RWA 是Real World Asset 的縮寫，中文名為現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)，它涵蓋廣泛的有形和無形資產(chǎn)，從實(shí)體財產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施到智慧財產(chǎn)權(quán)和金融合約。而RWA 代幣化是指將這些現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)的一部分的權(quán)利轉(zhuǎn)換為區(qū)塊鏈上的數(shù)位代幣。

2024 年3 月，全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德宣布推出首個在以太坊區(qū)塊鏈上發(fā)行的代幣化基金B(yǎng)UIDL，導(dǎo)致RWA 賽道再度火熱。貝萊德的行為標(biāo)志著一種可以從根本上重新定義投資策略的更廣泛趨勢：現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）代幣化的興起。

那么，RWA究竟是什么？RWA賽道值得關(guān)注的幣種有哪些?RWA代幣化有何意義、為什么它們在DeFi 中很重要、其未來前景如何？在本篇文章中，我們將詳細(xì)進(jìn)行分析介紹。

現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)RWA是什么？

現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）涵蓋廣泛的有形和無形資產(chǎn)，其中包括金融資產(chǎn)（例如股票、債券和股權(quán)）、房地產(chǎn)、藝術(shù)品、商品和智慧財產(chǎn)權(quán)。

現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)構(gòu)成了全球金融價值的很大一部分，2020 年全球房地產(chǎn)市場估值高達(dá)326.5 兆美元，加上黃金等市值高達(dá)12.39 兆美元，就證明了這一點(diǎn)。盡管這些資產(chǎn)在傳統(tǒng)金融業(yè)中占有重要地位，但它們的利用在去中心化金融（DeFi）領(lǐng)域仍然很大程度上未被充分開發(fā)。

將現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)納入DeFi 領(lǐng)域的潛力引發(fā)了關(guān)于擴(kuò)大其范圍的討論。透過這種整合，DeFi 參與者將獲得更多的流動性以及新的資產(chǎn)類別以獲得投資回報。值得注意的是，將現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)納入投資策略可能會減輕加密貨幣固有波動性的影響，從而提供更穩(wěn)定和安全的投資途徑。

DefiLlama 的數(shù)據(jù)描繪了一個漸進(jìn)的軌跡，顯示截至2023 年10 月26 日收盤，鎖定總價值(TVL) 超過60 億美元，這表明現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)(RWA) 代幣化在加密貨幣領(lǐng)域的崛起。

因此，了解什么是現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)以及隨著DeFi 發(fā)揮其潛力，接下來，我們將了解RWA 代幣化是什么？

RWA代幣化是什么？

現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）代幣化被稱為「下一代市場」，它是區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)最大的市場機(jī)會之一。理論上，任何有價值的東西都可以被代幣化并帶到鏈上。

RWA 代幣化是指將各種資產(chǎn)的權(quán)利（從債券和股權(quán)到房地產(chǎn)和文化資產(chǎn)）轉(zhuǎn)換為基于區(qū)塊鏈的數(shù)位代幣。這種代幣化標(biāo)志著這些資產(chǎn)的存取、交換和管理方式發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，為區(qū)塊鏈驅(qū)動的金融服務(wù)以及以密碼學(xué)和去中心化共識為基礎(chǔ)的各種非金融用例釋放了一系列新的機(jī)會。

據(jù)估計，到2030 年，現(xiàn)實(shí)世界的資產(chǎn)代幣化預(yù)計將成為一個價值16 兆美元的產(chǎn)業(yè)（約占全球GDP 的10%）。它有潛力改變資產(chǎn)的持有、交易和發(fā)行方式，對公司、市場產(chǎn)生廣泛影響和投資者。

總的來說，RWA 代幣化使金融和投資領(lǐng)域更具包容性和便利性，從而實(shí)現(xiàn)金融和投資領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型和民主化。該技術(shù)還增加了以前非流動資產(chǎn)的流動性，并改變了它們的存取、交易、轉(zhuǎn)移和管理方式。

RWA代幣化的主要用例

近幾個月來，現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)的代幣化在投資者中越來越受歡迎，因?yàn)樗顾麄兡軌蜻M(jìn)入以前難以或不可能進(jìn)入的市場。接下來，我們將展示當(dāng)前RWA 代幣化的幾個主要用例：

