眾所周知，有關(guān)NFTFi的嘗試，自NFT誕生起就未曾停下過(guò)，作為這輪牛市重點(diǎn)爆發(fā)的賽道之一，NFT同樣收到了許多來(lái)自圈內(nèi)外的關(guān)注和青睞，NFTPerp便是其中之一，它是一個(gè)針對(duì)NFT的永續(xù)合約去中心化交易所，將NFT和永續(xù)合約結(jié)合在了一起。NFTPerp在Arbitrum上構(gòu)建，允許用戶以ETH作為抵押品，在藍(lán)籌NFT的地板價(jià)基礎(chǔ)上做多或做空。很多投資者想要深入的了解nftperp是什么項(xiàng)目？下面就讓小編為大家詳細(xì)闡述NFTFi新項(xiàng)目nftperp。

nftperp是什么項(xiàng)目？

nftperp是一個(gè)針對(duì)NFT的永續(xù)合約去中心化交易所，NFTPerp在11月25號(hào)宣布完成170萬(wàn)美元的種子輪融資，參與機(jī)構(gòu)和個(gè)人包括Dialectic、Maven 11、Flow Ventures、DCV Capital、Gagra Ventures、AscendEX Ventures、Perridon Ventures、Caballeros Capital、Cogitent Ventures、Nothing Research、Apollo Capital、Tykhe Block Ventures等。

nftperp建立在Arbitrum上，用戶以ETH作為抵押品可以對(duì)BAYC、CryptoPunk等藍(lán)籌NFT項(xiàng)目以最高10倍的杠桿進(jìn)行永續(xù)合約交易。協(xié)議在藍(lán)籌NFT的地板價(jià)基礎(chǔ)上使用NFT價(jià)格評(píng)估協(xié)議Upshot集成Chainlink預(yù)言機(jī)饋送鏈上即時(shí)NFT價(jià)格數(shù)據(jù)。不需要真實(shí)的流動(dòng)性提供者，也不使用訂單簿，而是改進(jìn)了由Perpetual Protocol首創(chuàng)vAMM(虛擬自動(dòng)做市商)機(jī)制來(lái)撮合NFT永續(xù)合約交易。

nftperp交易機(jī)制介紹

使用vAMM撮合交易：

·原始的靜態(tài)vAMM

2018年，去中心化永續(xù)交易平臺(tái)Perpetual Protocol推出了vAMM(Virtual Automated Market Makers，虛擬自動(dòng)做市商)機(jī)制。與普通的AMM相同，vAMM也是采用了x*y=k進(jìn)行自動(dòng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，不同的是vAMM不需要真實(shí)的流動(dòng)性提供者，用戶將真實(shí)資產(chǎn)作為抵押品存入智能合約金庫(kù)后會(huì)鑄造虛擬資產(chǎn)，然后按照x*y=k在流動(dòng)性池內(nèi)交易和報(bào)價(jià)，由此也提供了做空和杠桿交易的功能，且避免了無(wú)常損失。

vAMM作為一個(gè)獨(dú)立的結(jié)算市場(chǎng)，所有的利潤(rùn)和虧損直接在擔(dān)保金庫(kù)中結(jié)算，即一個(gè)交易者在vAMM的盈利就是其他交易者的虧損。然而原始的靜態(tài)vAMM在單邊行情會(huì)發(fā)生問(wèn)題：假如在牛市時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格暴漲，要將合約價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格保持一致，需要建立大量的多頭頭寸，因而資金費(fèi)率很可能是需要支付給多頭持有者的，空頭沒(méi)有動(dòng)機(jī)激勵(lì)去支付這些資金費(fèi)率，即資金費(fèi)率造成了多空利益失衡，價(jià)格也會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離聯(lián)合曲線，此時(shí)協(xié)議會(huì)面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

為了解決這個(gè)問(wèn)題，Perpetual Protocol v2整合了vAMM機(jī)制與Uniswap v3的集中流動(dòng)性，同時(shí)提供PERP流動(dòng)性激勵(lì)和上線限價(jià)單功能。Solana的永續(xù)合約協(xié)議Drift則是在其基礎(chǔ)上通過(guò)「重新掛鉤」和「調(diào)整流動(dòng)性」開發(fā)了Dynamic vAMM。

