MakerDAO 是一個去中心化金融(DeFi)項目，使用以加密貨幣抵押且與美元掛鉤的穩(wěn)定幣DAI，它的代幣由社群透過去中心化自治組織(DAO) 進行管理。

作為以太坊早期的借貸協(xié)議，MakerDAO 一直致力于建立一個健全的生態(tài)系統(tǒng)，實現(xiàn)真正的去中心化治理（DAO），其影響力也越來越大。

在本文中，我們將詳細介紹Maker(MKR)，包括其功能、價格走勢、未來前景等。

Maker(MKR) 是什么？

Maker 協(xié)議由Rune Christensen 領導的一組開發(fā)人員于2015 年創(chuàng)建，是一種在以太坊上運行的區(qū)塊鏈協(xié)議，旨在解決加密市場的波動性問題。它是新一代基于區(qū)塊鏈的銀行系統(tǒng)的基礎，可實現(xiàn)更快、更簡單的國際支付和點對點交易。該項目的目標是支持并穩(wěn)定 DAI（一種旨在跟蹤美元價格的加密貨幣） 。

簡單來說，Maker 是一個加密貸款信貸系統(tǒng)，以預定的利率提供貸款，以避免涉及行業(yè)的混亂和不確定性。它為在以太坊上運行的分散經(jīng)濟提供了一個強大的基礎設施層，通常被稱為DeFi。Maker 上的借貸整個過程由完全分散和安全的智能合約管理。該協(xié)議允許任何使用ETH 區(qū)塊鏈并擁有MetaMask 錢包的投資者以本地貨幣DAI 的形式借錢。

Maker 和DAI 致力于為DeFi 開發(fā)人員提供可以構(gòu)建的獨家介面的無縫訪問，它們?yōu)镈eFi 項目提供流動性和穩(wěn)定的價值單位。

使Maker 與其競爭對手不同的一件事是它是去中心化的，沒有中央機構(gòu)控制， 并以以太坊支援的數(shù)字資產(chǎn)的形式使用抵押品來維持其與美元的掛鉤。

截至2022 年6 月22 日，它是以太坊區(qū)塊鏈上排名第一的借貸平臺，TVL（鎖定總價值）為77.8 億美元，在DeFi 市場占據(jù)20% 的主導地位。

MakerDAO 介紹

Maker 協(xié)議由MakerDAO 管理。MakerDAO 是一個完全由來自世界各地的MKR 持有者組成的去中心化自治組織(DAO)。

MakerDAO 被認為是第一家由以太坊支持的企業(yè)，向?qū)で蟀踩煽康馁J款介面的使用者發(fā)放貸款。人們可以將它定義為一個強大的點對點組織，旨在開發(fā)使用加密貨幣進行借貸、儲蓄和借貸的技術(shù)解決方案。

憑借其DAO 基礎設施，MKR 持有者能夠質(zhì)押他們的MKR 代幣，以便對Maker 協(xié)議的擬議變更進行投票，并確保Dai 的效率、透明度和穩(wěn)定性。

盡管存在巨大差異，但持有MKR 與持有傳統(tǒng)公司的股票有些相似，因為股東在決定公司運作方式方面擁有發(fā)言權(quán)。Maker 生態(tài)系統(tǒng)是首批取得重大成功的DeFi 項目之一，這證明了真正去中心化治理的有效性。

Maker 的歷史介紹

Maker 協(xié)議由現(xiàn)任首席執(zhí)行官Rune Christensen 于2015 年創(chuàng)立，公司總部位于加利福尼亞州圣克魯斯，目前已成功釋放DeFi 在整個領域的潛力。開發(fā)人員沒有設計ICO，而是選擇私下出售MKR 代幣以推動開發(fā)過程。

2017 年，Maker 團隊通過向著名風險投資公司Andreessen Horowitz 等出售MKR 代幣籌集了1200 萬美元，其中包括加密貨幣基金Polychain Capital 和1Confirmation 等其他風險投資公司。

