大多數(shù)協(xié)議采用流動性池模式（點對點）進行資金借貸。這種模式的資本效率較低，并且由于流動性存在的波動以及對共享風險池的依賴，借貸雙方要面臨較大的風險。相比之下，Morpho 協(xié)議通過實現(xiàn)直接的點對點匹配，解決了這些低效問題，在不降低流動性的的情況下能提供更優(yōu)的利率和更低的風險。這種點對點（P2P）方式提高了資本效率，為所有參與者創(chuàng)造了更安全、更好的借貸環(huán)境。如果找不到點對點（P2P）的匹配，協(xié)議會自動將貸款與底層借貸池（如 Compound 或 Aave）的流動性進行匹配。

關于 Morpho Protocol

Morpho 協(xié)議（前身為 Morpho Blue）是一個去信任的高效借貸協(xié)議，用于在以太坊虛擬機（EVM）上超額抵押借貸加密資產(chǎn)（ERC20 和 ERC4626 代幣）。該協(xié)議支持無需許可的市場創(chuàng)建，并采用兼容預言機的定價機制。它使用治理機制設定的選項決定利率模型（IRM）和清算貸款價值比（LLTV），治理機制還負責批準新市場的參數(shù)范圍。這個無需許可的市場創(chuàng)建系統(tǒng)允許任何人創(chuàng)建具有自定義參數(shù)的借貸市場，自定以參數(shù)包括選擇不同的抵押代幣、可借代幣以及預言機。該協(xié)議在雙重許可協(xié)議（BUSL-1.1 和 GPLv2）下運行，并依賴以太坊區(qū)塊鏈的持續(xù)性，可無限期運作。借貸方提供資產(chǎn)以賺取利息，借款方使用超額抵押品來保障貸款，從而將違約風險降至最低。該協(xié)議以不可更改的智能合約形式實現(xiàn)，旨在為金融活動建立去信任的基礎。

Morpho 協(xié)議背景

Morpho 協(xié)議成立于 2021 年，總部位于法國，以 Morph Lab 的名義運營。受 Ribbit Capital、a16z Crypto、Coinbase Ventures、Variant、Brevan Howard、Pantera、Blocktower 等100多家投資機構的投資，該項目已籌集了共計 7000 萬美元的資金，用于支持其將金融基礎設施打造成公共產(chǎn)品的使命。Paul Frambot 是其 CEO 兼創(chuàng)始人，Merlin Egalite 為聯(lián)合創(chuàng)始人。

Morpho 協(xié)議機制

• 要借入資產(chǎn)，用戶必須提供 Morph 協(xié)議支持的加密資產(chǎn)作為抵押。
• 協(xié)議規(guī)定了相對于借入資產(chǎn)的最低抵押價值。例如，如果這個比率是 90%，那么借入資產(chǎn)的價值不能超過抵押物價值的 90%，否則該頭寸將面臨清算的風險。
• 用戶與 Morpho 協(xié)議交互，以此來發(fā)起借款流程，指定所需的借款金額并提供相應的抵押物。
• 借款人需要為借入的資產(chǎn)支付利息，利息的多少基于協(xié)議使用的利率模型。利息會隨時間累積，借款人歸還貸款時需一并支付。
• 借款人可以隨時歸還借入的資產(chǎn)連同累積的利息。區(qū)塊鏈確認還款后，借款人即可從智能合約中贖回其抵押物。
• 為了降低違約風險，協(xié)議中使用了清算機制。如果由于市場波動或利息累積導致借入資產(chǎn)的價值超過了清算貸款價值比（LLTV），該頭寸可能會被部分或全部清算，以償還貸款及未付利息。
• 用戶與協(xié)議交互，以此來發(fā)起借出過程，指定想要借出的資產(chǎn)數(shù)量并將這些資產(chǎn)轉移到智能合約中。
• 在市場有足夠流動性的情況下，貸方可隨時提取其借出的資產(chǎn)及累積的利息。

Morpho 協(xié)議的特點

• Morpho 協(xié)議讓用戶能完全控制其資金和市場創(chuàng)建。用戶可自行選擇借貸資產(chǎn)、抵押物及風險參數(shù)，而不會受到 Morpho 治理（DAO）的干擾。即使是治理層也不能管理或操控用戶的資金，確保了市場參與的去中心化和自主性。

