想知道一項(xiàng)投資標(biāo)的到底能不能投資，光看價(jià)格是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，一名專業(yè)的交易員還必須學(xué)會觀察「成交量」，透過分析該商品的成交量，我們便能看出整體市場動能的強(qiáng)弱。

如果成交量高，也代表該標(biāo)的受到市場關(guān)注度高、流動性優(yōu)異，如果是在價(jià)格底部爆出巨額成交量，那么短線上更容易出現(xiàn)上漲的空間。

什么是成交量？

成交量(Trading volume) 是一項(xiàng)能夠被量化的計(jì)算指標(biāo)，在金融市場中，成交量是指某一特定資產(chǎn)在一段時(shí)間內(nèi)交易的數(shù)量。

成交量是市場活動和流動性的關(guān)鍵指標(biāo)，因此該項(xiàng)指標(biāo)通常會與價(jià)格資訊并列顯示。

如下圖所示，下圖K 線為歐元兌美元(EUR/USD) 日線走勢圖，綠色長條圖則為單日成交量。

EUR/USD 日線走勢圖資料來源：OANDA

一份交易的達(dá)成，需要買方、賣方共同促成，故每一次成交都是單一的交易，成交量就是以此形成。

舉例來說，市場上有賣家下單要出售歐元兌美元100手合約，另一方也有買家下單買歐元兌美元100手合約，那么這筆交易就會由交易所撮合成交。

簡單來說，就是賣家和買家對當(dāng)前的商品價(jià)格達(dá)到共識，且愿意下單的數(shù)量相同，價(jià)格也相同，故雙方的期望達(dá)成一致時(shí)，價(jià)格就會敲定，這時(shí)買賣成立的合約數(shù)量，就是成交量。

成交量與價(jià)格的關(guān)系

在技術(shù)分析中，成交量（Volume）與之間的關(guān)系被視為判斷市場趨勢強(qiáng)弱的重要依據(jù)。

透過觀察「量價(jià)關(guān)系」，投資人可以更準(zhǔn)確地判斷行情是否具有延續(xù)性或可能反轉(zhuǎn)。

以下是常見的量價(jià)配對解讀方式：

技術(shù)型態(tài)	定義	解讀	應(yīng)用建議
放量突破	股價(jià)突破前高或壓力區(qū)，伴隨成交量大增	多頭啟動，主力進(jìn)場，行情有望展開新漲勢	觀察隔日延續(xù)力，可作為追漲進(jìn)場依據(jù)
縮量整理	股價(jià)盤整區(qū)間內(nèi)，成交量逐漸縮小	市場觀望，籌碼沉淀，可能為突破蓄勢	等待量能爆發(fā)與突破同步出現(xiàn)再進(jìn)場
價(jià)跌量縮	價(jià)格緩跌，成交量同步下降	賣壓減弱，市場冷清，可能接近底部	觀察是否筑底成功并搭配低檔不破訊號
爆量長黑	大量成交伴隨長黑K線或跌停	主力出貨或恐慌殺出，空方極強(qiáng)	避免追空，靜待賣壓消化后再觀察
天量天價(jià)	歷史最大量與股價(jià)高點(diǎn)同時(shí)出現(xiàn)	可能為多頭末升段，接近反轉(zhuǎn)區(qū)	分批獲利了結(jié)，提防轉(zhuǎn)折訊號出現(xiàn)
低量上漲	價(jià)格緩漲但成交量未放大	缺乏買盤支撐，漲勢恐難延續(xù)	應(yīng)等待量能確認(rèn)后再進(jìn)場，避免追高

解讀重點(diǎn)：

• 價(jià)格需靠成交量支撐才能走得遠(yuǎn)：若價(jià)格大漲但量能無法配合，容易形成「無量上漲」，后續(xù)拉回風(fēng)險(xiǎn)較高。
• 價(jià)跌放量需謹(jǐn)慎：代表市場信心不足，賣壓可能來自法人或主力出貨，短期不宜進(jìn)場。
• 橫盤放量是警訊也是機(jī)會：若長時(shí)間震蕩后突然放量，往往是行情即將選擇方向的訊號。

成交量對于交易有什么用處？

成交量是指某一特定資產(chǎn)在一段時(shí)間內(nèi)交易的數(shù)量，故當(dāng)整體市場交易活動趨于熱絡(luò)，那么成交量勢必增加。

而成交量增加也代表「市場動能」強(qiáng)勁，有買家愿意承接賣家的拋售力量，故常在短線上醞釀反彈機(jī)會。

如下圖所示，下圖K 線為歐元兌美元(EUR/USD) 日線走勢圖，綠色長條圖則為單日成交量，而往往成交量爆量都會出現(xiàn)在價(jià)格重挫后的某一交易日。

在成交量爆量后，短線上也常常伴隨而來反彈契機(jī)，只是反彈幅度的程度不一。

EUR/USD 日線走勢圖資料來源：OANDA

成交量的投資概念，適用于股票、債券、期權(quán)、期貨、商品以及外匯交易，故投資任何商品的投資人，都需要學(xué)習(xí)觀察成交量的變化，以適當(dāng)調(diào)整投資策略。

