用戶若想追求利潤(rùn)最大化，可以通過(guò)收益型穩(wěn)定幣將穩(wěn)定幣的價(jià)值最大化。

收益型穩(wěn)定幣是指通過(guò) DeFi 活動(dòng)、衍生品策略或 RWA 投資產(chǎn)生收益的資產(chǎn)。目前，這類穩(wěn)定幣占穩(wěn)定幣 2400 億美元市值的 6%。隨著需求的增長(zhǎng)，摩根大通認(rèn)為占比達(dá)到 50% 并非遙不可及。

收益穩(wěn)定幣是通過(guò)將抵押品存入?yún)f(xié)議來(lái)鑄造。存入的資金會(huì)用于收益策略的投資，而收益則由持有者共享。這就像一家傳統(tǒng)銀行將存入的資金貸出，并與儲(chǔ)戶共享利息，只不過(guò)，收益穩(wěn)定幣的利息更高。

本文旨在盤點(diǎn) 20 種能產(chǎn)生收益的穩(wěn)定幣。

盤點(diǎn)20種收益型穩(wěn)定幣

1.Ethena Labs（USDe / sUSDe）

Ethena 維持其穩(wěn)定幣的價(jià)值，并通過(guò) delta 中性對(duì)沖產(chǎn)生收益。

USDe 的鑄造方式是將質(zhì)押的 ETH (stETH) 存入 Ethena 協(xié)議。之后，該 ETH 頭寸通過(guò)做空進(jìn)行對(duì)沖。

除了 stETH 的收益（目前年利率為 2.76%），做空的正資金費(fèi)率也會(huì)產(chǎn)生收益，Ethena 會(huì)將這些收益分配給那些質(zhì)押 USDe 換取 sUSDe 的用戶（年利率為 5%）。

2.Spark（sDAI）

sDAI 是通過(guò)將 DAI 存入 Maker 的 DAI 儲(chǔ)蓄率（DSR）合約而生成。目前年化收益率為 3.25%。

收益是通過(guò) DSR 的利息累積的（利率由 MakerDAO 確定）。sDAI 也可以像其他穩(wěn)定幣一樣在 DeFi 中進(jìn)行交易或使用。

3.Ondo Finance（USDY）

Ondo 以 USDC 存款發(fā)行 USDY。存入的資產(chǎn)用于購(gòu)買諸如國(guó)庫(kù)券（約 4 - 5% 年利率）之類的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，大部分利息由 USDY 持有者共享。

USDY 的收益率每月設(shè)定一次，整月保持穩(wěn)定。本月的年化收益率為 4.25%。

注：USDY 的收益率反映在代幣價(jià)格上，而非數(shù)量上。這就是為什么 USDY 始終高于 1 美元的原因。

4.BlackRock（BUIDL）

BUIDL 穩(wěn)定幣代表著對(duì)貝萊德管理的代幣化貨幣市場(chǎng)基金 (MMF) 的所有權(quán)。

該基金投資于現(xiàn)金及其他工具，例如短期國(guó)庫(kù)券和回購(gòu)協(xié)議，并向 BUIDL 持有者分配利息。

該基金的收益率按日計(jì)算，但按月分配給 BUIDL 持有者。

5.Figure Markets（YLDS）

YLDS 是首個(gè)在美國(guó) SEC 注冊(cè)為公共證券的收益型穩(wěn)定幣。

Figure Markets 通過(guò)投資與優(yōu)質(zhì)貨幣市場(chǎng)基金 (MMF) 持有的相同證券來(lái)獲取收益，這些證券的風(fēng)險(xiǎn)高于代幣化的政府支持貨幣市場(chǎng)基金 (MMF)。

YLDS 提供 3.79% 的年利率。利息每日累積，每月以美元或 YLDS 代幣形式支付。

6.Sky（USDS / sUSDS）

USDS 是 DAI 的更名版本，通過(guò) Sky Protocol 存入符合條件的資產(chǎn)即可鑄造。

它可用于 DeFi，也可通過(guò) Sky 儲(chǔ)蓄利率 (SSR) 合約從 Sky Protocol 獲得收益。sUSDS 是基于 USDS 存款發(fā)行的，年利率為 4.5%。

7.Usual（USD0）

USD0 完全由諸如國(guó)庫(kù)券之類的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWAs）支持，并且通過(guò)在 Usual 平臺(tái)上存入 USDC 或符合條件的 RWAs 作為抵押品來(lái)鑄造。

用戶也可以在 Curve 上質(zhì)押 USD0 獲得 USD0++（年利率 0.08%）。USD0++ 可用于 DeFi，收益以 USUAL 代幣形式發(fā)放（年利率 13%）。

注：要獲得 USD0++ 收益，必須進(jìn)行為期 4 年的質(zhì)押。

8.Mountain Protocol（USDM）

Mountain Protocol 通過(guò)投資短期美國(guó)國(guó)債來(lái)產(chǎn)生收益，但 USDM 專門面向非美國(guó)用戶。

這些美國(guó)國(guó)債的收益通過(guò)每日調(diào)整系統(tǒng)分配給 USDM 持有者，因此余額會(huì)自動(dòng)反映已獲收益。

USDM 目前提供 3.8% 的年化收益率。

9.Origin Protocol（OUSD）

OUSD 通過(guò)在 Origin Protocol 上存入 USDC、USDT 和 DAI 等穩(wěn)定幣來(lái)鑄造。

Origin 將抵押品部署到低風(fēng)險(xiǎn)的 DeFi 策略中，通過(guò)借貸、流動(dòng)性提供和交易費(fèi)用產(chǎn)生收益。這些收益通過(guò)自動(dòng)調(diào)整基準(zhǔn)分配給 OUSD 持有者。

