去中心化交易所DEX，指的是沒(méi)有中心化管理機(jī)構(gòu)的虛擬貨幣交易所，幫助人們買(mǎi)賣(mài)交易虛擬資產(chǎn)，DEX也屬于去中心化金融DeFi產(chǎn)品，

去中心化交易所透過(guò)智能合約在鏈上自動(dòng)執(zhí)行，交易資訊公開(kāi)透明、可驗(yàn)證，它不用開(kāi)戶、也不用KYC，只要連接自己的加密貨幣錢(qián)包就能開(kāi)始交易，隱私性比較高。

傳統(tǒng)交易所大多是中心化的，中心化交易所雖然操作方便、流動(dòng)性也比較高，但也容易受到政府監(jiān)管、駭客攻擊等風(fēng)險(xiǎn)影響。

雖然去中心化交易所在使用體驗(yàn)與流動(dòng)性上可能相對(duì)不佳，操作門(mén)檻也較高，但在自由度與隱私方面會(huì)比中心化交易所更有優(yōu)勢(shì)。

這篇文章主要介紹了去中心化交易所(DEX)是什么，分析優(yōu)點(diǎn)、缺點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)，哪些人適合使用，最后比較與中心化交易所的差異。

這篇文章為個(gè)人經(jīng)驗(yàn)分享與資料整理，無(wú)任何投資推薦買(mǎi)賣(mài)之意，投資必定有風(fēng)險(xiǎn)，虛擬貨幣屬于極高風(fēng)險(xiǎn)的投資標(biāo)的，投資前務(wù)必自行研究判斷。

去中心化交易所是什么？

去中心化交易所(英文：Decentralized Exchanges，DEXs)簡(jiǎn)稱DEX，是一種區(qū)塊鏈上的加密貨幣交易平臺(tái)，沒(méi)有中心化機(jī)構(gòu)管理，任何人都可以利用自動(dòng)執(zhí)行交易

你可以把DEX所想像成一個(gè)靠全自動(dòng)化程式與規(guī)則建立的媒合交易平臺(tái)，任何人都可以使用參與其中，媒合買(mǎi)方與賣(mài)方后，平臺(tái)依規(guī)則從每筆交易中收手續(xù)費(fèi)。

去中心化交易所一般是全鏈上運(yùn)作，所有的交易資料都記錄在區(qū)塊鏈上。

DEX會(huì)把交易規(guī)則寫(xiě)進(jìn)智能合約里（可理解成一種自動(dòng)執(zhí)行程式碼），讓這些規(guī)則能在區(qū)塊鏈上自動(dòng)運(yùn)作。有不可竄改、資訊透明、可供驗(yàn)證的特性；

缺點(diǎn)是交易速度通常會(huì)比中心化交易所(CEX)慢一點(diǎn)，因?yàn)橐却齾^(qū)塊鏈驗(yàn)證，

DEX流動(dòng)性也比中心化交易所差，交易成本也比CEX更昂貴一些。

此外智能合約并非百分之百安全，也可能出現(xiàn)漏洞，過(guò)去也曾有知名DEX所因?yàn)槌淌酱a漏洞被駭客攻擊，整個(gè)流動(dòng)性池被清空的新聞。

舉例來(lái)說(shuō)，Curve交易所在2023年7月底曾遭駭客攻擊，穩(wěn)定幣的流動(dòng)性池被清空，超過(guò)7,000萬(wàn)美元的資產(chǎn)被竊。

雖然DEX缺點(diǎn)較多，

但DEX最大的優(yōu)點(diǎn)在于足夠去中心化、隱私性更好、自由度高、可以交易的幣種更多。

去中心化交易所只要連接加密貨幣錢(qián)包就能使用，平臺(tái)不會(huì)幫用戶管理資產(chǎn)或儲(chǔ)存資料，交易的隱私性很高。

在沒(méi)有管理機(jī)構(gòu)的情況下，DEX不用注冊(cè)或申請(qǐng)帳號(hào)，也不用KYC實(shí)名認(rèn)證，用加密錢(qián)包的私鑰就能開(kāi)始交易，交易紀(jì)錄不會(huì)留存在交易所，而是儲(chǔ)存在區(qū)塊鏈上，讓用戶真正掌控自己的資產(chǎn)。