1.房地產(chǎn)代幣化

房地產(chǎn)代幣化是重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域，涉及各種策略，包括：

• 住宅區(qū)的部分代幣化：涉及將房地產(chǎn)分成幾個部分，然后出售給開發(fā)商、機(jī)構(gòu)和房地產(chǎn)投資者。
• 商業(yè)財產(chǎn)的合法代幣化：包括在法律框架范圍內(nèi)商業(yè)財產(chǎn)的代幣化。
• 獎杯代幣化：指黃金地段標(biāo)志性且利潤豐厚的建筑內(nèi)的房地產(chǎn)資產(chǎn)的代幣化。

2.數(shù)位ADR

數(shù)位美國存托憑證（ADR）代表外國公司股票的所有權(quán)，并透過區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行交易，簡化了外國股票的交易流程。這項(xiàng)創(chuàng)新顯著降低了相關(guān)成本和時間，同時為投資者提供了更高的透明度、安全性和全天候可近性。

3.代幣化股票

代幣化股票代表上市或私人公司的所有權(quán)，包括利潤分享權(quán)和投票權(quán)。盡管是數(shù)位資產(chǎn)，但它們可以在數(shù)位資產(chǎn)交易所進(jìn)行24/7 無縫交易，而不需要傳統(tǒng)的股票經(jīng)紀(jì)人。

4.數(shù)位債券

數(shù)位債券與傳統(tǒng)債券類似，涉及向發(fā)行人提供貸款并隨著時間的推移支付利息。借助區(qū)塊鏈技術(shù)，數(shù)位債券可以有效率且快速地進(jìn)行交易，其中許多債券還提供自動優(yōu)惠券和智能合約等附加功能。

5.代幣化債務(wù)

代幣化債務(wù)是向發(fā)行人發(fā)放的貸款的數(shù)字表示，并按時間安排還款和利息。代幣化債務(wù)交易在區(qū)塊鏈平臺上進(jìn)行，與傳統(tǒng)債券交易相比，透明度和效率更高。

DeFi中的RWA代幣化

DeFi 中的RWA 代幣化促進(jìn)了個人利用其實(shí)物資產(chǎn)的創(chuàng)新方法，促進(jìn)社區(qū)參與、個人化甚至游戲化。

根據(jù)資產(chǎn)的性質(zhì)和所使用的平臺，可以透過各種策略方法來利用DeFi 中的RWA 概念來產(chǎn)生收益：

1.借貸

RWA 在借貸平臺上充當(dāng)可行的抵押品或債務(wù)工具，使用戶能夠以可變或固定利率使用加密貨幣或法定貨幣進(jìn)行借貸活動。參與者可以使用代幣化的房地產(chǎn)或黃金作為抵押品借入穩(wěn)定幣，或?qū)⒎€(wěn)定幣借給由企業(yè)或汽車等資產(chǎn)擔(dān)保的代幣化貸款支持的借款人。

2.交易與投資

RWA 代幣促進(jìn)交易平臺上的無縫交易和投資活動，使用戶能夠以現(xiàn)行市場匯率購買或出售加密貨幣或法定貨幣。參與者可以透過去中心化交易所（DEX）投資代幣化股票或債券，或選擇投資與各種RWA 表現(xiàn)一致的代幣化基金或指數(shù)。

3.質(zhì)押和挖礦

透過獎勵平臺上的質(zhì)押或挖礦機(jī)制，RWA 能夠透過在預(yù)定期限內(nèi)鎖定資產(chǎn)或向資金池提供流動性來賺取額外的代幣或費(fèi)用。

接下來，現(xiàn)在讓我們來看看一些已經(jīng)在進(jìn)行RWA 代幣化的DeFi 專案。

RWA賽道值得關(guān)注的幣種有哪些？

一些著名的DeFi 平臺已經(jīng)出現(xiàn)，促進(jìn)了去中心化金融領(lǐng)域中現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）的代幣化和利用。一下將列舉五個RWA 賽道值得關(guān)注的項(xiàng)目。

1. RSR（Reserve Rights）

Reserve Rights 是一個基于區(qū)塊鏈的穩(wěn)定幣貨幣系統(tǒng)，旨在保護(hù)高通脹國家的資產(chǎn)，并提供更有效的方式進(jìn)行全球交易。

Reserve Rights 使用雙代幣架構(gòu)，其中包括一個名為Reserve (RSV) 的穩(wěn)定幣，由透過智能合約管理的多種資產(chǎn)組合支持。 RSV 與美元保持1:1 掛鉤，即1 RSV = 1 美元。 RSV 旨在為發(fā)展中國家提供可靠、強(qiáng)大的生態(tài)系統(tǒng)，并幫助降低匯款成本。

