什么是“搬磚套利”與“外匯對敲”？

虛擬貨幣搬磚套利，是指利用不同交易所或交易對之間的價(jià)差進(jìn)行高買低賣的策略，其核心在于在極短時(shí)間內(nèi)完成同一標(biāo)的的買入及賣出，通過快速交易實(shí)現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)收益。例如：某套利交易員發(fā)現(xiàn)OKX和Binance的BTC/USDT交易對間經(jīng)常存在套利交易機(jī)會(huì)，于是在OKX存入U(xiǎn)SDT，同時(shí)在Binance存入BTC，當(dāng)套利機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)，同時(shí)在OKX用u兌換BTC，在Binance用BTC兌換u，完成套利。

以上是搬磚套利的最簡單描述，但是在實(shí)踐中，為了套取利益，交易者需要的交易鏈條會(huì)比上面復(fù)雜的多，很有可能會(huì)在某一個(gè)鏈條兌換程法幣，而這就導(dǎo)致了可能的“外匯對敲”行為。

典型外匯型非法套利模型分析：

1.收u交付法幣型

知曉對方用于交易的USDT等虛擬貨幣系用外幣購入，仍為其提供人民幣用以兌換的，或知曉對方用于交易的USDT等虛擬貨幣系用人民幣購入，認(rèn)為其提供外幣用以兌換的，構(gòu)成收u交付法幣型非法外匯套利。

2.對敲交易型

在境內(nèi)收取人民幣，將境外賬戶中的外幣轉(zhuǎn)給購匯方的指定賬戶，并將收取的人民幣購買USDT等虛擬貨幣并兌換為境外法幣；或在境外賬戶收取外幣，將人民幣轉(zhuǎn)給購匯方的指定賬戶，并將收取的外幣購買USDT等虛擬貨幣并兌換回人民幣的，構(gòu)成對敲交易型非法外匯套利。

3.普通搬磚套利和非法外匯對敲的核心區(qū)別

搬磚套利和外匯對敲最為核心的區(qū)別在于交易鏈條之中是否同時(shí)涉及人民幣和外幣。區(qū)分普通搬磚套利和非法外匯對敲并不困難，首先確認(rèn)交易標(biāo)的是否為交易所中正常上線的虛擬貨幣交易對，如果雙向?qū)η玫慕灰讟?biāo)的都為虛擬貨幣，則一般不會(huì)涉嫌非法外匯對敲；其次，如果涉及到出入金則需要判斷虛擬貨幣的來源是否為外幣直接購入，如果用人民幣購買的虛擬貨幣同樣來源于人民幣購入，則一般不涉及非法外匯對敲。

為何“對敲”構(gòu)成非法經(jīng)營罪

《刑法》第二百二十五條規(guī)定：違反國家規(guī)定，有下列非法經(jīng)營行為之一，擾亂市場秩序，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金或者沒收財(cái)產(chǎn)：......

（四）其他嚴(yán)重?cái)_亂市場秩序的非法經(jīng)營行為。

同時(shí)，根據(jù)《關(guān)于辦理非法從事資金支付結(jié)算業(yè)務(wù)、非法買賣外匯刑事案件適用法律若干問題的解釋》規(guī)定，違反國家規(guī)定，實(shí)施倒買倒 賣外匯或者變相買賣外匯等非法買賣外匯行為，擾亂金融市場秩序，情節(jié)嚴(yán)重的，依照刑法第二百二十五條第四項(xiàng)的規(guī)定，以非法經(jīng)營罪定罪處罰。

在司法實(shí)踐中，外匯對敲通常都被認(rèn)定為“倒買倒 賣外匯或變相買賣外匯”的行為。

在“收u交付法幣型”外匯非法套利模型中，交易鏈條為外幣-虛擬貨幣-人民幣，虛擬貨幣僅起橋梁、媒介作用，本質(zhì)上是外幣與人民幣的兌換。主觀上，行為人以營利為目的，明知其收受的虛擬貨幣由外幣直接購買，仍有意繞過外匯管制，為對方提供兌付。在客觀上，這種規(guī)?；僮餍袨槠茐牧送鈪R監(jiān)管制度，對金融穩(wěn)定和金融秩序造成了一定程度的破壞，構(gòu)成非法經(jīng)營罪。

在“對敲交易型”外匯非法套利模型中，行為人為購匯人提供外幣并收受本幣，同時(shí)使用虛擬貨幣完成外幣和本幣之間的流通。該模型的交易鏈條也是外幣-虛擬貨幣-人民幣，虛擬貨幣僅起橋梁、媒介作用，本質(zhì)上也是外幣與人民幣的兌換。與“收u交付法幣型”外匯非法套利一樣，也應(yīng)當(dāng)以非法經(jīng)營罪論處。