·nftperp引入了動(dòng)態(tài)vAMM

nftperp便是借鑒了Drift的這個(gè)動(dòng)態(tài)vAMM，采用了DVL(Dynamic Virtual Liquidity，動(dòng)態(tài)虛擬流動(dòng)性)，使得x*y=k等式中的虛擬資產(chǎn)x和y可以根據(jù)以下兩種情況動(dòng)態(tài)調(diào)整：

收斂事件：當(dāng)永續(xù)合約價(jià)格偏離預(yù)言機(jī)價(jià)格超過(guò)5%持續(xù)8小時(shí)以上時(shí)，認(rèn)定發(fā)生了收斂事件。系統(tǒng)將采用以下公式調(diào)整y值來(lái)與預(yù)言機(jī)價(jià)格匹配。一旦觸發(fā)收斂事件，虛擬流動(dòng)性就會(huì)重置到聯(lián)合曲線的中心。

此外，nftperp目前無(wú)限期提供收斂獎(jiǎng)勵(lì)，當(dāng)vAMM價(jià)格與指數(shù)價(jià)格偏離超過(guò)2.5%時(shí)，用$vNFTP激勵(lì)用戶縮小價(jià)格偏離，收斂獎(jiǎng)勵(lì)根據(jù)收斂交易(開倉(cāng)時(shí)間超過(guò)30分鐘)的名義價(jià)值分配。

流動(dòng)性因子k的動(dòng)態(tài)擴(kuò)張/收縮：由于協(xié)議不能預(yù)測(cè)平臺(tái)的多/空頭持倉(cāng)，因此動(dòng)態(tài)的k至關(guān)重要。k表示虛擬流動(dòng)性的深度。k越大，交易執(zhí)行時(shí)的滑點(diǎn)越小。只要k擴(kuò)張/收縮的過(guò)程不影響x和y之間的比率，該協(xié)議就可以承受任何市場(chǎng)條件(高持倉(cāng)量與低持倉(cāng)量)。

通過(guò)以上模型，nftperp確保價(jià)格始終在vAMM流動(dòng)性最深的曲線部分交易，可用虛擬流動(dòng)性與交易需求相對(duì)應(yīng)，使得交易者獲得最佳滑點(diǎn)和可用流動(dòng)性。另外，為了保證nftperp vAMM在非正常行情中仍保持高可用性，還進(jìn)行了以下兩項(xiàng)優(yōu)化：

動(dòng)態(tài)資金費(fèi)率：標(biāo)準(zhǔn)資金費(fèi)率會(huì)考慮頭寸規(guī)模、合約標(biāo)記價(jià)格和預(yù)言機(jī)價(jià)格，而nftperp會(huì)考慮多頭和空頭之間的總比率，以更好地平衡未平倉(cāng)合約。另外，資金費(fèi)率每小時(shí)更新一次，以確保合約價(jià)格不會(huì)太偏離NFT交易市場(chǎng)地板價(jià)。

波動(dòng)限制：為每個(gè)區(qū)塊的合約價(jià)格設(shè)定了±2%的變化限制，以保護(hù)協(xié)議免受閃電貸攻擊和高波動(dòng)期間保險(xiǎn)基金流失的操縱。Drift v1經(jīng)歷過(guò)這種情形，LUNA價(jià)格的大幅波動(dòng)導(dǎo)致系統(tǒng)內(nèi)未實(shí)現(xiàn)的損失和收益不平衡，并且超額收益可以不受限制地從保險(xiǎn)基金中提取

根據(jù)nftperp官方文檔說(shuō)明，由于NFT的非同質(zhì)化特性，使得NFT定價(jià)/估值非常困難。在當(dāng)前NFT相關(guān)的協(xié)議中，大多數(shù)都是采用地板價(jià)作為定價(jià)/估值指標(biāo)。其中，價(jià)格操縱是最顯而易見的問(wèn)題，即使是單價(jià)高昂的BAYC等藍(lán)籌NFT也無(wú)法幸免于難。例如，去年11月，BAYC的第7大持倉(cāng)者Franklin曾操控地板價(jià)來(lái)引發(fā)BendDAO觸發(fā)拍賣清算實(shí)現(xiàn)他的砸盤套利策略。

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