成交量是專業(yè)交易者在做市場分析時(shí)的熱門工具，因?yàn)槌山涣吭谘芯抠Y產(chǎn)價(jià)格歷史時(shí)，可以提供額外的參考，最重要的，就是利用成交量來發(fā)現(xiàn)行情的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

要注意的是，外匯與差價(jià)合約CFD的交易由于不透過交易所，由業(yè)者與投資家直接進(jìn)行交易的形態(tài)，與股市等透過證券交易所的方式不同，因此，其成交量不代表市場整體，只能當(dāng)作參考值。

使用成交量時(shí)的注意事項(xiàng)

成交量是技術(shù)分析中極具參考價(jià)值的指標(biāo)之一，但在實(shí)際操作中，若未能正確解讀或考慮相關(guān)背景因素，容易導(dǎo)致誤判。

以下是使用成交量時(shí)應(yīng)特別注意的幾點(diǎn)事項(xiàng)：

1.成交量的放大不一定是利多

雖然「量增則價(jià)升」是市場普遍的看法，但成交量放大本身并不絕對代表行情健康上漲。

尤其在股價(jià)處于高位時(shí)，若出現(xiàn)爆量卻漲幅有限，甚至收黑K線，可能代表市場出現(xiàn)大量獲利了結(jié)或主力在拉高出貨，這種狀況稱為「放量滯漲」。

此外，在利多消息發(fā)布后的放量，也可能反映短線投機(jī)客進(jìn)出，并不具備長期趨勢延續(xù)性，操作上應(yīng)特別小心，切勿盲目追高。

2.異常成交量須搭配基本面與消息面解讀

成交量異常放大時(shí)，不能只從技術(shù)面角度判斷。

須結(jié)合當(dāng)下是否有重大新聞事件，例如：

• 財(cái)報(bào)公布（尤其盈余不如預(yù)期）
• 除權(quán)除息日
• 法人法說會或產(chǎn)業(yè)展望說明
• 公司內(nèi)部人或大股東交易
• 市場謠言或并購消息流出

這些因素可能導(dǎo)致投資人短期恐慌或亢奮進(jìn)出，造成成交量短暫異常。

此時(shí)不宜僅以技術(shù)型態(tài)判斷，應(yīng)加入基本面與市場情緒分析。

3.不同行情階段下的成交量解讀差異極大

成交量的意義會隨著市場環(huán)境而改變：

• 在多頭市場中，放量上漲是健康的現(xiàn)象，代表買盤追價(jià)意愿高，行情可望延續(xù)。
• 但在空頭市場中，放量上漲可能只是反彈逃命波，短期漲幅之后往往出現(xiàn)快速回落，需特別留意是否只是空頭反彈的假象。
• 此外，行情末升段時(shí)若出現(xiàn)「天量天價(jià)」，更可能是市場過熱、主力拉高誘多的訊號。

因此，使用成交量判斷前，應(yīng)先評估當(dāng)前屬于哪一種趨勢階段，再決定交易策略。

4.留意成交量造假的可能性（假量、刷量、閃電交易）

現(xiàn)今市場中，越來越多程式交易者、高頻交易（HFT）參與市場，有時(shí)會制造大量掛單與取消，造成「刷量」或「假量」的現(xiàn)象。

這種成交量不一定反映真實(shí)的買賣需求，而是程式快速試探市場深度或誘導(dǎo)對手盤。

此外，部分主力或控盤者也可能透過小筆大單反覆成交制造「爆量」假象，吸引散戶跟單。

因此對成交量的變化應(yīng)保有警覺，并觀察是否與價(jià)格形成合理的共振，必要時(shí)輔以分價(jià)表、掛單動態(tài)、盤中拉抬行為作綜合判斷。

5.小型股與冷門股的成交量參考性有限

在小型股、低市值或成交稀疏的個(gè)股中，成交量容易受到單一大戶或特定券商的交易主導(dǎo)。

這些股票的量價(jià)關(guān)系常出現(xiàn)低量急拉、高量急殺、無預(yù)警爆量等現(xiàn)象，使得一般投資人難以掌握真實(shí)趨勢。

建議在分析成交量時(shí)，應(yīng)優(yōu)先選擇具有良好流動性、法人參與度高的中大型個(gè)股，避免因資訊不對稱而被誘多或誘空。

6. 成交量必須搭配價(jià)格型態(tài)與技術(shù)指標(biāo)綜合分析

單一的成交量數(shù)據(jù)容易產(chǎn)生誤導(dǎo)，特別是忽略價(jià)格表現(xiàn)與技術(shù)結(jié)構(gòu)。

正確的做法應(yīng)是「量價(jià)結(jié)合判斷」，例如：

• 突破頸線是否伴隨放量長紅
• 均線黃金交叉是否搭配成交量持續(xù)上升
• 壓力區(qū)遭遇放量失守是否出現(xiàn)止跌訊號

亦可搭配如、、、VWAP 等技術(shù)指標(biāo)，綜合確認(rèn)趨勢方向與轉(zhuǎn)折時(shí)機(jī)。透過多重指標(biāo)交叉印證，可以提高分析的準(zhǔn)確率與操作勝率。

