本周，穩(wěn)定幣競爭呈現(xiàn)兩條清晰戰(zhàn)線：國家間的合規(guī)競速與產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的分發(fā)權(quán)之爭。

全球范圍內(nèi)，穩(wěn)定幣正被納入金融基建：中日韓加速推進本幣與穩(wěn)定幣結(jié)合，美國監(jiān)管更直接轉(zhuǎn)向賦能，美聯(lián)儲理事沃勒點名「穩(wěn)定幣、智能合約、AI」是支付創(chuàng)新三大支柱，并警告銀行若抗拒將被邊緣化。與此同時，美聯(lián)儲另一位理事 Bowman 則呼吁削減「聲譽風險」障礙，甚至建議央行人員親自持幣體驗，釋放出穩(wěn)定幣已被納入美元戰(zhàn)略工具的信號。

產(chǎn)業(yè)層面，焦點從發(fā)行轉(zhuǎn)向分發(fā)。Circle 面臨渠道成本壓力，而 Ripple、Bullish 與 MetaMask 的實踐，展示了機構(gòu)直連與白標分發(fā)兩條路徑。分發(fā)網(wǎng)絡(luò)，正在成為穩(wěn)定幣下半場的制勝 籌 碼。

市場概覽與增長亮點

穩(wěn)定幣總市值達 $277.866b（約 2778.7 億美元），周環(huán)比增長 $2.771b（約 27.8 億美元）。市場格局方面，USDT 繼續(xù)保持主導地位，占比 60.19%；USDC 位居第二，市值 $67.456b（約 674.6 億美元），占比 24.28%。

區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)分布

穩(wěn)定幣市值前三網(wǎng)絡(luò)：

• 以太坊：$144.578b（1445.8 億美元）
• 波場（Tron）：$82.416b（824 億美元）
• BSC：$11.836b（118.4 億美元）

周增長最快的網(wǎng)絡(luò) TOP3：

• Movement ：+79.71%（USDA 占比 64.46%）
• Ink：+27.52%（USDT 占比 92.95%）
• Algorand：+14.28%（USDC 占比 96.63%）

數(shù)據(jù)來自 DefiLlama

中美競速：穩(wěn)定幣已成為全球金融秩序的戰(zhàn)略支點

穩(wěn)定幣正在從加密市場的邊緣產(chǎn)物，演化為國際金融的戰(zhàn)略樞紐。本周中美的同步加速清晰揭示了這一趨勢：中國 國 務(wù) 院 正審議人民幣國際化新路線圖，其中穩(wěn)定幣被列為核心抓手，以彌補美元在該領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。香港已率先落地監(jiān)管條例，上海打造數(shù)字人民幣國際運營中心，高層可能在上合組織框架下推動人民幣穩(wěn)定幣用于跨境結(jié)算。這一系列動作源于人民幣在 SWIFT 全球支付份額下滑至 2.88% 的現(xiàn)實壓力，而美元份額高達 47.19%，且出口商對美元穩(wěn)定幣的依賴正在上升。在此背景下，人民幣穩(wěn)定幣被視為提升跨境支付競爭力的補位工具，而日本、韓國等亞洲主要經(jīng)濟體的探索也表明，穩(wěn)定幣正逐步被納入?yún)^(qū)域金融基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)計。

美國也在經(jīng)歷一場深刻的監(jiān)管轉(zhuǎn)型。美聯(lián)儲理事 Christopher Waller 與 Michelle Bowman 相繼表態(tài)：Waller 在懷俄明區(qū)塊鏈研討會上直言，穩(wěn)定幣、智能合約和人工智能是未來支付創(chuàng)新的三大支柱，并強調(diào)穩(wěn)定幣對提升支付效率和鞏固美元國際地位的戰(zhàn)略價值。他警告，若銀行抗拒新技術(shù)，將被邊緣化。Bowman 則進一步建議，削減因「聲譽風險」帶來的監(jiān)管壁壘，甚至允許央行人員持有加密資產(chǎn)以獲得實踐經(jīng)驗，以獲得實踐經(jīng)驗。

這與 GENIUS 法案所確立的合規(guī)路徑呼應，顯示美國正在通過監(jiān)管開放來重塑制度優(yōu)勢。FOMC 7 月的一次會議紀要首次將穩(wěn)定幣作為系統(tǒng)性議題，既認可其在支付與國債需求上的價值，也警惕其可能削弱銀行負債端和貨幣政策傳導。這與銀行業(yè)對存款流失的焦慮高度一致，表明穩(wěn)定幣已從行業(yè)游說議題上升為央行戰(zhàn)略性風險考量。未來，美聯(lián)儲大概率將在承認穩(wěn)定幣效率與競爭價值的同時，強化透明度與風險監(jiān)控，以在金融創(chuàng)新與體系穩(wěn)定之間重建新的均衡。