而另一個代幣則是Reserve Rights (RSR)，是該協(xié)議的實(shí)用代幣，透過一個機(jī)會套利系統(tǒng)，作用在于將RSV 維持在1 美元的目標(biāo)價。

RSR 代幣會變動，主要目的在于維持RSV 穩(wěn)定，這點(diǎn)和RSV 有所差異。 RSR 也可以用來對治理提案投票表決，讓持有者有權(quán)決定Reserve Rights 生態(tài)系的未來發(fā)展方向。

在計畫后期階段，Reserve Rights 打算以更多元化的資產(chǎn)組合支持Reserve 穩(wěn)定幣，并且逐步解除對美元的錨定，取而代之的是一種以RSV 代幣來反映擔(dān)保品池部分所有權(quán)的另類RSR 資產(chǎn)。

2. OM（MANTRA）

MANTRA 是安全第一的RWA 第1 層區(qū)塊鏈，能夠遵守和執(zhí)行現(xiàn)實(shí)世界的監(jiān)管要求。 該專案的愿景是創(chuàng)建一個前瞻性的協(xié)議，通過其對監(jiān)管友好的設(shè)計，吸引更廣泛的用戶參與到加密貨幣和區(qū)塊鏈技術(shù)的未來中。

OM 是Mantra OMniverse 的原生加密貨幣，其用途主要有兩個，用戶可以質(zhì)押它來參與Mantra 平臺上的各種DeFi 活動，例如借貸和賺取獎勵。此外，OM 代幣持有者對影響Mantra 未來發(fā)展的提案擁有投票權(quán)。

3. POLYX（Polymesh）

Polymesh 是第一個經(jīng)過許可的公共第1 層區(qū)塊鏈，專為受監(jiān)管的資產(chǎn)（例如證券代幣和現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)市場）而構(gòu)建。該專案旨在解決證券和證券型代幣領(lǐng)域面臨的各種問題。

透過解決治理、身分、合規(guī)性、安全性和支付方面的挑戰(zhàn)，Polymesh 簡化了過時的流程，并為新的金融工具打開了大門。

在Polymesh 上，任何使用者都可以自由存取和查看網(wǎng)路活動。然而，參與Polymesh 的使用者必須完成身份驗(yàn)證過程。此驗(yàn)證過程適用于鏈上的所有參與者，從發(fā)行者和投資者到權(quán)益參與者和節(jié)點(diǎn)營運(yùn)商。

POLYX 是Polymesh 的使用加密貨幣，可以被視為Polymesh 的燃料。隨著RWA 題材受到關(guān)注，POLYX 幣價大漲，并成為本月漲幅最大的RWA 幣。

4. ONDO（Ondo Finance）

Ondo Finance 是一個專注于組織現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）的去中心化金融（DeFi）平臺，它將美國國債、債券、股票等現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)代幣化在區(qū)塊鏈上，讓世界各地的投資者透過區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施間接投資這些金融產(chǎn)品。

也就是說，Ondo 利用區(qū)塊鏈技術(shù)的力量，建立了一個透明、高效且可供機(jī)構(gòu)客戶使用的投資基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)。它降低了普通投資者進(jìn)入金融產(chǎn)品的門檻。

Ondo 是RWA 領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，其團(tuán)隊(duì)聲稱已占有全球代幣化證券近40% 的市場份額。目前，該專案已透過多輪融資成功籌集了總計4,600 萬美元的資金。

5.MPL（Maple Finance）

Maple Finance 為加密貨幣和RWA 貸款池提供了強(qiáng)大的平臺。透過允許加密基金、做市商和金融科技公司利用借貸池，Maple 實(shí)現(xiàn)了RWA 的代幣化，作為借入穩(wěn)定幣的抵押品。

每個貸款池均由指定的池代表負(fù)責(zé)監(jiān)督，負(fù)責(zé)貸款承保、服務(wù)和監(jiān)控。 Maple 內(nèi)的治理和獎勵機(jī)制由其原生代幣MPL 促成。

代幣化RWA 有哪些好處？

了解了這么多后，接下來，讓我們來總結(jié)一下使用區(qū)塊鏈技術(shù)對現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）進(jìn)行代幣化有哪些潛在的好處。

