2025年以太坊Pectra升級結(jié)束，新的Pectra有哪些更新值得期待？現(xiàn)在市場有充分的理由看空以太坊。因為自 2023 年初的市場低點以來， SOL 的漲幅比以太坊高 6.8 倍， 過去兩年內(nèi) ETH/BTC 交易對的跌幅為 47%。

現(xiàn)在是以太坊反彈的時候嗎?以太坊Pectra升級四個月后結(jié)束，Pectra有哪些更新值得期待？今天腳本之家小編就給大家詳細(xì)介紹以太坊Pectra。

以太坊的看跌理由

以太坊表現(xiàn)不佳的原因眾說紛紜， 但我認(rèn)為其中幾個重要原因如下：

• 比特幣是「數(shù)字黃金」，對于散戶和機構(gòu)而言這個概念很好理解。相比之下， 以太坊的故事則較為復(fù)雜。市場用「數(shù)字石油」來稱呼既不吸引人也不準(zhǔn)確。

• Solana 活躍用戶、交易量和認(rèn)知度方面正在趕上甚至超越以太坊。

• 投資者在選擇投資加密貨幣品種時，比特幣會是更保險的選擇， 而 Solana 是具有潛力且市值相對較低的選擇。而以太坊則夾在兩者之間。

• 以太坊的模塊化與 L2 割裂了資金流動性， 并使用戶體驗復(fù)雜化。

• 模塊化的制使得投資者需要將資金分散在以太坊的各類衍生代幣上， 例如多個 L2、LRT 代幣和 DA 代幣。相比之下， 同樣的情況下，在 Solana 上用戶只需要購買 SOL。

我相信以太坊的表現(xiàn)會優(yōu)于比特幣， 因為市場意識到 POS 挖礦機制的高收益。 僅憑再質(zhì)押協(xié)議的空投收益， 我在認(rèn)為以太坊目前的價格被嚴(yán)重低估。

然而， 這并未給以太坊帶來 FOMO 效應(yīng)， 這可能是由于在過去的熊市期間以太坊生態(tài)得到過度曝光與流量， 許多人認(rèn)為以太坊不會失敗并大量買入。

相反， 很少有 Crypto Native 持有 SOL。當(dāng) SOL 反彈時， 這部分人更多的將資金從以太坊轉(zhuǎn)向 SOL。在沒有大量散戶資金流入的情況下， 以太坊的價格停滯不前。

另一個問題是以太坊質(zhì)押收益和銷毀率下降。

在 EIP-4884 Proto-danksharding 升級后，L2 的 Gas 費下降， 導(dǎo)致以太坊的銷毀率降低。雖然以太坊的通貨膨脹率仍低于 1%， 但對于那些看好以太坊作為「ultrasound money」的人來說， 這一情況不容樂觀。

可以清楚地看到， 在 3 月 EIP-4844 發(fā)布后， 以太坊的銷毀趨勢發(fā)生了逆轉(zhuǎn)

目前推特上很少有「ultrasound money」的 Memecoin?？纯昭哉摮涑馔铺?， 但以太坊的看漲情緒仍然存在， 盡管不如比特幣強烈。

相反， 讓我們來討論以太坊的看漲論點。

以太坊的看漲論點

有很多理由看漲以太坊，我請推特上的粉絲分享他們的觀點。

在分享前，我將大家的觀點總結(jié)為以下 10 點。

• 如果 Gas 價格保持在 20 Gwei 左右， 以太坊是通貨緊縮的， 從而成為一個有吸引力的、高效的網(wǎng)絡(luò)。值得注意的是自 3 月以來， 以太坊的 Gas 價格一直低于 20 Gwei。

• 散戶現(xiàn)在也可以在家中進行以太坊的質(zhì)押， 這一點吸引了消費級硬件的個人投資者，增加了網(wǎng)絡(luò)去中心化程度。

• 以太坊生態(tài)中技術(shù)力強大的開發(fā)者社區(qū)和不斷涌現(xiàn)的新 Idea 支持著持續(xù)的創(chuàng)新和網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)健性。