在此背景下，穩(wěn)定幣的規(guī)模化前景將被重新定價。渣打預計到 2028 年，全球穩(wěn)定幣市值或增至 2 萬億美元，而人民幣穩(wěn)定幣若能進入國際清算網(wǎng)絡(luò)，將成為人民幣國際化的關(guān)鍵延伸?？梢灶A見，中美正以不同路徑塑造未來數(shù)字貨幣秩序：美國依托立法與監(jiān)管友好化保持制度優(yōu)勢，中國則以政策驅(qū)動與區(qū)域試點推動突破。兩者的戰(zhàn)略交匯，預示穩(wěn)定幣將超越加密工具范疇，成為重塑國際金融治理與貨幣流動格局的核心變量。

穩(wěn)定幣的下半場，分發(fā)之戰(zhàn)

在合規(guī)框架逐步落地（美國《GENIUS Act》、香港穩(wěn)定幣條例）后，發(fā)行環(huán)節(jié)的標準化正在完成，行業(yè)競爭的焦點正轉(zhuǎn)向「分發(fā)」。分發(fā)不僅是發(fā)行方和用戶的接口，更是最昂貴、最具議價權(quán)的環(huán)節(jié)。無論是依賴交易所、支付網(wǎng)絡(luò)，還是 DeFi 激勵，規(guī)模化分發(fā)都要付出高昂的渠道成本。

Circle 就是典型案例。它觸達用戶必須依靠 Coinbase 等渠道，換來的是巨大的流通量，但也要付出極高的分成。2025 Q2，Circle 從 USDC 儲備利息收入約 6.25 億美元，其中一半以上支付給 Coinbase。隨著 Binance 等分銷商的加入，這種結(jié)構(gòu)性依賴只會更重，Circle 的凈收入率面臨持續(xù)擠壓。

不過，本周有兩個案例展示了另一種可能。Ripple 將 RLUSD 直接嵌入 Gemini 的營運資本，Bullish 完成了 11.5 億美元的 IPO 募資，其中超過 50% 融資以穩(wěn)定幣形式完成。這類「自上而下」的機構(gòu)分發(fā)繞過零售渠道，把穩(wěn)定幣直接放進企業(yè)財務(wù)和資本市場，分發(fā)效率更高，也創(chuàng)造出長期價值場景——這比單純依賴支付或交易流通更接近穩(wěn)定幣融入主流金融體系的深度整合。

當分發(fā)能力成為競爭核心，掌握用戶和渠道的平臺自然會向發(fā)行端延伸。MetaMask 推出的 mUSD 便是例子，通過與 Stripe 旗下 Bridge 合作，將發(fā)行、儲備管理和合規(guī)外包，自己則專注于品牌與用戶觸達。用戶不僅能用 mUSD 入金、兌換、跨鏈，還能通過 MetaMask Card 在全球商戶消費。錢包從流量入口升級為「品牌化發(fā)行者」，而 Bridge 則在次案例中扮演了「白標發(fā)行商」的幕后角色。

這種模式有可能重塑穩(wěn)定幣的格局，少數(shù)擁有牌照和技術(shù)的專業(yè)公司負責發(fā)行和合規(guī)，更多擁有品牌和用戶關(guān)系的平臺則通過外包實現(xiàn)「穩(wěn)定幣即服務(wù)」（STaaS）。未來市場或?qū)膸状缶揞^壟斷，走向更多中等規(guī)模的穩(wěn)定幣并存，真正的差異化將來自分發(fā)網(wǎng)絡(luò)和品牌價值，而不僅是儲備資產(chǎn)本身。

市場采用

Gemini 與 Ripple 達成信貸合作，超初始額度部分將以 RLUSD 穩(wěn)定幣結(jié)算

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• 加密貨幣交易所 Gemini 在 IPO 招股書中披露與 Ripple Labs 簽訂了 7500 萬美元信貸額度協(xié)議，滿足特定條件后可擴展至 1.5 億美元；
• 當借款超過初始 7500 萬美元后，Gemini 可以 Ripple 的美元穩(wěn)定幣 RLUSD 形式提出借款請求，使 RLUSD 成為美國主要交易平臺的結(jié)算選項；
• 該信貸協(xié)議于 7 月 10 日簽訂，主要用于為信用卡應收款提供融資，截至 8 月 15 日 Gemini 尚未使用該信貸額度。

為什么重要

• 此協(xié)議標志著穩(wěn)定幣從支付媒介擴展為信貸基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變。Ripple 通過與即將 IPO 的主流交易所合作，不僅將 RLUSD 嵌入 Gemini 核心業(yè)務(wù)，還為其穩(wěn)定幣創(chuàng)造高頻高價值應用場景，直接挑戰(zhàn) USDT 和 USDC 的市場地位。在特朗普簽署 GENIUS 法案后，加密行業(yè)加速主流化，這種金融機構(gòu)間的戰(zhàn)略合作顯示穩(wěn)定幣作為信貸工具的獨特優(yōu)勢：即時性、可編程性和全球化，為傳統(tǒng)金融注入創(chuàng)新活力。盡管 Gemini 上半年凈虧損 2.825 億美元，這一合作仍彰顯穩(wěn)定幣正成為連接傳統(tǒng)金融與加密生態(tài)的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。