• Morpho 使用與兼容預言機的定價模型，這意味著它可以從各種內(nèi)部或外部交易市場中查詢價格數(shù)據(jù)。此方法確保了其借貸協(xié)議中資產(chǎn)定價的準確性。

• Morpho Blue 和 Morpho Optimizers：Morpho Blue 有助于高效借貸市場的創(chuàng)建，而 Morpho Optimizers 則通過點對點匹配算法提升借貸利率。

• Morpho Singleton 提供免費閃電貸功能，用戶無需 抵 押便可使用這些貸款，以利用套利機會、提供流動性或執(zhí)行其他金融策略。

• Morpho 是一個實際的協(xié)議，因此其合約不可升級，代碼也是不可變的。

Morpho 優(yōu)化器

Morpho 優(yōu)化器（Optimizer）是 Morpho 協(xié)議中的點對點（P2P）層，使借貸雙方能夠直接匹配以獲得更優(yōu)的利率，同時維持底層協(xié)議（如 Compound 或 Aave 等）的流動性和風險參數(shù)。Morpho Optimizer 的用戶體驗與 CompoundV2 和 AaveV3 類似，不同之處在于 Morpho 為借貸雙方提供了更好的利率。Morpho Optimizer 為用戶提供了兩種潛在的利率：最差情況下來自借貸池的基礎利率（如 Compound 或 Aave），以及在與其他用戶匹配時獲得的更高的 P2P 年收益率（APY）。無論哪種情況下的利率都不低于或高于用戶從底層協(xié)議中獲得利率。簡而言之，Morpho Optimizer 是去中心化借貸的優(yōu)化入口，提升了收益，同時維持原來熟悉的借貸流程。

Morpho 金庫

Morpho 金庫（前稱為 MetaMorpho）是建立在 Morpho 協(xié)議之上的一層，用于保護用戶資金。該金庫是非托管且不可變的，允許用戶提供流動性并賺取利息。每個金庫都有自動管理風險的權限，用戶無需自行決策，同時依然保有對自己資產(chǎn)的完全控制權。用戶可以隨時查看金庫的狀態(tài)，并根據(jù)自己的意愿提取資金。由于該金庫是非托管的，Morpho 協(xié)議上的借貸比其他協(xié)議更加復雜。在 Morpho 上，流動性提供者必須考慮多種因素，包括抵押資產(chǎn)、清算貸款價值比（LTV）、預言機和上限等，而在其他協(xié)議中，這些因素通常由治理層決定。創(chuàng)建金庫沒有限制。每個金庫的運營涉及四個關鍵角色：所有者（負責監(jiān)督），策劃人（負責管理市場），分配人（負責資產(chǎn)分配），以及守護者（確保金庫的完整性和安全性）。這種去中心化的設置既能讓用戶靈活參與，又精簡了借貸參與者的操作流程。

Morpho 打包器

打包器（Bundlers）是 Morpho 協(xié)議的智能合約，允許用戶在一次交易中執(zhí)行多個操作。在 Morpho 界面中，打包器通過 Multicall 功能集成，以減少交易等待時間并降低 gas 費。打包器將多個操作組合在一起，簡化了協(xié)議中的復雜交互，使交易更快捷且成本更低。借助打包器，用戶可在單次鏈上交易中執(zhí)行以下操作：

• 在 Lido 上質押 ETH 并獲得 stETH，將其包裝成 wstETH，將它們作為抵押物提供給 Morpho，然后以此為抵押借入其他任何資產(chǎn)。
• 將其頭寸從 AaveV3 遷移到 Morpho。

Morpho 公共分配器

這是 Morpho 協(xié)議的另一個智能合約。它允許用戶將流動性重新分配到特定市場，從而幫助借款人從市場中獲取更多流動性。分配器定義了來自 Morpho 金庫的流動性如何在各市場之間流動，使借款人能夠立即使用這些流動性。當借款人使用 Morpho 金庫的再分配合約時，他們享有的流動性與 Aave 等多資產(chǎn)池的類似。通過賦予公共分配器合約分配者的角色，任何人都可以在策劃人設定的范圍內(nèi)重新分配金庫的流動性。在 Morpho 金庫中，策劃人可以指定公共分配器地址作為金庫的分配者。這樣，Morpho 的界面可以觸發(fā)再分配，增加用戶的可用流動性。然而，這也限制了金庫列出的市場中可供應或提取的數(shù)量，從而能更高效地管理流動性。