現(xiàn)在許多DEX使用的是自動(dòng)造市商(Automated Market Maker，AMM)機(jī)制，而不是傳統(tǒng)的掛單撮合。

它是一種透過(guò)智能合約，從流動(dòng)性池(英文：Liquidity Pool)中自動(dòng)定價(jià)和撮合的機(jī)制，只要有人愿意提供資產(chǎn)(例如：BTC、ETH、USDT等)進(jìn)入流動(dòng)性池，就能讓其他人隨時(shí)進(jìn)行交易，價(jià)格則根據(jù)演算法自動(dòng)調(diào)整。

Uniswap 是一個(gè)使用AMM 的知名DEX，也是目前以太坊上現(xiàn)貨交易量最大的DEX。

去中心化交易所優(yōu)點(diǎn)

1. 用戶擁有100%掌控權(quán)

去中心化交易所的運(yùn)作方式，是由用戶完全掌控自己的資金，不需要把資金、金鑰等資訊托管給交易所。

2. 資金不會(huì)被挪用/不怕交易所被駭

因?yàn)槿ブ行幕灰姿惶峁╁X(qián)包與私鑰托管，所以交易所無(wú)法擅自挪用你的資金，此外也不怕駭客攻擊交易所。

意思是就算交易所被駭客攻破，因?yàn)槟愕馁Y產(chǎn)沒(méi)有存放在交易所錢(qián)包，私鑰也沒(méi)有托管在交易所，駭客很難對(duì)你的資產(chǎn)有任何威脅。

3. 交易紀(jì)錄透明

去中心化交易所的每一筆交易紀(jì)錄會(huì)清楚的呈現(xiàn)在鏈上，區(qū)塊鏈技術(shù)具有資料可供驗(yàn)證、難以竄改的特性，因此DEX的交易資訊對(duì)所有人公開(kāi)透明，任何人都可以查驗(yàn)每一筆交易的發(fā)生時(shí)間、金額與錢(qián)包地址。

4. 隱私性很高

去中心化交易所的使用者不用開(kāi)戶、不用注冊(cè)、不用KYC實(shí)名認(rèn)證，匿名性非常高；此外，交易紀(jì)錄雖然在鏈上可供驗(yàn)證，但所有的原始資料都經(jīng)過(guò)雜湊演算法的處理，變成一長(zhǎng)串的雜湊值(Hash value)，基本上不可能反向復(fù)原成原始資料。

總而言之，DEX對(duì)每一筆交易提供非常良好的加密性與私密性，適合注重交易隱私的人。

5. 沒(méi)有監(jiān)管/交易額度不限

中心化交易所經(jīng)常因?yàn)镵YC實(shí)名認(rèn)證、防范金融犯罪或反洗錢(qián)等因素，限制每日或是每月最大提領(lǐng)額度，如果你的資金被懷疑參與不法行為，帳戶也可能被暫時(shí)性凍結(jié)。

去中心化交易所是依靠程式碼運(yùn)作，沒(méi)有負(fù)責(zé)營(yíng)運(yùn)的機(jī)構(gòu)，因此沒(méi)有參與監(jiān)管，也不會(huì)限制每日交易或提領(lǐng)的額度。

當(dāng)然這也代表用戶在使用DEX時(shí)要對(duì)自己的資金風(fēng)險(xiǎn)負(fù)全責(zé)，它沒(méi)有監(jiān)管機(jī)構(gòu)的保障，也沒(méi)有申訴管道。

6. 可以成為流動(dòng)性提供者獲得手續(xù)費(fèi)收益

如果有閑置的加密資產(chǎn)，可以選擇任何一間去中心化交易所質(zhì)押，把資金質(zhì)押進(jìn)流動(dòng)性池中提供流動(dòng)性，提升交易所整體總鎖倉(cāng)量(Total Value Locked，TVL)，賺取獎(jiǎng)勵(lì)。

目前幾乎每一間DEX為了吸引資金，增加TVL，都有提供額外的質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)，通常是交易費(fèi)用的一定百分比(其實(shí)就是從手續(xù)費(fèi)中分潤(rùn))，例如：0.01%，這個(gè)過(guò)程也是俗稱的流動(dòng)性挖礦(Liquidity Mining)。