2018 年，Maker又向Andreessen Horowitz 出售了價值1500 萬美元的MKR 代幣。該公司當時表示，打算通過幫助管理DAI 系統(tǒng)來參與MakerDAO。

Maker 于2019 年從風險投資公司Paradigm 和Dragonfly Capital Partners 額外籌集了2750 萬美元，用于向亞洲擴張。

其穩(wěn)定幣DAI 于2018 年初推出，從那時起就獲得了市場牽引力。2018 年晚些時候，安德森·霍洛維茨（Andreessen Horowitz）購買了當時流通的MKR 代幣總價值的6%，為該協(xié)議提供了價值1,500 萬美元的資本推動。

關于穩(wěn)定幣DAI

Maker 協(xié)議需要兩種類型的代幣才能運行：DAI 和MKR。以下，我們將詳細介紹這兩種加密貨幣。

Dai（DAI）是一種混合穩(wěn)定幣，由一籃子標的資產(chǎn)、自動化機制和外部參與者提供支援，以保持其與美元的穩(wěn)定掛鉤。對于每個被鑄造的DAI，MakerDAO 智能合約中都有相應數(shù)量的ETH。這些合約被稱為抵押債務頭寸（CDP）。用戶可以鎖定CDP 中的ETH，新的DAI 代幣將被釋放給他們以換取抵押品。

要注意的是，CDP 中ETH 的值需要大于要發(fā)布的DAI。換句話說，CDP 必須過度抵押。例如，如果使用者鎖定價值300 美元的ETH，CDP合同將鑄造價值不到300 美元的DAI。DAI 代幣的發(fā)行量將取決于CDP 的抵押品與債務比率。使用者可以借入高達抵押品價值66% 的Dai，相當于150% 的抵押比率。

此外，如果抵押品的價值低于與發(fā)行的DAI 價值相比的預定保證金，CDP 的資產(chǎn)將被套利者（稱為保管人）清算，以控制MakerDAO 系統(tǒng)。這樣，Maker 協(xié)議確保有足夠的抵押品來支援所有流通中的DAI 代幣。

如果使用者希望提取鎖定的抵押品，用戶必須償還CDP 中所欠的Dai，包括與債務相關的應計穩(wěn)定費。為此，需要將所需的Dai 和MKR 代幣發(fā)送到CDP，以支付債務和穩(wěn)定費（以MKR 代幣為單位）以檢索抵押品。

在極端市場波動時期，Dai 使用目標利率反饋機制（TRFM）來抑制波動性，并在需求限制期間提供流動性。協(xié)議模仿了傳統(tǒng)上被稱為中央銀行的貨幣政策。

MKR 代幣持有者選出的關鍵外部參與者，他們負責債務和抵押品拍賣，提供準確的價格數(shù)據(jù)，并在Dai 系統(tǒng)遇到災難性故障時充當清算人。

主要的外部參與者包括守護者、神諭、全球定居者（緊急神諭）和Maker 社區(qū)成員。守護者受益于協(xié)議提供的經(jīng)濟激勵措施，并對結(jié)算不足的債務狀況進行清算，而神諭和全球定居者是提供神諭服務的外部行為者。最后，Maker 社區(qū)成員是提供社區(qū)管理等生態(tài)系統(tǒng)服務的個人和組織。

Maker 提供了多種DAI 相關功能，包括：

• 該協(xié)議為ETH 提供了一個存款選項，該選項被鎖定在Maker 智能合約中，并以鑄造的Dai 代幣的形式賺取收益。
• MakerDAO 允許存款人從他們保留在DAO 銀行的DAI 上賺取利息。Dai 代幣被鎖定在DSR（DAI 儲蓄率）合約中，并根據(jù)DSR 的利率不斷累積Dai。
• 將ETH、WBTC、LINK、MATIC、MANA等鎖定到CDP 中作為抵押品，并獲得Dai 代幣的低息貸款。