• 以太坊是智能合約平臺一哥， 在保證去中心化的同時確保了可靠性，沒有真正的競爭對手。

• L2 和互操作性改進等持續(xù)開發(fā)是主要的利好因素， 同時社區(qū)正在努力優(yōu)化碎片化并提高網(wǎng)絡(luò)效率。

• 監(jiān)管透明度日益提高， 特別是在美國和歐盟， 增強了市場對以太坊的信心， 使貝萊德等機構(gòu)能夠采用以太坊。

• 各類 LSD 協(xié)議使所有以太坊持有者無需技術(shù)知識或資源即可參與保護網(wǎng)絡(luò)。

• Coinbase 和貝萊德等大型機構(gòu)表示， 以太坊上 RWA 的代幣化應(yīng)用將日益普及。

• 以太坊上 DeFi 服務(wù)和大額的穩(wěn)定幣池有著巨大的增長空間。

• 以太坊持有者和用戶重拾熱情和集體自豪感， 為區(qū)塊鏈布道與市場教育做出了貢獻。

我還詢問了以太坊持有者和用戶中幾位知名人士， 為什么他們看好以太坊。其中，Camila Russo（The Defiant 創(chuàng)始人）和 Christine Kim（Galaxy 研究員）做出了回應(yīng)。

以下是 Camila Russo 看好以太坊的原因：

• 成熟的 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)： 以太坊及其第二層網(wǎng)絡(luò)擁有著整個加密貨幣領(lǐng)域最成熟的 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)。這種流動性和 DApp 集中度將吸引更多的用戶， 以至于 DeFi 活動的影響能反映在 L1 上， 從而推高 gas 費用并消耗更多的以太坊。DeFi 是關(guān)鍵， 因為金融是目前為數(shù)不多的具有實際意義的加密貨幣應(yīng)用場景。

• 去中心化和安全性： 以太坊的去中心化和安全性已經(jīng)吸引了全球最大的資產(chǎn)管理機構(gòu)， 如貝萊德的 BUIDL 基金、PayPal 的 PYUSD、摩根大通、桑坦德銀行和其他大型銀行都在以太坊上測試區(qū)塊鏈結(jié)算和代幣化等功能。大型機構(gòu)無法承擔(dān)區(qū)塊鏈停機或驗證者 / 礦工攻擊和違規(guī)的風(fēng)險， 因此將繼續(xù)選擇以太坊。這將推動活動發(fā)展和價格上漲。

• 以太坊現(xiàn)貨 ETF： 以太坊是美國機構(gòu)投資者可通過 ETF 投資的僅有的兩種加密貨幣之一， 這將為以太坊價格提供長期支持。

Christine Kim 強調(diào)了以太坊的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)：

我認(rèn)為以太坊相比其競爭對手的主要優(yōu)勢之一是其網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。以太坊是最早的通用區(qū)塊鏈具有先發(fā)優(yōu)勢， 擁有最大的開發(fā)者社區(qū)， 我認(rèn)為這兩點都有助于提升網(wǎng)絡(luò)價值。

事實上， 我更愿意將長期持有的資產(chǎn)存儲在以太坊上。Solana 曾多次出現(xiàn)故障， 而以太坊多年來一直表現(xiàn)可靠。

此外， 我非?？春靡蕴蛔鳛?RWA 資產(chǎn)代幣化的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)鏈。例如，52% 的穩(wěn)定幣和 73% 的美國國債都在以太坊上進行了代幣化。