7. 幾乎可以交易所有加密貨幣

許多規(guī)模較小的加密貨幣，甚至一些冷門(mén)的迷因幣，大型中心化交易所并不一定有上架，但在去中心化交易所中可以自由交易。

但要注意的是，可以交易不表示有充足的流動(dòng)性，交易低流動(dòng)性的幣種時(shí)，價(jià)格與手續(xù)費(fèi)可能都會(huì)比較高。

去中心化交易所缺點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)

下面整理7項(xiàng)使用去中心化交易所的缺點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)：

1. 操作介面較復(fù)雜，缺乏客服

去中心化交易所的操作介面通常比較復(fù)雜，官網(wǎng)也設(shè)計(jì)的比較簡(jiǎn)單、缺乏教學(xué)和客服，新手用起來(lái)會(huì)比較辛苦，如果操作遇到問(wèn)題，通常只能自己查資料或到社群發(fā)問(wèn)。

中心化交易所一般會(huì)提供較直覺(jué)的操作介面和大量的教學(xué)指導(dǎo)，有些還有多國(guó)語(yǔ)言的線上客服，例如：幣安Binance交易所，而這些服務(wù)DEX大多沒(méi)有提供，第一次使用的人會(huì)感覺(jué)用戶體驗(yàn)較差。

DEX刻意不提供客服和教學(xué)，其實(shí)是為了符合去中心化的理念，而不是沒(méi)有能力提供。雖然一開(kāi)始使用DEX的門(mén)檻比較高，但只要習(xí)慣后，還是能夠順利操作。

2. 能鏈上交易，但不能兌換法幣

去中心化交易所通常提供許多幣幣交易，也就是不同種類(lèi)的加密貨幣之間做交易，

但去中心化交易所沒(méi)有提供加密貨幣和法幣之間的兌換。

法幣指的是美元、歐元、日?qǐng)A等等，由國(guó)家發(fā)行的法定貨幣，法幣交易一般需要和傳統(tǒng)銀行有往來(lái)，而DEX與中心化世界的銀行帳戶并沒(méi)有連結(jié)，因此不提供法幣兌換。

用戶如果想把法幣換成加密貨幣，或者把加密貨幣換成法幣，仍須透過(guò)中心化交易所兌換。

3. 交易手續(xù)費(fèi)較高

去中心化交易所的每一筆交易都在鏈上進(jìn)行，用戶每一個(gè)動(dòng)作都要支付礦工費(fèi)(Gas Fee)，所以整體手續(xù)費(fèi)可能會(huì)比中心化交易所高一些。

不同區(qū)塊鏈的Gas Fee也不相同，舉例來(lái)說(shuō)，以太坊主網(wǎng)的交易手續(xù)費(fèi)通常相對(duì)較高，較不利小額交易；而一些建立在其他公鏈上的DEX，例如： Arbitrum、Solana，會(huì)有較低的Gas Fee。

4. 有些交易所流動(dòng)性較低，價(jià)格較差

去中心化交易所的流動(dòng)性通常會(huì)比中心化交易所少很多，較低的流動(dòng)性可能會(huì)產(chǎn)生較差的價(jià)格，例如相比中心化交易所的報(bào)價(jià)，出現(xiàn)折價(jià)或是溢價(jià)，尤其是在價(jià)格波動(dòng)較大的時(shí)候。

這種情況容易產(chǎn)生滑價(jià)，讓實(shí)際成交價(jià)格，與預(yù)期交易價(jià)格的差異擴(kuò)大，在流動(dòng)性差時(shí)，大筆數(shù)量的交易很容易買(mǎi)貴、賣(mài)便宜。

5. 用戶要自己保管錢(qián)包私鑰

在去中心化交易所中，錢(qián)包就是你的帳戶，如果你不小心遺失、或是泄露私鑰，資產(chǎn)就可能永久遺失、或被盜領(lǐng)。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，因?yàn)镈EX沒(méi)有注冊(cè)和KYC實(shí)名認(rèn)證，基本只認(rèn)錢(qián)包不認(rèn)人，交易所無(wú)法判斷這筆交易是你本人、還是有心人士的盜領(lǐng)，它也沒(méi)有提供「忘記帳號(hào)」或「忘記密碼」的服務(wù)，用戶要自己確保私鑰安全。