今年3 月，MakerDAO 通過由創(chuàng)辦人Rune Christensen 提出的治理改革提案「Endgame」，通過5 階段的長期計畫引入新的功能和產(chǎn)品，以增強DAI 的功能和采用。其中更規(guī)劃將超過70 億美元儲備的一部分投資于現(xiàn)實世界資產(chǎn)和貨幣市場基金來增加平臺收入，后續(xù)于6 月通過一項設立現(xiàn)實世界資產(chǎn)（RWA）財庫的提案，將投資最多12.8 億美元的短期美國國債擴大RWA 部署。

MKR 幣是什么？

除了DAI 之外，MakerDAO 還在其生態(tài)系統(tǒng)中支持另一個名為MKR 的強大代幣。

MKR 代幣管理和控制貸款平臺的核心基礎設施。擁有MKR 代幣的投資者控制協(xié)議的各種要素，例如：支援每個CDP 的抵押品金額或穩(wěn)定費，年度貸款費或抵押比率，并在以太坊價格暴跌時關閉停止協(xié)議。

代幣持有者在MakerDAO 的治理機制中也發(fā)揮著重要作用，他們通過決定是否包括額外的抵押品選項及其風險因素來規(guī)范協(xié)議。他們也是DAI 貸方的最后買家。這意味著，如果存儲在Maker 金庫中的抵押物ETH 低于所需金額，則會創(chuàng)建MKR 并在拍賣中進行交易，以籌集所需的額外資金。該代幣有助于激勵MKR 持有者在擴展網(wǎng)絡方面真誠和負責任的努力

通過MKR，MakerDAO 已經(jīng)成為一個完全去中心化的自治組織。每當在MakerDAO 集群中支付費用時，就會從市場上購買價值一美元的MKR 來支付穩(wěn)定費用。這暗示了MKR 是一種通貨緊縮資產(chǎn)。

DAI 和MKR 的區(qū)別如下：

• DAI 是以太坊區(qū)塊鏈上的ERC20 代幣，其穩(wěn)定價值為1 美元。這也是MakerDAO 借貸系統(tǒng)的關鍵。當在該平臺獲得貸款時，就會創(chuàng)建DAI。這是使用者借貸和償還的貨幣。
• Maker（MKR）代幣由MakerDAO 創(chuàng)建，其主要目的是支援DAI 代幣的穩(wěn)定性，并為Dai 信用系統(tǒng)啟用治理。MKR 的持有者對系統(tǒng)的運行和未來做出關鍵決策。

Maker (MKR) 代幣經(jīng)濟學

MakerDAO 于2017 年12 月首次推出時，發(fā)行了1,005,577 枚MKR 代幣，為最大供應量。截至2022 年9 月，97% 的供應量已進入流通。

在初始的代幣分配中，69.50%的MKR 被分給創(chuàng)辦人和項目， 15%的MKR 被分給團隊， 4%的MKR 被分給種子輪1， 6%的MKR 被分給種子輪2 ， 5.5%的MKR 被分給種子輪3。

值得注意的是，盡管MKR 具有最大供應量，但這始終可以通過投票進行更改，具體取決于系統(tǒng)中的債務量。因此，MKR 的價值會隨著市場風向而變化。

例如，如果DAI 穩(wěn)定幣供應超過確保貸款抵押品所需的基準，則多余的部分將用于購買MKR 代幣并銷毀它們。當這種情況發(fā)生時，MKR 的流通供應量會減少，根據(jù)供需經(jīng)濟規(guī)律，這通常會提高其價格。

MKR 幣概述

• 代幣名稱：Maker
• 代碼：MKR
• 代幣類型：實用型、治理型
• 總供應量：/
• 當前匯率：US$1,212
• 24 小時低價/ 24 小時最高價：US$1,207.89 / US$1,241.35
• 7 天低價/ 7 天高價：US$1,196.16 / US$1,270.98
• 交易量：US$105,817,076
• 總市值：US$1,093,301,831
• 總市值排名：42
• 市值市占率：0.091%
• MKR 價格高點：US$6,292.31（-80.72%）
• MKR 價格低點：US$168.36（+620.45% ）