OANDA提供獨(dú)有的「持倉數(shù)據(jù)圖表」

全球知名外匯經(jīng)紀(jì)商OANDA 未平倉量數(shù)據(jù)，可以統(tǒng)計(jì)并揭露OANDA旗下全球客戶的外匯差價(jià)合約(CFD) 的未平倉量(Open Position) 分布。

未平倉量代表的即是成交后的持倉量，這一數(shù)據(jù)可以用來觀察OANDA客戶的多空看法以及倉位布局。

借此評估市場的多空狀況，以及自己下單的價(jià)位，是否與其他OANDA交易者的想法一致。

【OANDA未平倉數(shù)據(jù)圖表】

并且，還可以直接將該圖表安裝在MT5平臺上，在查看圖表的同時(shí)下單交易。

【MT5 英鎊/美元1小時(shí)圖表】

OANDA 未平倉量(Open Position) 交易原理與應(yīng)用又是如何？

以下圖OANDA全球客戶的黃金未平倉量(Open Position) 數(shù)據(jù)為例，綠色線一樣為當(dāng)前的價(jià)格水平(市價(jià))。

而右側(cè)則為多單未平倉量(Long)，左側(cè)則為空單未平倉量(Short)，Y 軸即為價(jià)格、X 軸則顯示在那些價(jià)位上，多、空雙方共有多少未平倉量。

資料來源：OANDA未平倉數(shù)據(jù)圖表

按照多、空雙方的未平倉量看，也可以劃分作為四大象限，亦有不一樣的交易原理與應(yīng)用：

資料來源：OANDA未平倉數(shù)據(jù)圖表

第一象限

第一象限代表的是買在高點(diǎn)的持倉部位。

在交易的應(yīng)用上，由于這些部位的買進(jìn)價(jià)格是高于市價(jià)，故帳面上已出現(xiàn)虧損，若市價(jià)持續(xù)走低，那么即可能引發(fā)停損賣壓；

反之，若市價(jià)出現(xiàn)反彈，那么也會隨著反彈的幅度而陸續(xù)釋放套牢賣壓。

故買在高點(diǎn)的倉位柱狀體越多，即表示后續(xù)的賣壓強(qiáng)勁，將不利價(jià)格走高。

第二象限

第二象限代表的是放空獲利的持倉部位。

在交易的應(yīng)用上，由于這些部位的放空價(jià)格是高于市價(jià)，故帳面上已出現(xiàn)獲利，若市價(jià)持續(xù)走低，那么空單大多愿意續(xù)抱，成為下跌段的支撐力量；

反之，若市價(jià)出現(xiàn)反彈，那么即可能引動空單的獲利了結(jié)買盤，而反彈幅度越大，引發(fā)的空單獲利了結(jié)買盤即會越強(qiáng)。

第三象限

第三象限代表的是放空虧損的持倉部位。

在交易的應(yīng)用上，由于這些部位的放空價(jià)格是低于市價(jià)，故帳面上已出現(xiàn)虧損，若市價(jià)反轉(zhuǎn)走低，那么空單有可能開始釋放套牢賣壓；

反之，若市價(jià)持續(xù)走高，那么空單即可能因?yàn)閾p失擴(kuò)大而引發(fā)停損賣壓。

故放空虧損的倉位柱狀體越多，即代表空頭被擠壓的力量將越強(qiáng)勁，有利價(jià)格走高。

第四象限

第四象限代表的是買在低點(diǎn)的持倉部位。

在交易的應(yīng)用上，由于這些部位的買進(jìn)價(jià)格是低于市價(jià)，故帳面上已出現(xiàn)獲利，若市價(jià)反轉(zhuǎn)走低，那么即可能引動多單的獲利了結(jié)賣盤，這時(shí)候相當(dāng)容易形成多殺多的格局；

反之，若市價(jià)持續(xù)走高，那么多單大多愿意續(xù)抱，成為上漲段的支撐力量。

常見問題

什么是成交量？

成交量(Trading volume) 是一項(xiàng)能夠被量化的計(jì)算指標(biāo)，在金融市場中，成交量是指某一特定資產(chǎn)在一段時(shí)間內(nèi)交易的數(shù)量，成交量是市場活動和流動性的關(guān)鍵指標(biāo)，因此該項(xiàng)指標(biāo)通常會與價(jià)格資訊并列顯示。

成交量對于交易有什么用處？

成交量是指某一特定資產(chǎn)在一段時(shí)間內(nèi)交易的數(shù)量，故當(dāng)整體市場交易活動趨于熱絡(luò)，那么成交量勢必增加，而成交量增加也代表「市場動能」強(qiáng)勁，有買家愿意承接賣家的拋售力量，故常在短線上醞釀反彈機(jī)會。

結(jié)語

成交量是加密貨幣交易中一個(gè)非常重要的指標(biāo)，對于判斷價(jià)格走勢和投資決策都有非常重要的作用。如果想成為一名合格的投資者，成交量這個(gè)指標(biāo)一定要關(guān)注。

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