Morpho 獎勵

與大多數(shù)協(xié)議類似，Morpho 協(xié)議也為用戶提供激勵。Morpho 市場中的獎勵由市場創(chuàng)建者或策劃人提供，旨在鼓勵用戶參與。這些獎勵可以是可轉讓的代幣或其他不可轉讓的資產(chǎn)，旨在激勵用戶參與平臺。用戶可以在 Morpho 界面上查看哪些金庫提供可賺取的獎勵。用戶可以在特定的 Morpho 市場中提供流動性或借款，以此來獲得這些獎勵，獎勵的多少則取決于供應量、借款利率和市場計劃等因素。希望激勵用戶的策劃人可以創(chuàng)建可選的獎勵計劃，鼓勵更多參與。這一系統(tǒng)有助于活動的開展并促進流動性，同時為用戶在協(xié)議中提供額外的好處。

Morpho 應用

用戶可通過 Morpho 界面管理資產(chǎn)并與各種產(chǎn)品互動。Morpho 允許用戶選擇市場和風險參數(shù)，以適應不同的風險收益偏好和用戶類型。界面提供了一個中立的借貸平臺，沒有偏向性。

Earn

在“Earn”部分，用戶可從 Morpho 協(xié)議中存入和提取資產(chǎn)。在此，用戶還能查看他們的未平倉頭寸和獎勵（若有）。

借款

借款人可通過抵押來獲得借款。憑借 Morpho 優(yōu)化器的點對點匹配功能，Morpho 為用戶提供了更優(yōu)惠的利率，讓借款人從抵押資產(chǎn)中借出資金。

遷移

用戶只需點擊一次即可將現(xiàn)有的 DeFi 頭寸遷移至 Morpho，從而享受以太坊上更高效、安全且靈活的借貸協(xié)議。此遷移過程確保用戶在過渡過程中不會損失流動性或錯過更好的利率。

Morpho 生態(tài)系統(tǒng)

Morpho 生態(tài)系統(tǒng)頁面展示了所有基于 Morpho 構建的專有的以及功能豐富的產(chǎn)品。通過 Morpho 界面，用戶可發(fā)現(xiàn)適合自己風險偏好或用例的應用程序。

Morpho DAO

與其他協(xié)議相比，Morpho 采用了獨特的 DAO 治理方式。它不控制用戶的資金，確保干預最小。市場創(chuàng)建后，Morpho 的治理機制無法停止市場運營或更改關鍵參數(shù)，如清算貸款價值比（LLTV）、利率模型（IRM）或預言機。不過，DAO 在將 LLTV 和 IRM 納入白名單時發(fā)揮作用，用戶在創(chuàng)建新市場時可選擇這些參數(shù)。

目前，Morpho 協(xié)議遵循社區(qū)治理模式，任何對 DAO 的更改都必須通過社區(qū)投票批準。一個 “Safe 5/9” 機制啟動了這一流程，但隨著協(xié)議的發(fā)展，這一機制將逐漸消失，確保協(xié)議的修改是去中心化且透明的。多簽機制將保留在 Morpho 的 DAO 中，用于管理 MORPHO 代幣的分配并啟動未來的協(xié)議版本。為了修改協(xié)議，Morpho 協(xié)會（包括研究人員、工程師和貢獻者）為 Morpho DAO 部署了基礎的多簽機制。該多簽機制由九位簽署人組成，他們都是協(xié)會成員，并且任何交易都需要至少其中五位簽名才能獲批，形成 5/9 多簽機制。之后，MORPHO 代幣持有者可以投票對協(xié)議進行更改。

 MORPHO)幣是什么？

Morpho 是一個去中心化的借貸協(xié)議，支持在以太坊虛擬機 (EVM) 上對加密資產(chǎn) (ERC20 和 ERC4626 代幣) 進行超額擔保的借貸。

Morpho 代幣（MORPHO）是 Morpho 協(xié)議的 ERC20 治理代幣。持有者根據(jù)其代幣持有量獲得對應的投票權，這意味著用戶持有的 MORPHO 代幣越多，他們在治理決策中的影響力就越大。MORPHO 代幣的持有者可以參與以下事項：