加密交易所 Bullish 通過 IPO 募資 11.5 億美元，超 50% 募資額以穩(wěn)定幣結(jié)算

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• 加密交易所 Bullish 于 8 月 14 日完成 IPO，超過 50% 融資以穩(wěn)定幣形式完成，總計籌集 11.5 億美元；
• 此次 IPO 使用 8 種不同穩(wěn)定幣結(jié)算，主要在 Solana 網(wǎng)絡(luò)鑄造并由 Coinbase 托管，實現(xiàn)多幣種、多地區(qū)資金募集；
• 此次 IPO 中，傳統(tǒng)投行 Jefferies 轉(zhuǎn)變?yōu)椤讣用芙桓洞怼?，協(xié)調(diào)穩(wěn)定幣鑄造和交付，與 Circle、Paxos 等穩(wěn)定幣發(fā)行商合作完成交易。

為什么重要

• 這標志著穩(wěn)定幣已成為資本市場基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵組成部分，直接挑戰(zhàn)傳統(tǒng) T+2 結(jié)算模式。Bullish IPO 整合高性能公鏈、合規(guī)交易所和穩(wěn)定幣發(fā)行商等多方力量，展現(xiàn)了加密生態(tài)系統(tǒng)的協(xié)作能力。隨著《GENIUS Act》等法案為穩(wěn)定幣提供監(jiān)管基礎(chǔ)，這一創(chuàng)新募資模式預示著傳統(tǒng)金融中介角色正被重新定義，資本市場核心功能或?qū)⒓铀傧蜴溕线w移。

MetaMask 擴展版圖整合 TRON 區(qū)塊鏈，加速跨鏈發(fā)展戰(zhàn)略

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• 全球最大自托管錢包 MetaMask 宣布與 TRON DAO 達成戰(zhàn)略合作，將允許用戶直接接入并使用 TRON 生態(tài)系統(tǒng)；
• 這是 MetaMask 繼整合 Solana 和 Sei 后的又一跨鏈擴張，該團隊早前還宣布將于 2025 年第三季度增加比特幣支持；
• TRON 作為穩(wěn)定幣支付主要公鏈，每日處理近 900 萬筆交易，結(jié)算超 220 億美元價值，是全球 USDT 交易量最大的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)。

為什么重要

• 這標志著 MetaMask 正從以太坊原生錢包轉(zhuǎn)型為真正的「Web3 入口」，通過同時支持 EVM 和非 EVM 鏈提升用戶體驗和市場競爭力。TRON 在亞洲、南美、非洲和歐洲的廣泛采用為 MetaMask 帶來全球用戶增長機會，雙方合作將加強區(qū)塊鏈生態(tài)互操作性，推動實際應用場景落地。MetaMask 目前擁有超 1 億年活躍用戶，近期正考慮發(fā)行原生代幣，此次整合 TRON 是其跨鏈戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步，將進一步鞏固其在 Web3 錢包市場的領(lǐng)導地位。

Velera 推出數(shù)字資產(chǎn)實驗室，押注穩(wěn)定幣成為信用合作社新增長點

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• 信用合作社服務(wù)組織 Velera 推出數(shù)字資產(chǎn)實驗室，旨在幫助信用合作社搶占穩(wěn)定幣和數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的先機；
• 該實驗室將專注于發(fā)展合資企業(yè)，解決分布式賬本基礎(chǔ)設(shè)施、區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)互操作性和核心銀行系統(tǒng)集成等問題；
• 首個平臺合作伙伴為數(shù)字資產(chǎn)銀行網(wǎng)絡(luò) Metallicus，雙方將共同探索如何利用多功能區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施為美國信用合作社提供安全合規(guī)的解決方案。

為什么重要

• 傳統(tǒng)金融機構(gòu)正迅速進入穩(wěn)定幣領(lǐng)域，避免重蹈金融科技時代被初創(chuàng)公司搶占市場的覆轍。隨著穩(wěn)定幣和通證化資產(chǎn)逐漸成為主流，控制其托管服務(wù)相當于掌握新型全球貨幣的金庫鑰匙。通過提前布局托管業(yè)務(wù)，銀行和信用合作社能夠在價值數(shù)萬億美元的區(qū)塊鏈交易中建立收費站，同時掌握新型金融基礎(chǔ)設(shè)施的設(shè)計權(quán)。此舉顯示金融業(yè)對穩(wěn)定幣潛力的認可正從投機性資產(chǎn)轉(zhuǎn)向支付和儲值工具，將加速穩(wěn)定幣在傳統(tǒng)金融體系中的整合。

Whop 發(fā)布 PSP 支付聚合平臺，費率降至 2.7%，支持全球銀行和穩(wěn)定幣結(jié)算

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• Whop 宣布從 Stripe 獨立，構(gòu)建支付編排系統(tǒng)接入多家 PSP（如 Adyen、Checkout.com），實現(xiàn)交易智能路由分配，提高授權(quán)率并降低費率至 2.7%+30 美分；
• Whop 的 GMV 已達 12 億美元年化運行率，服務(wù) 2.8 萬創(chuàng)作者，覆蓋 170+ 國家，支持比特幣和穩(wěn)定幣等加密結(jié)算，無需繁瑣 KYC 即可開始銷售；
• Whop 已完成 A、B 輪共 8000 萬美元融資，估值 8 億美元，投資方包括 Peter Thiel 和 Insight Partners，正從數(shù)字產(chǎn)品市場擴展為全棧支付基礎(chǔ)設(shè)施提供商。