（以上數(shù)據(jù)更新至2023/8/16）

Maker 協(xié)議如何工作？

在發(fā)布時，平臺創(chuàng)建了100 萬個MKR 代幣來管理Maker 協(xié)議。擁有這些MKR 代幣的任何人都可以使用稱為執(zhí)行投票的過程對關鍵決策進行投票。如果通過了投票，則會更改Maker 協(xié)議中的代碼以反映獲勝的提案。

但是，在進行投票之前，必須首先進行另一種形式的投票。這被稱為提案輪詢，這是MKR 持有者在對軟體進行任何更改之前衡量提案情緒的一種方式。第三種類型的投票可以由非MKR 持有者使用MakerDAO 論壇中的線程進行。雖然任何人都可以向MakerDAO 提出建議，但只有MKR 持有者才能投票。然后，投票由提交提案的MKR 代幣數(shù)量來衡量。

例如，如果有10個持有者和1,000 MKR 投票支援提案A，而5 個持有者有5 個5,000 MKR 投票支援提案B，則提案B 獲勝，因為更多的MKR 代幣支援它。只有代幣的數(shù)量，而不是代幣持有者的數(shù)量，會影響投票的結(jié)果。

重要的是，MKR 持有者可以決定DAI 儲蓄率，即如果他們在平臺上保存DAI，DAI 持有者可以獲得多少收益。DAI 持有者通過這樣做所賺取的金額稱為DAI 儲蓄率。

DAI 儲蓄率高達每年8.75%，低至0%。事實上，由于3 月份的市場崩盤導致DAI 交易價格遠高于1 美元，目前的儲蓄率被設定為零。在崩盤發(fā)生后，MKR 持有者投票決定將DAI 儲蓄率設定為0%，以鼓勵DAI 的出售，這將使DAI 的價格接近1 美元。在這種情況下，MKR 持有者的投票符合預期。

當DAI 的價格升至1 美元以上時，預計MKR 持有者將投票降低儲蓄率以減少需求，從而導致價格下跌。如果DAI 的價格低于一美元，那么MKR 持有者應該投票提高儲蓄率以增加持有DAI 的需求，從而導致價格上漲。

MKR 幣歷史價格分析

用戶的心理在加密貨幣市場情緒中起著至關重要的作用。價格很容易受到大眾心理的影響，從而推動任何加密代幣的發(fā)展。Maker 也不例外地承受著這種波動。2019 年Maker 最初的慣性已不復存在，因為該代幣贏得了客戶的信任，為投資者和交易者帶來了利潤。

2021 年，隨著牛市的到來，MKR 幣一度達到6348 的價格高點，然而，隨著加密貨幣市場寒冬的到來，以及DeFi 熱度的消散，MKR也開始出現(xiàn)了大幅回落。2022 年末，MKR 幣一直徘徊在500 美元左右，其價值自高點縮水了近九成。但值得注意的是，其表現(xiàn)仍優(yōu)于大多數(shù)市值排名靠前的加密貨幣。

自2023 年初以來，Maker 加密貨幣價格呈現(xiàn)出積極的勢頭。MKR 加密貨幣已成功保持在600 美元大關之上。2023 年3 月，Maker 大幅上漲，達到948 美元。

隨著Maker 擴大RWA 部署，該項目在5 月再度吸引了不少投資者的關注，幣價再度上漲。2023 年7 月底，MakerDAO 正式啟用「智能銷毀引擎」，在該機制下，MakerDAO 每個月將在Uniswap V2 流動池中注入約1,500 萬美元的流動性。自該機制實施后，MKR 代幣價格就不斷上漲，目前交易價格約為1,212 美元。

Maker（MKR）加密貨幣有潛力在不久的將來實現(xiàn)顯著增長。

Maker (MKR) 未來價格預測

據(jù)行情數(shù)據(jù)，當前MKR 價格為1,212 美元，在過去24 小時的價格變化為-1.72%，在過去7 天的價格變化為+0.97%。（8/16）