• 部署和擁有 Morpho 智能合約。
• 啟動或關閉內(nèi)置于 Morpho 優(yōu)化器和 Morpho 中的費用開關。
• 將協(xié)議前端的托管和治理去中心化。
• 管理 DAO 金庫。

目前，MORPHO 代幣既不可轉讓也不可交易。用戶只能通過參與或為協(xié)議作出貢獻來獲得此代幣。這種不可轉讓性防止了中心化決策，但 DAO 可以在任何時候啟用其轉讓功能，確保代幣的去中心化發(fā)行。此外，MORPHO 代幣采用基于角色的訪問控制系統(tǒng)，定義了用戶、貢獻者和投資者等特定角色，確保協(xié)議的管理是安全的，且職責是清晰的。

當前，Morpho 代幣在以太坊區(qū)塊鏈上供應，總供應量為 10 億枚。

2024-2030年Morpho Labs(MORPHO)價格預測

當前價格	總市值（USD）	流通量	最大供應量
$1.43	159.42M	110.00M MORPHO	1.00B MORPHO

年份	最低	最高	平均	漲跌幅
2024	$1.30	$1.86	$1.43	-1.00%
2025	$1.41	$1.72	$1.64	+13.00%
2026	$1.36	$2.05	$1.68	+16.00%
2027	$1.01	$2.30	$1.87	+29.00%
2028	$1.16	$2.65	$2.08	+44.00%
2029	$1.58	$2.46	$2.37	+63.00%
2030	$1.64	$3.23	$2.41	+66.00%
2031	$1.89	$4.18	$2.82	+95.00%
2032	$2.24	$3.89	$3.50	+142.00%

2024年MORPHO幣價格預測

技術分析顯示，2024年，Morpho Labs預計會在$1.30和$1.86之間波動，平均價格為$1.43。因此，如果您以當前價格$1.43購買Morpho Labs，2024年您的潛在收益率是-1.00%。

2025年MORPHO幣價格預測

2025年，預計Morpho Labs的平均價格為$1.64，最高價為$1.72，最低價為$1.41。以當前價格$1.43購買Morpho Labs，在2025年您有可能獲得+13.00%的收益率。

2026年MORPHO幣價格預測

過去的趨勢、模式表明，2026年，預計Morpho Labs的最高價為$2.05，最低價為$1.36。因此，以當前價格$1.43購買Morpho Labs，根據(jù)2026年的平均價格$1.68，您的潛在收益率是+16.00%。

2027年MORPHO幣價格預測

2027年，預計大部分的Morpho Labs將在$1.87徘徊，預計最低價為$1.01，最高價為$2.30。根據(jù)這一預測，如果您以當前的市場價格$1.43購買，您的潛在收益率是+29.00%。

2028年MORPHO幣價格預測

根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，2028年，預計Morpho Labs的最高價為$2.65，最低價為$1.16。因此，如果您以當前價格$1.43購買Morpho Labs，根據(jù)2028年的平均價格$2.08，您的潛在收益率是+44.00%。

2029年MORPHO幣價格預測

2029年，預計Morpho Labs的最低價為$1.58，最高價為$2.46。在平均價格為$2.37的情況下，如果您以$1.43的市場價格購買，2029年您的潛在收益率為+63.00%。

2030年MORPHO幣價格預測

根據(jù)前幾年的市場情緒，預計Morpho Labs將在$1.64和$3.23之間波動，2030的平均價格為$2.41。如果您以當前價格$1.43購買Morpho Labs，并HODL至2030年，您的潛在收益率是+66.00%。