這是獲得去中心化自主 權(quán)的同時(shí)，隨之而來(lái)的責(zé)任，建議使用冷錢(qián)包存放資金，并且妥善備份助記詞，降低遺失風(fēng)險(xiǎn)。

6. 智能合約可能有未知的漏洞

智能合約的程式碼可能會(huì)有Bug，或是沒(méi)人發(fā)現(xiàn)過(guò)的漏洞，如果漏洞遭駭客攻擊，用戶就會(huì)產(chǎn)生損失。

沒(méi)有任何開(kāi)發(fā)者可以100%保證程式碼沒(méi)有漏洞，雖然經(jīng)過(guò)多次使用和測(cè)試的智能合約，再出現(xiàn)漏洞的可能性會(huì)比較低，但風(fēng)險(xiǎn)還是存在。

此外，如果一間去中心化交易所一直發(fā)生駭客事件，可能導(dǎo)致用戶信任流失，交易所也會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性問(wèn)題。

因此，建議選擇交易量大、流動(dòng)性高、安全紀(jì)錄較佳的交易所。

7. 使用者要自己對(duì)交易結(jié)果負(fù)責(zé)

去中心化交易所沒(méi)有中央管理者，所有交易都是用戶自己發(fā)起、簽署與執(zhí)行，風(fēng)險(xiǎn)也由使用者自己承擔(dān)，這是DEX使用者擁有完全掌控權(quán)所要承擔(dān)的責(zé)任。

舉例來(lái)說(shuō)，如果智能合約程式碼出現(xiàn)Bug、或是不小心使用到詐 騙的釣魚(yú)網(wǎng)站，造成資金損失，沒(méi)有官方機(jī)構(gòu)可以協(xié)助追溯。

誰(shuí)適合使用去中心化交易所？

• 想自己保管加密資產(chǎn)的人
• 注重交易隱私的人
• 無(wú)法使用中心化交易所服務(wù)的人(例如：特定國(guó)家、地區(qū))
• 想交易中心化交易所不提供的冷門(mén)幣種、或新幣的人

知名去中心化交易所有哪些？

以下是目前全球較知名的去中心化交易所，并整理了它們的主要特色

上表為資料整理，無(wú)任何投資推薦買(mǎi)賣(mài)之意，投資必定有風(fēng)險(xiǎn)，虛擬貨幣屬極高風(fēng)險(xiǎn)的投資標(biāo)的，投資前務(wù)必自行研究判斷。資料來(lái)源：coinmarketcap.com/交易所官網(wǎng)

全球Top10去中心化交易所排名(現(xiàn)貨)

下表列出全球Top10去中心化虛擬貨幣交易所排行，按照24小時(shí)交易量做排名，一般建議從規(guī)模大的交易所中挑選。

由于去中心化交易所是靠智能合約的程式碼來(lái)管理訂單，所以規(guī)模較大、交易量高的交易所，代表程式已被許多交易者使用、測(cè)試過(guò)，出現(xiàn)漏洞、Bug、或是被駭客攻擊的可能性會(huì)小一點(diǎn)，使用上相對(duì)有保障。

上表為資料整理，無(wú)任何投資推薦買(mǎi)賣(mài)之意，投資必定有風(fēng)險(xiǎn)，虛擬貨幣屬極高風(fēng)險(xiǎn)的投資標(biāo)的，投資前務(wù)必自行研究判斷。

全球Top5去中心化交易所排名(衍生品)

下表整理加密貨幣衍生品交易量Top5的去中心化交易所，同樣按照24小時(shí)交易量做排名。

加密貨幣除了貨交易，也有許多衍生性商品交易，例如：永續(xù)合約、期權(quán)合約等，衍生品在DEX的交易量，比現(xiàn)貨交易量來(lái)的少，也比較集中在特定交易所。