• 代幣化的RWA 擁有其資產(chǎn)的部分所有權(quán)，這可以透過使較小的投資者能夠購買和交易以前可能無法獲得或太大而無法投資的資產(chǎn)份額來增加流動性。
• 代幣化資產(chǎn)可以在全球市場上24/7 進(jìn)行交易，提供更大的可及性和民主化的投資機(jī)會。
• 交易記錄在去中心化帳本上，使其安全、透明且可審計。這可以增加對資產(chǎn)的信任和信心，并減少詐欺活動的可能性。
• 代幣化允許資產(chǎn)的碎片化，這意味著它可以分為可以獨(dú)立擁有和交易的較小的部分。這可能為資產(chǎn)的所有權(quán)和管理提供更大的靈活性，并促進(jìn)新投資產(chǎn)品的創(chuàng)建。
• 投資者可以透過對傳統(tǒng)金融工具進(jìn)行代幣化來實(shí)現(xiàn)投資組合多元化，并獲得更廣泛的資產(chǎn)類別的投資。
• 與非代幣化資產(chǎn)相比，代幣化資產(chǎn)也更容易在加密貨幣交易所進(jìn)行交易，這使得它們成為尋求更大流動性的交易者的有吸引力的選擇。

因此，RWA 代幣化的潛在好處使其成為金融界令人興奮的發(fā)展，許多機(jī)構(gòu)參與者紛紛加入。

代幣化正在徹底改變金融世界，縮小傳統(tǒng)市場與加密貨幣市場之間的差距。透過在區(qū)塊鏈上代表現(xiàn)實(shí)世界的資產(chǎn)，代幣化使得在加密貨幣交易所上更輕松地交易這些資產(chǎn)成為可能，并為投資者釋放了一系列可能性。從投資組合多元化和增加流動性到降低交易成本和加快結(jié)算時間，代幣化資產(chǎn)正在改變?nèi)蚪鹑谑袌觥?/p>

RWA代幣化的風(fēng)險

最后，需要知道的是，代幣化的RWA 也存在一些風(fēng)險，主要是在實(shí)體資產(chǎn)的托管方面（必須可靠地完成）以及與外界的連結(jié)。此外，智能合約還存在缺陷和漏洞。最后，僅僅發(fā)行資產(chǎn)是不夠的，還必須有良好的市場流動性或需求才能使其蓬勃發(fā)展。

RWA未來展望

傳統(tǒng)金融公司對將他們已經(jīng)交易的資產(chǎn)（例如黃金、股票和大宗商品）代幣化的想法感到興奮。投資基金巨頭富蘭克林鄧普頓于2021 年在Stellar 上推出了富蘭克林OnChain 美國政府貨幣基金，并于2023 年擴(kuò)展到Polygon。該基金是美國第一個注冊的共同基金，使用公共區(qū)塊鏈處理交易和記錄股權(quán)。

此外，全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德于2024 年3 月宣布推出首個在以太坊區(qū)塊鏈上發(fā)行的代幣化基金B(yǎng)UIDL，再次引發(fā)人們對RWA 的關(guān)注。

美國銀行將RWA 代幣化稱為「數(shù)位資產(chǎn)采用的關(guān)鍵驅(qū)動力」。根據(jù)他們的報告，代幣化黃金市場已吸引了超過10 億美元的投資。根據(jù)CoinDesk 匯編的數(shù)據(jù)，對代幣化美國國債的需求也不斷增長，代幣化貨幣市場基金的總市值接近5 億美元。

目前，代幣化的前景一片光明，全球商業(yè)咨詢公司波士頓咨詢集團(tuán)預(yù)測，代幣化資產(chǎn)市場到2030 年可能會激增至16 兆美元。

總結(jié)

RWA 代幣化是一項(xiàng)推動投資和金融領(lǐng)域創(chuàng)新的變革性技術(shù)。它徹底改變了我們購買、擁有和交易資產(chǎn)的方式。 RWA 代幣化目前正在蓬勃發(fā)展，作為一種民主化一度專屬投資領(lǐng)域、增加資產(chǎn)流動性和實(shí)現(xiàn)市場多元化的方式。

盡管該技術(shù)仍處于新興階段，并且還存在需要克服的特殊挑戰(zhàn)，但代幣化有可能徹底改變資產(chǎn)所有權(quán)。因此，投資者和市場參與者需要隨機(jī)應(yīng)變，并密切關(guān)注該行業(yè)的最新趨勢。

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