美國國債代幣化

如果你看好 Memecoins，Solana 可能是你的選擇， 但對于代幣化數(shù)十億美元的 RWA， 以太坊是最安全的選擇。

接下來， 一個很大的問題是第二層。

Solana 作為一個大合一的公鏈， 速度快且價格合理， 但仍然有短處。

L2 的模塊化擴展提供了一個長期的解決方案， 因為模塊化擴展能夠針對特定應(yīng)用場景進行專門定制，提供了更多 L2 的靈活性、簡單性和文化主 權(quán)空間。Cygaar 在下面的帖子中很好地闡述了這一點：

目前， 由于依賴跨鏈橋， 導(dǎo)致流動性分散從而使得用戶體驗不佳， 希望這只是暫時的。例如，Catalyst AMM 將允許不同鏈之間的原子互換， 從而消除對橋接資產(chǎn)的需求。在這種情況下， 流動性仍然分散， 即便由于流動性來自多個鏈， 最終用戶仍可獲得最佳價格。更多類似 Catalyst 的解決方案正在開發(fā)中。

此外，L2s 本身也在做出更大的努力。

Optimism 正在「與 ERC-7683 集成， 以允許超級鏈與以太坊 L2 的其他部分通過應(yīng)用層實現(xiàn)互操作性」， 這意味著 Optimism 生態(tài)系統(tǒng)中的所有 L2 都將成為一個整體。

同樣，Polygon 正在構(gòu)建一個 AggLayer，「這意味著能實現(xiàn)跨鏈的一鍵交易。它將重新創(chuàng)造在鏈上體驗。」

然后是 Caldera 的 Metalayer、Avail Nexus 和 Hyperlane。

即便目前多種聚合解決方案尚未落地， 但隨著持續(xù)不斷的開發(fā)，未來的流動性和用戶體驗問題應(yīng)該得到解決。

我認(rèn)為人們低估了這一趨勢發(fā)生的速度。我建議關(guān)注推特上的Andy， 以了解模塊化擴展的最新動態(tài)。

此外， 請閱讀這篇Blocmates文章， 了解如何解決當(dāng)前多個產(chǎn)品的問題。

實際上，Vitalik 本人曾表示， 人們將會驚訝地發(fā)現(xiàn)「跨 L2 互操作性」問題不再成為問題。

如果您需要更多看到更多的看漲觀點與理由， 請查看下面 Emmanuel 的帖子。他之所以看漲， 是因為以太坊擁有強大的社區(qū)、持續(xù)的創(chuàng)新和長期的適應(yīng)性。

如果 L2 碎片化問題得到解決，RWA 和代幣化應(yīng)用在以太坊上繼續(xù)增長， 我會非常看好以太坊， 但這些都是長期因素。

短期內(nèi)， 有一個很少有人討論的看漲點：Pectra 升級。

什么是 Pectra 升級?

Pectra 升級是以太坊升級路線下一個重要的里程碑， 預(yù)計將于 2025 年第一季度推出。它合并了 Prague（執(zhí)行層） 和 Electra （共識層） 更新。

Pectra 升級時間表

以前， 以太坊的所有重大升級都備受關(guān)注， 但這次的 Pectra 升級似乎不受市場關(guān)注。

我明白為什么。以太坊此前經(jīng)歷了重大變革： 從 PoW 到 PoS 遷移、以太坊銷毀啟動以及 EIP-4884 等。Pectra 升級雖然規(guī)模上比不上前幾次，但也有一些有意思的更新。

1. 賬戶抽象化： 最終提升用戶體驗

Pectra 升級最大的變化之一是賬戶處理方式。

目前， 管理錢包需要經(jīng)歷許多繁瑣的步驟， 從簽署交易到管理不同網(wǎng)絡(luò)中的交易費。通過賬戶抽象化，Pectra 升級簡化了整個流程。

EIP-3074 和 EIP-7702 是兩個提議的改進。EIP-3074 允許傳統(tǒng)錢包 （外部自有賬戶或 EOA） 與智能合約交互， 例如啟用批量交易和贊助交易。

EIP-7702 更進一步， 允許 EOA 在交易期間臨時充當(dāng)智能合約錢包。臨時是指您的 EOA 錢包僅在交易期間成為智能合約錢包。它通過在 EOA 地址中添加智能合約代碼來工作。我們來看看理想中的運行情況：