為什么重要

• Whop 支付系 統(tǒng) 獨 立標志著支付基礎(chǔ)設(shè)施「解耦」趨勢開始加速。通過構(gòu)建支付編排層，Whop 能基于交易類型、國家和幣種智能選擇最優(yōu)支付路由，擺脫對單一供應商的依賴。加密支付選項和簡化 KYC 流程為銀行服務(wù)不足地區(qū)提供了繞過傳統(tǒng)金融中介的解決方案，大幅降低全球商家參與數(shù)字經(jīng)濟的門檻。

監(jiān)管合規(guī)

美國建立統(tǒng)一穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，GENIUS 法案賦權(quán)審查委員會評估各州規(guī)則

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• 美國穩(wěn)定幣認證審查委員會已開始評估各州穩(wěn)定幣框架是否與聯(lián)邦發(fā)行制度「實質(zhì)相似」，該委員會由財 政 部長領(lǐng)導，成員包括美聯(lián)儲主席和 FDIC 主席；
• 委員會需全體一致才能批準各州監(jiān)管框架，這是 GENIUS 法案下簡化各州穩(wěn)定幣監(jiān)管的關(guān)鍵一步；
• Pierson Ferdinand LLP 金融服務(wù)監(jiān)管合伙人 Gavin Meyers 表示，該法案有望減少目前各州監(jiān)管混亂的局面；

為什么重要

• 美國正通過聯(lián)邦層面審查各州穩(wěn)定幣規(guī)則，建立全國統(tǒng)一監(jiān)管標準。這一進展將為穩(wěn)定幣發(fā)行機構(gòu)提供明確的合規(guī)路徑，降低多州經(jīng)營的監(jiān)管成本，減少監(jiān)管套利風險。隨著全球穩(wěn)定幣市場快速增長，美國這一監(jiān)管協(xié)調(diào)機制對全球穩(wěn)定幣監(jiān)管框架構(gòu)建具有示范意義，將進一步推動穩(wěn)定幣在支付、跨境貿(mào)易等領(lǐng)域的合規(guī)應用。

泰達和 Circle 高管將會晤韓國銀行巨頭，穩(wěn)定幣發(fā)展勢頭強勁

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• 根據(jù)韓國媒體報道，穩(wěn)定幣發(fā)行商 Circle 和 Tether 高管本周將分別會見新韓金融集團 CEO 金玉東、韓亞金融集團 CEO 咸永柱等韓國主要銀行高管；
• 會談將討論美元穩(wěn)定幣在韓國的分發(fā)和使用潛力，以及發(fā)行韓元支持的本地穩(wěn)定幣的可能性；
• 盡管韓國執(zhí)政黨和反 對 黨對穩(wěn)定幣監(jiān)管持不同立場，但韓國互聯(lián)網(wǎng)巨頭 Kakao 已為發(fā)行韓元穩(wěn)定幣注冊商標，韓國央行也在考慮將存款代幣與公共區(qū)塊鏈鏈接。

為什么重要

• 這一發(fā)展標志著全球穩(wěn)定幣巨頭正積極拓展亞洲市場，特別是韓國這一歷來對外國金融機構(gòu)限制嚴格的市場。韓國計劃在今年 10 月推出穩(wěn)定幣法律框架，大型金融機構(gòu)與穩(wěn)定幣發(fā)行商的合作將加速韓國穩(wěn)定幣生態(tài)發(fā)展。Wave Digital Assets International 國際投資組合管理主管 Rajiv Sawhney 表示，Circle 或 Tether 與韓國銀行的合資或合作將幫助它們在韓國本土金融科技公司發(fā)行韓元穩(wěn)定幣的競爭中保持市場份額。這一趨勢反映了穩(wěn)定幣作為跨境支付工具的全球化發(fā)展，以及傳統(tǒng)金融機構(gòu)對穩(wěn)定幣技術(shù)的日益接受。

美國加密市場結(jié)構(gòu)法案面臨關(guān)鍵投票，眾議員 Scott 稱結(jié)果懸而未決

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• 參議院銀行委員會主席 Tim Scott 表示，即將到來的加密市場結(jié)構(gòu)法案可能獲得的民 主 黨支持比此前通過的穩(wěn)定幣 GENIUS 法案更少，最樂觀估計只有 12-18 名民 主 黨人支持；
• Scott 直言參議員 Elizabeth Warren 是阻礙民 主 黨成員支持該法案的關(guān)鍵力量，她警告該法案不僅影響加密貨幣，還將顛覆美國整個金融監(jiān)管體系；
• 根據(jù)目前參議院席位分布，該法案需要至少 7 名民 主 黨人加入所有 53 名共和黨人才能通過，即使眾議院已通過的 CLARITY 法案也面臨同樣挑戰(zhàn)。