MORPHO幣怎么買？

新用戶注冊

1.打開歐易App(官方注冊 官方下載)，點擊頁面下方的【登錄/注冊】，進入注冊頁面；

2.選擇您所在的國家

3.確認居住地址是您所在國家的，后續(xù)身份證證件地址與所在國家相符合。

4.輸入 郵箱 (QQ\163\126\189\gmail)都可以,長期穩(wěn)定的、可以正常登陸的，后續(xù)提現(xiàn)需要用到

5.輸入郵箱驗證碼進入下一步

6.然后輸入 手機號 方便登陸、驗證等

7.輸入短信驗證碼

8.設置密碼 一定要 包含 大小寫與特殊字符、數(shù)字

9.這樣就注冊好了，下面需要身份驗證，到時候根據(jù)提示操作即可

10.可以選擇 身份證或護照

11.開始認證

注：

1）因買/賣幣交易前，賬號必須綁定手機號與郵箱。
2）如果您手機號碼不能使用，無法收到短信驗證碼，賬戶無法登錄，您可以通過以下兩種方式解決：
1.登錄環(huán)節(jié)點擊【沒有收到驗證碼？】，根據(jù)頁面提示申請?zhí)幚斫饨壥謾C號。
2.使用賬戶綁定的郵箱發(fā)送您身份證正反面照片（原件），注明您需要解綁的手機號，至官方郵箱：service@OKX.com，屆時會有工作人員為您跟進處理。

KYC認證

如果之前的步驟中沒有安全認證，登陸后可以參考如下方法

在進行買/賣幣交易前，需進行3項個人信息設置：KYC認證、綁定手機號、添加收付款方式。

1.KYC認證

登錄賬號后，點擊左上角個人中心圖標--【個資料和設置】--【個人資料】--【身份認證】，進入身份認證頁面。如果未完成認證，請點擊【立即認證】，您需要上傳證件照，如身份證的正反面，并通過人臉識別，根據(jù)頁面提示完成證件上傳和實人認證。

注：實人認證和視頻認證需在App端進行認證。

2.綁定手機號

打開歐易 APP首頁，點擊左上角圖標—【安全設置】—【手機驗證】，按提示完成手機號綁定。

注：如果是用手機注冊的用戶，則不用再綁定手機號，可以按照同樣的步驟綁定郵箱。

3.添加收付款方式

新注冊歐易的用戶如進行賣幣提現(xiàn)，需添加收付款方式，即綁定銀行卡/支付寶/微信。

打開歐易 APP首頁，點擊【買幣】—【快捷區(qū)】—右上角【更多】圖標—【支付方式】—【添加收款方式】，選擇相應的銀行卡/支付寶/微信支付進行設置即可。

購買MORPHO幣教程

首次購買數(shù)字貨幣的新手用戶，必須先完成身份認證，然后使用歐易的快捷買幣功能，簡單三步即可擁有自己的數(shù)字資產(chǎn)。

第一步：打開歐易APP，在首頁點擊“買幣”-“快捷買幣”按鈕，進入買幣頁面。

新用戶在首頁點擊”購買或充值“按鈕，選擇買幣即可進入買幣頁面

第二步：選擇購買幣種為BTC，您也可以切換幣種至BTC，輸入需要購買的金額/數(shù)額，點擊“購買”。點擊如圖所示的按鈕即可完成“按金額購買”/“按幣種數(shù)量購買”的切換。

第三步：點擊“購買”后選擇想要的支付方式，例如支付寶，點擊“下一步”，二次確認后即生成訂單，點擊下一步，頁面即可顯示賣家的付款方式，按照賣家的付款信息進行線下付款后點擊“我已轉賬”，等待賣家確認收款情況。

賣家確認收款并放幣后，即成功買入一筆數(shù)字資產(chǎn)，您可點擊“查看資金”按鈕查看您的資產(chǎn)。

賣家確認收款并放幣后，即成功買入一筆數(shù)字資產(chǎn)，您可在“資產(chǎn)”頁的“資金賬戶”內(nèi)查看您的資產(chǎn)。

除快捷買幣外，您也可以選擇C2C買幣，根據(jù)商家的信用等級、完成率、平均放幣時間、支付方式、單價等，自主選擇交易商家進行買賣幣。

完成以上步驟，您就擁有了自己的數(shù)字資產(chǎn)，點擊即可開啟交易之路；也可以進行數(shù)字資產(chǎn)投資理財，賺取穩(wěn)定收益。

結語

Morpho 優(yōu)先考慮用戶自主 權和協(xié)議效率，采用了一種與其他協(xié)議不同的方法。該協(xié)議使用了最小化治理干預和先進的基于角色的代幣系統(tǒng)，提供了一個去中心化但安全的環(huán)境，使用戶能夠獨立創(chuàng)建市場并管理資金。

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