舉例來(lái)說(shuō)，排名第1的衍生品DEX，24小時(shí)成交量可以達(dá)到48億美元，而第5名以后的衍生品DEX，24小時(shí)成交量就低于1億美元。

上表為資料整理，無(wú)任何投資推薦買(mǎi)賣(mài)之意，投資必定有風(fēng)險(xiǎn)，虛擬貨幣屬極高風(fēng)險(xiǎn)的投資標(biāo)的，投資前務(wù)必自行研究判斷。

目前許多DEX已經(jīng)可以在多條鏈上提供交易功能，讓用戶交易不同鏈上的虛擬資產(chǎn)，而不限于單一一條鏈的資產(chǎn)。

舉例來(lái)說(shuō)，PancakeSwap是一間建立在幣安智能鏈(BSC)上的DEX，但你還是可以在PancakeSwap中交易SOL公鏈的的原生代幣SOL。

去中心化交易所使用方式：連接加密錢(qián)包就可使用

去中心化交易所只要連接自己的加密錢(qián)包就可以使用，一般在交易所網(wǎng)站就能找到連接按鈕，每間交易所支援的錢(qián)包種類(lèi)不一定相同。

有些加密錢(qián)包，例如：幣安Web3錢(qián)包，在錢(qián)包上做交換貨幣時(shí)，會(huì)自動(dòng)幫你媒合支援的DEX。

Binance (幣安)是目前全球規(guī)模最大的加密貨幣交易所，全球有超過(guò)2億用戶使用，提供加密貨幣的各種交易服務(wù)。

你只要設(shè)定好交易對(duì)，幣安Web3錢(qián)包就會(huì)提示你推薦的交易所，以及需要的手續(xù)費(fèi)。

如果你不滿意錢(qián)包推薦的交易所，也可以自己從清單中挑選。

去中心化交易所和DeFi 的關(guān)聯(lián)？

去中心化交易所(DEX)就是去中心化金融(DeFi)的一種重要應(yīng)用。

DeFi簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是在區(qū)塊鏈上運(yùn)作的金融服務(wù)，所有買(mǎi)賣(mài)、借貸雙方都可以直接交易，不需要透過(guò)銀行或是金融機(jī)構(gòu)做中介。而DEX就是這樣的例子，用戶交易加密貨幣的過(guò)程全都由智能合約執(zhí)行，不需要人工審核或管理。

DEX也是許多DeFi應(yīng)用中，發(fā)展最早、應(yīng)用最廣的領(lǐng)域，許多人第一次接觸DeFi，通常就是從DEX開(kāi)始。

此外，許多DEX其實(shí)本身也是DAO項(xiàng)目，他們會(huì)發(fā)行自己平臺(tái)的治理代幣，例如：Uniswap的治理代幣是UNI、PancakeSwap的治理代幣是veCAKE等。

持有這些代幣的人可以參與DEX的治理，例如投票決定手續(xù)費(fèi)率的高低；或是透過(guò)質(zhì)押治理代幣，得到手續(xù)費(fèi)折扣、或是手續(xù)費(fèi)分潤(rùn)。

去中心化交易所(DEX) vs 中心化交易所(CEX)

下面是去中心化交易所(DEX)與中心化交易所(CEX)的重點(diǎn)差異比較：

快速重點(diǎn)整理

1. 去中心化交易所(DEX)是一個(gè)沒(méi)有中心化管理機(jī)構(gòu)的交易所，主要用智能合約管理交易規(guī)則與訂單。

2. DEX讓用戶直接在區(qū)塊鏈上交易，不需托管、不用開(kāi)戶、不用實(shí)名驗(yàn)證。

3. DEX的主要優(yōu)點(diǎn)包括資產(chǎn)掌握在自己手中、不用擔(dān)心交易所舞弊或倒閉、交易隱私性很高、可以交易冷門(mén)幣種。

4. DEX的主要缺點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)包含釣魚(yú)網(wǎng)站詐 騙、智能合約漏洞、流動(dòng)性、手續(xù)費(fèi)與使用門(mén)檻。

5. 使用者DEX的人要學(xué)會(huì)自己保管私鑰，謹(jǐn)慎選則交易量較大、流動(dòng)性較高平臺(tái)。

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