為什么重要

• 此加密市場結(jié)構(gòu)法案比已簽署成法的 GENIUS 穩(wěn)定幣法案影響更為深遠，將通過修改新政時代金融法規(guī)為加密行業(yè)創(chuàng)造合法空間。Warren 的強烈反對使法案前景不明，稱其將為傳統(tǒng)證券「逃離 SEC 監(jiān)管提供高速公路」，從根本上顛覆近一個世紀的資本市場監(jiān)管框架。這場立法之爭不僅關(guān)乎加密行業(yè)未來，更涉及美國金融監(jiān)管體系的根本性辯論，是特朗普政府推動加密友好政策的又一重要戰(zhàn)場。

Robinhood 進軍體育預測市場，與 Kalshi 合作覆蓋 NFL 和 NCAA 賽事

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• Robinhood 宣布通過旗下衍生品部門與 Kalshi 合作，推出美國職業(yè)和大學足球預測市場，允許用戶對比賽結(jié)果進行交易投注；
• 新服務(wù)將在 2026 年 NFL 和 NCAA 賽季前推出，覆蓋所有 NFL 常規(guī)賽和 NCAA 四大聯(lián)盟學校及獨立院校的足球比賽；
• 在此前因 CFTC 警告暫停超級碗預測市場后，Robinhood 本次刻意避免直接提及 NFL 或 NCAA，并強調(diào)該服務(wù)「未獲任何職業(yè)或大學體育協(xié)會認可」。

為什么重要

• 這標志著預測市場正從加密原生領(lǐng)域走向主流金融服務(wù)，體現(xiàn)了「內(nèi)容金融化」趨勢。美國體育博彩市場年投注額超 1200 億美元，成為金融科技公司爭奪的重要市場。目前核心法律問題在于預測市場處于聯(lián)邦監(jiān)管（CFTC）與州級博彩法規(guī)的監(jiān)管沖突中，Kalshi 等平臺持有 CFTC 牌照可主張聯(lián)邦優(yōu)先權(quán)以繞過州級限制。盡管內(nèi)華達州和新澤西州在早期訴訟中敗訴，馬里蘭州最近案例的勝利表明法律爭端尚未解決，這種監(jiān)管套利空間將影響加密預測市場的發(fā)展路徑。

全球銀行組織呼吁修改巴塞爾加密資本標準

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• 多家全球金融行業(yè)協(xié)會聯(lián)名致信巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（BCBS），要求重新考慮 2026 年 1 月生效的加密資產(chǎn)風險敞口標準（SCO60）；
• 銀行組織認為，當前標準對加密資產(chǎn)的資本處理過度保守且懲罰性強，與實際風險不符，使銀行參與加密市場在經(jīng)濟上不可行；
• 金融業(yè)強調(diào)其直接參與可提供消費者保護和風險管理，并附上報告強調(diào)分布式賬本技術(shù)在資本市場的「變革潛力」。

為什么重要

• 隨著特朗普政府推動有利于加密行業(yè)的立法，全球銀行積極布局托管、交易和穩(wěn)定幣發(fā)行等業(yè)務(wù)，加密資產(chǎn)已成為傳統(tǒng)金融不可忽視的組成部分。銀行業(yè)此次主動游說修改規(guī)則表明其不再被動接受監(jiān)管，而是積極爭取在有利可圖的環(huán)境下參與加密市場。BCBS 標準基于 2022 年市場動蕩時期制定，與當前行業(yè)發(fā)展不匹配，這場監(jiān)管之爭將深刻影響加密與傳統(tǒng)金融的整合進程，揭示了監(jiān)管、風險與商業(yè)利益間的持續(xù)博弈。

懷俄明州推出首個州政府支持的多鏈穩(wěn)定幣 FRNT

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• 懷俄明州穩(wěn)定幣委員會正式發(fā)布首個官方州政府支持的穩(wěn)定幣 Frontier Stable Token（FRNT），成為美國首個發(fā)行基于區(qū)塊鏈、與法幣掛鉤代幣的州；
• FRNT 將在 7 大區(qū)塊鏈同時發(fā)行：Arbitrum、Avalanche、Base、以太坊、Optimism、Polygon 和 Solana，通過 LayerZero 保持互操作性；
• 該穩(wěn)定幣由現(xiàn)金和短期美國國債超額抵押，至少持有 102% 準備金以確保穩(wěn)定性，將首先通過 Kraken（Solana）和 Rain 的 Visa 集成卡平臺（Avalanche）提供購買。

為什么重要

• 懷俄明州長期在加密監(jiān)管方面處于領(lǐng)先地位，此次穩(wěn)定幣發(fā)行緊隨特朗普簽署聯(lián)邦穩(wěn)定幣法后推出，進一步鞏固了該州在數(shù)字金融創(chuàng)新領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。隨著美元穩(wěn)定幣供應總量已達 2650 億美元，州政府發(fā)行的監(jiān)管友好型穩(wěn)定幣將為零售和企業(yè)用戶提供更多選擇，同時為區(qū)域經(jīng)濟吸引更多區(qū)塊鏈相關(guān)活動。這也為其他州和地方政府發(fā)行穩(wěn)定幣提供了模板，可能引發(fā)更廣泛的政府數(shù)字貨幣實驗。