• 僅一次交互便可以直接將 USDC 并兌換 UNI，不需要 approve。

• DApp 可以替用戶支付 Gas 費用

• 預(yù)先批準(zhǔn)用戶想與錢包需要使用的 DApp 并設(shè)置支出限額

Vitalik 寫的 EIP-7702 似乎已經(jīng)優(yōu)先考慮了 EIP-3074，EIP-7702 還與 AA 的實現(xiàn)兼容。

「EOA 臨時成為智能合約」這個 idea 很酷， 因為當(dāng)前的 DApp 通常與智能賬戶錢包不兼容（嘗試將 Safe 或 Avocado 多重簽名與 DApp 一起使用）。希望升級后 AA 能獲得更多關(guān)注。

2. 權(quán)益質(zhì)押優(yōu)化

對于運行驗證器的用戶，Pectra 升級帶來了一些重大變化。

EIP-7251 將驗證者的最大抵押金額從 32 枚以太坊增加到 2048 枚以太坊。它允許大型抵押提供者整合其抵押， 減少驗證者的數(shù)量并減輕網(wǎng)絡(luò)負(fù)載。

對于資金體量較小的抵押者來說， 這也是一個利好， 因為它提供了更靈活的抵押選項（可以抵押 40 個以太坊或復(fù)合獎勵）。此外， 以太坊抵押排隊將從數(shù)小時縮短到幾分鐘。

令我興奮的一大亮點與 MEV 緩解有關(guān)， 但似乎不會在 Pectra 升級中實現(xiàn)。

3. 可擴展性改進

Pectra 通過 EIP-7594 引入了對等數(shù)據(jù)可用性采樣（PeerDAS）。

與之前的 Dencun 升級中的 Proto-Danksharding 一樣，PeerDAS 將在 L2 上帶來更低的 Gas 費。但我找不到它便宜多少的數(shù)據(jù)（我認(rèn)為 PeerDAS 在高使用率期間會特別有用）。0xBreadguy 提到 Pectra 升級將把 blob 容量擴大 2-3 倍。

此外還有多項技術(shù)升級， 例如 BLS12-381 可縮短 BLS 簽名（降低 gas 成本），EIP-2935 可在無需區(qū)塊鏈歷史的情況下驗證交易。

這些 EIP 與最終將取代現(xiàn)有 Merkle Tree 結(jié)構(gòu)的 Verkle Trees Transition（EIP-6800）一起， 可以使輕量級客戶端更加安全， 并使節(jié)點更容易參與網(wǎng)絡(luò)， 從而提高去中心化程度。

其中一項重大變化是 EVM 的變更， 通過 11 項 EIP 標(biāo)準(zhǔn)， 將更易于編寫和部署智能合約， 降低成本并提高效率。換句話說， 在以太坊上開發(fā)將變得更加順暢。

Ethereum Intern 的這條推特簡單解釋了技術(shù)升級的影響。

我很高興單槽 （SSF） 終于隨著 Pectra 升級推出， 但尚未包含在接下來的大阪升級中。

Vitalik 在 2023 年 12 月分享道，SSF 是解決以太坊 PoS 設(shè)計中大多數(shù)缺陷的最簡單方法。

目前， 以太坊的權(quán)益證明共識機制需要大約 15 分鐘才能完成一個區(qū)塊的最終確認(rèn)， 這意味著如果沒有實質(zhì)性的經(jīng)濟懲罰， 就無法更改或刪除該區(qū)塊。SSF 試圖將這一時間縮短到一個單槽， 大約 12 秒， 確保區(qū)塊在創(chuàng)建后幾乎立即完成最終打包確認(rèn)。