根據(jù)我們目前的Maker 價格預測，到2023 年8 月20 日，Maker 的價格預計將下跌-1.61%，達到1,215.19 美元。根據(jù)我們的技術(shù)指標，當前情緒為中性，而恐懼與貪婪指數(shù)顯示為52（中性）。Maker 記錄了15/30 (50%) 的綠色天數(shù)，過去30 天的價格波動率為8.93%。根據(jù)我們對Maker 的預測，現(xiàn)在是購買Maker 的好時機。

而根據(jù)bitnation 的長期Maker (MKR) 價格預測，MKR 在未來幾年的價格預計為：

在考慮MKR 代幣價格預測時，重要的是要記住，加密貨幣市場仍然極度波動，因此很難準確預測幾個小時內(nèi)代幣或代幣的價格，更難以給出長期估計。因此，分析師和基于算法的預測者可能而且確實會做出錯誤的預測。

如果您正在考慮投資加密貨幣代幣，我們建議您始終進行自己的研究。在做出任何投資決定之前，請查看最新的市場趨勢、新聞、技術(shù)和基本面分析以及專家意見。

MakerDAO 的風險與挑戰(zhàn)

MakerDAO 由MKR 持有者組成的治理機構(gòu)提出了一項策略，以監(jiān)督抵押品波動的清算風險。如果極端波動導致存入的抵押品不再覆蓋債務，抵押品將使用由保管人制定的自動化流程進行清算。清算過程中籌集的資金用于償還未償債務和清算罰款。

如果清算過程未能產(chǎn)生足夠的Dai 來償還債務，則債務頭寸將轉(zhuǎn)移到“Maker Buffer”，這是一個池，其中包含除清算收益外，抵押品提取產(chǎn)生的費用。如果Maker Buffer 中的Dai 數(shù)量不足，則將啟動債務拍賣，協(xié)議將鑄造MKR 代幣并將其出售給競標者以獲得DAI 并對系統(tǒng)進行資本重組。通過這種方式，MKR 代幣持有者充當MakerDAO 分散式中央銀行系統(tǒng)的最終后盾。

對MakerDAO 進展的另一個威脅是其金庫接受的新的半分散式抵押品類型帶來的風險。當它在2017 年首次亮相時，該協(xié)議只允許使用ETH 作為Dai 的錨定儲備資產(chǎn)。然而，這種情況已經(jīng)改變，目前，流通中超過一半的Dai 由USDC、TrueUSD 等集中式穩(wěn)定幣支援。因此，越來越依賴集中式穩(wěn)定幣來維持Dai 的1：1 美元掛鉤也使該協(xié)議面臨監(jiān)管風險。

最后，MakerDAO 依靠預言機為其智能合約提供價格。然而，預言機很容易出現(xiàn)現(xiàn)貨價格偏差，這是由于價格確認所需的區(qū)塊生產(chǎn)緩慢造成的。不可靠的預言機服務可能會對MakerDAO 債務持有人產(chǎn)生破壞性影響，因為它們可能由于價格反饋不準確而被阻止。

總結(jié)

Maker 解決了加密貨幣市場最大的問題之一，即波動性。通過穩(wěn)定DAI 兌美元的價值，它使加密貨幣用戶能夠交易或持有資產(chǎn)，而不必擔心市場波動或他們的資產(chǎn)會在一夜之間貶值。Maker 的白皮書強調(diào)了深思熟慮的安全措施如何在平臺上發(fā)揮作用，以減輕波動風險。

由于現(xiàn)有的穩(wěn)定幣因缺乏透明度和疑似中心化而被區(qū)塊鏈社區(qū)拒絕，DAI 確實有機會搶占舞臺，成為首選穩(wěn)定幣，為加密貨幣經(jīng)濟帶來新一輪有趣的演變浪潮。

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