美國財 政 部就數(shù)字資產(chǎn)反洗錢措施公開征求意見

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• 美國財 政 部周一發(fā)布公告，就「檢測涉及數(shù)字資產(chǎn)非法活動的創(chuàng)新方法」征求公眾意見，以落實特朗普總統(tǒng)上月簽署的 GENIUS 穩(wěn)定幣法案要求；
• 財 政 部要求各方就 API 接口、人工智能、數(shù)字身份驗證和區(qū)塊鏈技術(shù)在反洗錢領(lǐng)域的應用提供建議，意見征集截止日期為 10 月 17 日；
• 財 政 部長 Scott Bessent 表示，穩(wěn)定幣將擴大全球數(shù)十億人對美元的獲取，并增加對美國國債的需求，稱這是「用戶、發(fā)行商和美國財 政 部三贏的局面」。

為什么重要

• 隨著 GENIUS 法案確立穩(wěn)定幣的聯(lián)邦監(jiān)管框架，監(jiān)管機構(gòu)正轉(zhuǎn)向解決反洗錢合規(guī)挑戰(zhàn)。銀行協(xié)會擔憂，法案對穩(wěn)定幣支付利息的限制可能被交易所和經(jīng)紀商規(guī)避，導致存款大量流向穩(wěn)定幣市場。這一征詢過程將影響未來穩(wěn)定幣監(jiān)管規(guī)則制定，財 政 部將研究結(jié)果提交國會后可能推動新一輪規(guī)則制定，對穩(wěn)定幣行業(yè)合規(guī)要求和發(fā)展方向產(chǎn)生深遠影響。

Tether 任命前白宮加密委員會執(zhí)行董事 Bo Hines 為戰(zhàn)略顧問

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• Tether 宣布任命前特朗普政府白宮加密委員會執(zhí)行董事 Bo Hines 為數(shù)字資產(chǎn)和美國戰(zhàn)略顧問，立即生效；
• Bo Hines 將主導 Tether 進軍美國市場的戰(zhàn)略規(guī)劃，建立與政策制定者和行業(yè)利益相關(guān)者的關(guān)系，并強化 Tether 在美國的投資承諾；
• 作為白宮加密委員會執(zhí)行董事，Hines 曾領(lǐng)導機構(gòu)間工作組制定穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，推動區(qū)塊鏈技術(shù)與美國金融系統(tǒng)的安全整合。

為什么重要

• 這一任命標志著全球最大穩(wěn)定幣發(fā)行商正式啟動美國市場戰(zhàn)略，也反映了加密行業(yè)與政界精英之間的「旋轉(zhuǎn)門」現(xiàn)象日益普遍。隨著特朗普政府支持加密創(chuàng)新的政策立場，Tether 招募前白宮官員可能有助于其在美國獲得更有利的監(jiān)管環(huán)境。Tether 表示已在美國生態(tài)系統(tǒng)投資近 50 億美元，此次人事任命可能預示其將加大在美國基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的布局，進一步改變穩(wěn)定幣在全球支付系統(tǒng)中的影響力。

美聯(lián)儲宣布終止新興活動監(jiān)管計劃，回歸常規(guī)監(jiān)管流程

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• 美聯(lián)儲此前建立了「新興活動監(jiān)管計劃」（Novel Activities Supervision Program），專注監(jiān)管銀行在加密資產(chǎn)、分布式賬本技術(shù)（DLT）和與非銀行的復雜技術(shù)合作等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域；
• 該計劃覆蓋四大重點領(lǐng)域：與非銀行的技術(shù)驅(qū)動合作、加密資產(chǎn)相關(guān)活動、具有潛在系統(tǒng)影響的 DLT 項目、以及為加密企業(yè)和金融科技公司提供集中銀行服務(wù)；
• 美聯(lián)儲現(xiàn)已決定終止該專項計劃，將通過常規(guī)監(jiān)管流程繼續(xù)監(jiān)督銀行的新興業(yè)務(wù)活動，強調(diào)不會因業(yè)務(wù)類型而禁止或阻礙銀行提供服務(wù)。

為什么重要

• 此舉標志著美聯(lián)儲對加密和金融科技監(jiān)管方式的重大轉(zhuǎn)變，從特殊監(jiān)管回歸主流監(jiān)管體系，可能反映監(jiān)管機構(gòu)認為這些業(yè)務(wù)已趨于成熟。此舉將簡化銀行參與加密和 DLT 創(chuàng)新的合規(guī)負擔，有望鼓勵更多傳統(tǒng)金融機構(gòu)探索數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)，促進金融創(chuàng)新與包容性，同時維持對風險的適當監(jiān)管。該政策變化可能預示美國監(jiān)管環(huán)境正向更加開放但仍保持謹慎的方向發(fā)展。