實際上， 這意味著更快速、更安全的橋接， 以及更快速充值至 CEX 。令人失望的是， 目前還沒有實現(xiàn)這一點。升級中不包括這一點是令人失望的， 因為這表明以太坊開發(fā)者仍未將一級擴容作為優(yōu)先事項。

無論如何，Pectra 升級是一項技術(shù)升級， 但我認(rèn)為市場低估了它的重要性。

現(xiàn)在， 我們來談?wù)勔蕴坏膬r格。

VanEck 預(yù)測， 到 2030 年， 以太坊的價格將達到 11800 美元。

老實說，11800 美元的價格相當(dāng)保守的（我希望以太坊的價格能更高）， 但請記住，VanEck 預(yù)測， 到 2030 年，Solana 的價格僅為 335 美元。

因此， 根據(jù)基本預(yù)測， 以太坊的潛力是 4.4 倍， 而 SOL 僅為 2.2 倍。請注意， 這兩項預(yù)測都是一年前在以太坊 ETF 推出之前做出的， 所以我很想看看他們最新的預(yù)測。

順便說一句， 如果您需要更多的看漲觀點，Ark Invest 首席執(zhí)行官 Cathie Wood 預(yù)計， 到 2030 年， 以太坊將達到 16.6 萬美元，比特幣將達到 130 萬美元。

不過， 我對 VanEck 看漲以太坊到達 5.1 萬美元是現(xiàn)實的。VanEck 的以太坊價格預(yù)測是基于：

• VanEck 預(yù)計， 到 2030 年， 以太坊將憑借其作為全球區(qū)塊鏈結(jié)算網(wǎng)絡(luò)的先發(fā)優(yōu)勢， 在智能合約平臺中占據(jù) 70% 的市場份額。

• 預(yù)計到 2030 年， 以太坊的收入將從每年 26 億美元增長到 510 億美元。這一增長歸因于交易費用、MEV 的增加以及「安全即服務(wù)」（SaaS）的推出，即使用以太坊質(zhì)押來保護其他協(xié)議（restaking）。

• 預(yù)計以太坊將在金融、銀行、支付、元宇宙、社交、游戲和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域占據(jù)更多的經(jīng)濟活動。

• 以太坊作為價值存儲資產(chǎn)的潛力得到了認(rèn)可， 其可用性因智能合約可編程性和跨鏈消息傳遞技術(shù)而得到提升。

以下是基礎(chǔ)、熊市和牛市情景的總結(jié)。

以太坊占據(jù) 70% 的智能合約平臺地位在我看來相當(dāng)合理， 盡管目前以太坊的主導(dǎo)地位僅為 58%，但加上所有二級市場， 約為 65%。即便 SOL 瘋狂上漲， 但自 2022 年初以來以太坊的主導(dǎo)地位一直保持不變。

TVL 的占比將是一個關(guān)鍵指標(biāo)， 因為機構(gòu)較為關(guān)心該指標(biāo)。

機構(gòu)和散戶投資者都在關(guān)注的另一個指標(biāo)是以太坊現(xiàn)貨 ETF 的流量。

以太坊現(xiàn)貨 ETF

如果幾個月前有人告訴我以太坊有現(xiàn)貨 ETF， 但交易價格低于 3000 美元， 我會認(rèn)為市場正處于熊市。

現(xiàn)在下結(jié)論還為時尚早， 但以太坊現(xiàn)貨 ETF 似乎正日益看漲。灰度基金的資金流出速度正在迅速下降， 凈流量已經(jīng)連續(xù)三天為正?？磥砟切┬枰顺龌叶然鸬娜艘呀?jīng)退出了。

我們已經(jīng)知道灰度可能產(chǎn)生的影響， 但上漲幅度會讓人大吃一驚。如果這種趨勢持續(xù)下去，我對以太坊的未來相當(dāng)樂觀。

以上就是腳本之家小編給大家分享的2025年以太坊Pectra升級結(jié)束，新的Pectra有哪些更新值得期待的詳細(xì)介紹了，希望大家喜歡！