續(xù)積累敞口。自 2024 年 1 月起，每周 250 美元 DCA 投資總額為 28,500 美元，累計(jì) 0.36863166 BTC，平均購買價(jià)格為 77,312 美元。

以當(dāng)前71000美元的價(jià)格計(jì)算，該金額約為26,909美元，未實(shí)現(xiàn)虧損為-6%。持倉在10萬美元時(shí)上漲至36,863美元，而周期高點(diǎn)126,000美元，使比特幣價(jià)值達(dá)到46,448美元。

在 2 月 X 的一篇帖子中，Swan 比特幣分析師 Adam Livingston 對過去五年對股票采取了類似的 DCA 方法進(jìn)行了比較。每周配置 100 美元，比特幣回報(bào)為 42,508 美元，標(biāo)普 500（SPX）為 37,470 美元，分別為 62.9%和 43.6%。

Livingston 指出，盡管價(jià)格波動(dòng)大，持續(xù)在回撤期間持續(xù)購買比特幣，歷來會(huì)帶來更強(qiáng)的累計(jì)回報(bào)。

100 美元 DCA 周期轉(zhuǎn)入 BTC 和 SPX。來源：亞當(dāng)·利文斯頓/X

長期模型強(qiáng)調(diào)時(shí)間視野

前瞻性模擬考察了 DCA 戰(zhàn)略從 2026 年起可能的運(yùn)作方式。從 2026 年 1 月開始，每周 250 美元的 DCA 到 2030 年 3 月可分配約 54,250 美元。

價(jià)格假設(shè)來自比特幣的長期冪律增長曲線，該曲線以對數(shù)尺度追蹤比特幣歷史價(jià)格相對于時(shí)間的變化。該模型產(chǎn)生了一個(gè)上升支撐帶和中位數(shù)趨勢，這些趨勢大致與之前的市場周期相符。

比特幣冪律增長曲線。來源：Bitbo.io

基于該框架，分析師估計(jì)到 2028 年，長期趨勢支撐可能突破 10 萬美元，成為未來 DCA 建模的基礎(chǔ)假設(shè)。比特幣的模擬顯示，到 2030 年 3 月，中位價(jià)接近 430,278 美元。

為了捕捉該路徑周圍更寬的范圍，模型還考慮了冪律信道的偏差帶，得出較低的預(yù)測約為274,000美元，向上膨脹情景約為90萬美元。

在這些假設(shè)下，周策略在四年內(nèi)可累計(jì)約 0.30 BTC。

• 以274,000美元計(jì)，這些資產(chǎn)價(jià)值約82,200美元。
• 在430,278美元的中位數(shù)估算時(shí)，投資價(jià)值達(dá)到129,000美元。
• 以 90 萬美元 BTC 價(jià)格計(jì)算，該投資價(jià)值接近 27 萬美元。

DCA 投資結(jié)果應(yīng)于 2030 年 3 月前完成。來源：Bitcoin Well（比特幣井）

比特幣研究員 Sminston With 于 2025 年 11 月進(jìn)行的一項(xiàng)研究 ，測試了入場時(shí)機(jī)對長期結(jié)果的影響，并用類似的預(yù)測。即使買入價(jià)格高于 94,000 美元（當(dāng)時(shí)比特幣價(jià)格）20%，并在預(yù)計(jì) 2035 年中位數(shù)下方退出 20%，十年后剩余持倉仍上漲近 300%。

總節(jié)省達(dá)到模擬中初始資本的7.7倍。

研究得出結(jié)論，進(jìn)入時(shí)間調(diào)整結(jié)果范圍，而長期持有期則驅(qū)動(dòng)大多數(shù)結(jié)果。

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