招銀國際證券正式推出虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)，提供比特幣、以太坊等交易

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• 招銀國際證券 8 月 18 日宣布正式開始提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)，其手機 APP 已上線虛擬資產(chǎn)交易功能，為合資格投資者提供全天候交易服務(wù)；
• 合資格投資者可通過招銀國際證券虛擬資產(chǎn)賬戶直接交易比特幣（BTC）、以太坊（ETH）和 USDT 三種數(shù)字資產(chǎn)；
• 該公司是香港首家獲得虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)相關(guān)牌照的中資銀行系券商，未來將在合規(guī)框架內(nèi)逐步拓展交易范圍和功能。

為什么重要

• 這標志著中資金融機構(gòu)正式進軍加密資產(chǎn)領(lǐng)域的里程碑，反映了香港虛擬資產(chǎn)監(jiān)管框架日益成熟。作為首家獲牌的中資銀行系券商，招銀國際的加入將為機構(gòu)投資者提供更規(guī)范、安全的加密資產(chǎn)交易渠道，可能吸引更多傳統(tǒng)金融資本進入數(shù)字資產(chǎn)市場，同時強化香港作為亞洲加密金融中心的地位。

韓國金融監(jiān)管機構(gòu)將于十月提交穩(wěn)定幣監(jiān)管法案

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• 據(jù)韓國媒體 MoneyToday 報道，韓國金融服務(wù)委員會（FSC）計劃于 10 月向國會提交穩(wěn)定幣監(jiān)管法案，該法案將納入韓國正在制定的第二個數(shù)字資產(chǎn)法律框架；
• 該法案將建立穩(wěn)定幣發(fā)行要求、抵押品管理和內(nèi)部風險控制系統(tǒng)等規(guī)范，符合新總統(tǒng)李在明建立本地貨幣錨定穩(wěn)定幣市場的承諾；
• 韓國四大銀行（國民、友利、新韓和韓亞銀行）計劃下周與 USDC 發(fā)行商 Circle 總裁 Heath Tarbert 會面討論穩(wěn)定幣相關(guān)事宜。

為什么重要

• 此舉標志著亞洲主要經(jīng)濟體正加速構(gòu)建穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，與美國、日本等國形成全球穩(wěn)定幣監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)。韓國推動本國貨幣穩(wěn)定幣發(fā)展反映了對數(shù)字金融主 權(quán)的戰(zhàn)略考量，旨在應對特朗普通過穩(wěn)定幣強化美元全球主導地位的挑戰(zhàn)。隨著亞洲市場對穩(wěn)定幣的監(jiān)管日益明確，將為跨境支付和金融創(chuàng)新提供更清晰的法律環(huán)境，同時為機構(gòu)投資者參與提供更多確定性。

日本批準首個日元穩(wěn)定幣 JPYC，三年擬發(fā) 70 億美元

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• 日本金融廳（FSA）最快今秋批準金融科技公司 JPYC 發(fā)行的首個日元穩(wěn)定幣，將于本月注冊為資金轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)后數(shù)周內(nèi)即可銷售。
• JPYC 將由存款與政府國債等高流動性資產(chǎn)完全支持，保持 1:1 與日元掛鉤。
• 計劃三年內(nèi)發(fā)行 1 萬億日元（約 68.1 億美元），吸引對沖基金、財富管理機構(gòu)等關(guān)注，用途涵蓋套息交易、跨境匯款與 DeFi。

為什么重要

• 日本法律將穩(wěn)定幣定義為「貨幣計價資產(chǎn)」，這使其與傳統(tǒng)加密貨幣（如比特幣）區(qū)別開來，為監(jiān)管和發(fā)行提供了明確的法律基礎(chǔ)。隨著花旗預測穩(wěn)定幣市場到 2030 年將增長至 3.7 萬億美元，日元穩(wěn)定幣的推出為非美元貨幣 JPYC 的進入全球穩(wěn)定幣市場樹立樣板，或重塑跨境支付格局。

Coinbase、DCG 等加密巨頭聯(lián)合成立「美國創(chuàng)新項目」教育性非營利組織

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• Coinbase、DCG、Kraken、Paradigm 等加密行業(yè)巨頭聯(lián)合成立「美國創(chuàng)新項目」（AIP），以 501(c)(3) 非營利組織形式運作，享受免稅待遇；
• AIP 由 DCG 高級政策副總裁 Julie Stitzel 領(lǐng)導，將直接與國會議員及其助手接觸，提供關(guān)于加密貨幣和去中心化技術(shù)的教育，但法律規(guī)定不得「將影響立法作為其活動的主要部分」；
• 董事會成員包括 Solana 政策研究所主席 Kristin Smith、區(qū)塊鏈協(xié)會 COO Allie Page 和 Coinbase 政策策略師 Nick Carr 等行業(yè)政策影響力人物。

為什么重要

• 這反映了加密行業(yè)采用更多元化方式影響政策制定的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。通過選擇 501(c)(3) 非營利模式而非傳統(tǒng)游說組織，這些公司在維持政治影響力的同時規(guī)避了某些法律限制和稅 務(wù)負擔。該組織的成立恰逢加密監(jiān)管環(huán)境日益復雜之際，展示了行業(yè)領(lǐng)袖正尋求在教育和游說之間取得平衡，為未來監(jiān)管環(huán)境的塑造創(chuàng)造有利條件。