OUSD 由穩(wěn)定幣支持，年利率為 3.67%。

10.Prisma Finance（mkUSD）

mkUSD 由流動(dòng)性質(zhì)押衍生品提供支持。收益通過(guò)基礎(chǔ)質(zhì)押資產(chǎn)的獎(jiǎng)勵(lì)（2.5% - 7% 變動(dòng)年利率）產(chǎn)生，并在 mkUSD 持有者之間分配。

mkUSD 可以通過(guò) Curve 等平臺(tái)用于流動(dòng)性挖礦，也可以在 Prisma 的穩(wěn)定池中質(zhì)押，以從清算中獲得 PRISMA 和 ETH 獎(jiǎng)勵(lì)。

11.Noble（USDN）

USDN 由短期國(guó)債支持。收益來(lái)自短期政府證券的利息，并分配給 USDN 持有者（年利率 4.2%）。

用戶可以通過(guò)將 USDN 存入靈活金庫(kù) (flexible Vault) 來(lái)賺取基礎(chǔ)收益，或者通過(guò)將其存入 USDN 鎖倉(cāng)金庫(kù)（最長(zhǎng)鎖倉(cāng) 4 個(gè)月）來(lái)賺取 Noble 積分。

12.Frax Finance（sfrxUSD）

frxUSD 由貝萊德（BlackRock）旗下 BUIDL 的資產(chǎn)支持，通過(guò)利用其基礎(chǔ)資產(chǎn)（如國(guó)庫(kù)券）以及參與 DeFi 來(lái)產(chǎn)生收益。

收益策略由基準(zhǔn)收益策略（BYS）管理，該策略會(huì)動(dòng)態(tài)地將質(zhì)押的 frxUSD 分配至收益最高的來(lái)源，從而使 sfrxUSD 持有者能夠獲得最高收益。

13.Level（lvlUSD）

lvlUSD 通過(guò)存入和質(zhì)押 USDC 或 USDT 來(lái)鑄造。這些抵押品部署在 Aave 和 Morpho 等藍(lán)籌借貸協(xié)議中。

用戶可以質(zhì)押 IvIUSD 換取 sIvIUSD，從而享受 DeFi 策略帶來(lái)的收益。

年利率為 9.28%。

14.Davos（DUSD）

DUSD 是一種跨鏈穩(wěn)定幣，可用 sDAI 和其他流動(dòng)性抵押品鑄造。它通過(guò)再質(zhì)押衍生品產(chǎn)生收益，并將基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益分配給 DUSD 持有者。

DUSD 可以存入流動(dòng)性池或增值金庫(kù)，也可以在 Davos 上質(zhì)押，獲得 7-9% 的年利率和借貸利息收益。

15.Reserve（USD3）

USD3 的鑄造方式是：在 Aave v3 上存入 PYUSD，在 Spark Finance 上存入 DAI，或在 Compound v3 上存入 USDC。

將抵押品分配到頭部 DeFi 借貸平臺(tái)所產(chǎn)生的收益將分配給 USD3 持有者（年利率約為 5%）。

Reserve Protocol 為 USD3 提供超額抵押，以防止脫鉤。

16.Angle（USDA / stUSD）

USDA 通過(guò)存入 USDC 鑄造。USDA 的收益通過(guò) DeFi 借貸、國(guó)庫(kù)券和代幣化證券交易產(chǎn)生。

USDA 可以存入 Angle 的儲(chǔ)蓄解決方案以獲取 stUSD。stUSD 持有者可獲得 USDA 產(chǎn)生的收益（年利率 6.38%）。

17.Paxos（USDL）

USDL 是首個(gè)在監(jiān)管框架下提供日收益的穩(wěn)定幣。其收益來(lái)自 Paxos 儲(chǔ)備中持有的短期美國(guó)證券，收益率約達(dá) 5%，USDL 持有者可自動(dòng)獲得 USDL 的收益。

18.YieldFi（yUSD）

yUSD 由穩(wěn)定幣支撐，可通過(guò)在 YieldFi 上存入 USDC 或 USDT 來(lái)鑄造（年利率 11.34%）。

YieldFi 通過(guò) delta 中性策略部署抵押品來(lái)產(chǎn)生收益，而 yUSD 則可用于 DeFi 策略，例如借貸和在 Origin Protocol 等協(xié)議上提供流動(dòng)性。

19.OpenEden（USDO）

USDO 由代幣化的美國(guó)國(guó)債和貨幣市場(chǎng)基金（如 OpenEden 的 TBILL）作為支撐。

其底層資產(chǎn)通過(guò)鏈上和鏈下策略進(jìn)行投資，以產(chǎn)生收益。收益通過(guò)每日 rebase 機(jī)制分配給 USDO 持有者。

基礎(chǔ)資產(chǎn)通過(guò)鏈上和鏈下策略進(jìn)行投資以產(chǎn)生收益。該收益每日分配給 USDO 持有者。

20.Elixir（deUSD / sdeUSD）

與 Ethena 的 USDe 類似，deUSD 的收益來(lái)源于其對(duì)美國(guó)國(guó)債等傳統(tǒng)資產(chǎn)的投資，以及 Elixir 協(xié)議內(nèi)借貸產(chǎn)生的資金費(fèi)率。

將 deUSD 質(zhì)押為 sdeUSD 的用戶可獲得 4.39% 的年化收益和 2 倍的藥水（potion）獎(jiǎng)勵(lì)。

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