真實(shí)案例一——林某非法經(jīng)營案：

林某原在虛擬貨幣交易所從事普通搬磚套利，后在一次交易中偶然認(rèn)識(shí)了一位自稱 “王子” 的尼日利亞人。“王子” 稱在銀行或外匯公司買賣外匯費(fèi)用高，想通過林某把當(dāng)?shù)氐姆ǘㄘ泿拍卫瓋稉Q成人民幣。

雙方協(xié)商，“王子” 在當(dāng)?shù)赜帽緡ǘㄘ泿拍卫趲虐步灰姿徺IUSDT，然后轉(zhuǎn)到林某幣安交易所的賬戶，林某把收到的USDT出售給國內(nèi)幣商換成人民幣，再把換得的人民幣轉(zhuǎn)賬到 “王子” 提供的中國境內(nèi)銀行賬戶。林某事先根據(jù)泰達(dá)幣當(dāng)天的掛牌價(jià)下浮 5% 確定收購價(jià)，再以掛牌價(jià)賣給國內(nèi)幣商，從中賺取差價(jià)。

短短數(shù)月，林某等人就完成了多達(dá) 650 余次的外匯買賣交易，涉及兌換外匯金額近 3000 萬元。

林某的行為這種行為看似只有“收u”和“付款”兩步操作，而且林某個(gè)人只是利用人民幣一種貨幣作為買賣u的貨幣，但是其在主觀上幫助他人進(jìn)行非法換匯，繞開了國家外匯管制，破壞了國家對外匯對監(jiān)管制度，擾亂了正常的金融市場秩序，其行為屬于變相買賣外匯。最終以非法經(jīng)營罪被判處有期徒刑五年，并處罰金。

真實(shí)案例二——趙某等人非法經(jīng)營案：

該案中，趙某等人利用加密貨幣USDT作為對敲買賣外幣的媒介，在迪拜收進(jìn)迪拉姆現(xiàn)金，并向?qū)Ψ教峁┑膰鴥?nèi)賬戶支付人民幣，并用迪拉姆買進(jìn)泰達(dá)幣，同時(shí)讓國內(nèi)團(tuán)伙將泰達(dá)幣賣出換回人民幣。這樣一來，其不僅實(shí)現(xiàn)了資金的循環(huán)融通，還通過匯率差賺取了豐厚的利潤。

這種“對敲型”非法換匯，利用虛擬貨幣作為媒介，實(shí)現(xiàn)了兩個(gè)幣種的單向流動(dòng)，客觀上增加了警方調(diào)查取證的難度。然而這種操作在趙某等人的賬戶總和中，實(shí)現(xiàn)了兩個(gè)幣種間數(shù)量的此消彼長，同時(shí)繞過了外匯監(jiān)管，擾亂了正常的金融市場秩序，屬于變相非法換匯。

最終，該案的主要成員因非法經(jīng)營罪被判處七至十一年有期徒刑，并處罰金二百萬至兩千萬元不等。

哪些行為搬磚套利可能觸犯刑事法律風(fēng)險(xiǎn)

結(jié)合上述分析，相信大家都可以對搬磚套利涉及“外匯對敲”的刑事法律風(fēng)險(xiǎn)有自己的看法，原則上而言，如果搬磚套利的行為純粹來自于虛擬貨幣之間的匯率差，不涉及任何法幣，則不構(gòu)成非法經(jīng)營罪的刑事風(fēng)險(xiǎn)，但是實(shí)踐中依然存在一些搬磚套利行為，交易鏈條較長且復(fù)雜，對于沒有進(jìn)行深入研究的人來說，并不明確是否在哪個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行了法幣交易，比如存在以下情形的搬磚套利行為，都存在較高的刑事風(fēng)險(xiǎn)：

1.間接資金閉環(huán)：多次大量收取由外幣直接購買的USDT或其他來源不明的虛擬貨幣，用人民幣為其提供兌付，后又將虛擬貨幣出售換為人民幣；

2.結(jié)構(gòu)化工具濫用：利用DeFi協(xié)議、跨鏈橋等工具拆分交易鏈路，掩蓋最終資金流向法幣兌換的實(shí)質(zhì)；

3.隱蔽性對敲交易：交易雙方表面進(jìn)行幣幣交易，但私下約定以境內(nèi)外匯率差結(jié)算法幣收益。

因此，對于自己不了解的搬磚套利行為，不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行急功近利的嘗試，否則可能就將自己置身于風(fēng)險(xiǎn)之中。

在合規(guī)框架內(nèi)探尋技術(shù)創(chuàng)新的可能性

虛擬貨幣交易的合規(guī)性并非“非黑即白”，而是需要在監(jiān)管邏輯與技術(shù)特性之間尋求動(dòng)態(tài)平衡。對于從業(yè)者而言，嚴(yán)守“不觸碰法幣兌換閉環(huán)”的底線，同時(shí)通過專業(yè)法律團(tuán)隊(duì)構(gòu)建可驗(yàn)證的全流程合規(guī)鏈條，方能實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)安全與創(chuàng)新價(jià)值的共存。

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