資本布局

Loop Crypto 完成 600 萬美元融資，穩(wěn)定幣支付平臺交易量暴增 344%

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• Loop Crypto 完成新一輪戰(zhàn)略融資，由 Fabric Ventures 和 VanEck 領(lǐng)投，Helius 和 Plug and Play 首次入局，a16z crypto 等現(xiàn)有投資方繼續(xù)支持，總?cè)谫Y額超 600 萬美元；
• 數(shù)據(jù)顯示 Loop 平臺 2025 年 Q2 交易量同比增長 344%，穩(wěn)定幣交易占全部交易 98% 和支付總量 94%，幫助商戶覆蓋 120 多個國家客戶；
• 該平臺支持授權(quán)保存支付方式、定期支付、基于使用量計費等傳統(tǒng)支付功能，同時提供分鐘級收款、數(shù)天內(nèi)完成集成、法幣 / 穩(wěn)定幣即時結(jié)算等優(yōu)勢

為什么重要

• Loop Crypto 的融資和爆發(fā)式增長驗證了穩(wěn)定幣正成為全球支付新基礎(chǔ)設(shè)施。該平臺不僅服務(wù)直接商戶，還通過 API 賦能 OpenPay 等計費平臺，形成支付生態(tài)網(wǎng)絡(luò)效應。數(shù)據(jù)顯示，接受加密貨幣支付的商家，其銷售覆蓋的國家數(shù)量是僅接受法幣支付時的兩倍，這表明穩(wěn)定幣正在解決高外匯費用、多支付處理器集成和長結(jié)算時間等全球商業(yè)痛點。頂級投資機構(gòu)的持續(xù)加碼反映市場對穩(wěn)定幣支付增長預期強烈，預示著加密支付基礎(chǔ)設(shè)施正在加速融入主流商業(yè)體系。

PayPal 和 Coinbase 風投聯(lián)合投資 Mesh，融資總額突破 1.3 億美元

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• 加密支付基礎(chǔ)設(shè)施公司 Mesh 獲得 PayPal Ventures、Coinbase Ventures 等機構(gòu)新一輪投資，使其融資總額超過 1.3 億美元；
• 此輪融資距 Mesh 今年 3 月由 Paradigm 領(lǐng)投的 8200 萬美元 B 輪融資僅 5 個月，具體金額未披露但至少達 1000 萬美元，部分資金以 PYUSD 穩(wěn)定幣結(jié)算；
• Mesh 的「SmartFunding 編排引擎」解決加密支付中的資產(chǎn)錯配問題，允許用戶使用 100 多種加密貨幣支付，商家則以穩(wěn)定幣或法幣即時結(jié)算。

為什么重要

• 傳統(tǒng)支付巨頭與加密企業(yè)正加速整合支付基礎(chǔ)設(shè)施。Mesh 作為 PayPal「Pay with Crypto」服務(wù)的技術(shù)提供商，已與 Coinbase、Binance 等主要交易所集成，覆蓋數(shù)億用戶。多家知名投資機構(gòu)的持續(xù)注資表明市場看好加密支付與傳統(tǒng)支付系統(tǒng)的融合前景，Mesh 有望在構(gòu)建全球加密支付網(wǎng)絡(luò)方面扮演類似 Visa 和 Mastercard 在卡支付領(lǐng)域的角色。

Circle 收購共識引擎 Malachite 為即將推出的 Arc 穩(wěn)定幣區(qū)塊鏈提供支持

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• USDC 穩(wěn)定幣發(fā)行商 Circle 收購了由 Informal Systems 開發(fā)的共識引擎 Malachite，將用于支持其新宣布的專注于穩(wěn)定幣金融的 Arc 區(qū)塊鏈；
• 收購包括 Malachite 的底層技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)，Informal Systems 的 9 名員工將加入 Circle 團隊，但雙方未披露具體交易金額；
• Malachite 基于 Tendermint 共識算法構(gòu)建，專為去中心化系統(tǒng)的靈活性和正確性而設(shè)計，將保持 Apache 2.0 開源許可。

為什么重要

• 此收購標志著總市值 650 億美元的 USDC 發(fā)行商 Circle 向自建區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施邁出實質(zhì)性一步，反映了穩(wěn)定幣發(fā)行商從依賴第三方平臺向構(gòu)建專屬生態(tài)系統(tǒng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。隨著穩(wěn)定幣市場預計將增長至萬億美元規(guī)模并重塑跨境支付，Circle 通過 Arc 區(qū)塊鏈可獲得更強的自主性、更低的交易成本和更高的可擴展性。這一舉措可能加速穩(wěn)定幣在全球金融系統(tǒng)中的主流化，并推動傳統(tǒng)支付與區(qū)塊鏈技術(shù)的進一步融合。

新品速遞

MetaMask 加入穩(wěn)定幣競爭，將發(fā)行 mUSD 穩(wěn)定幣

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• MetaMask 確認將于今年推出自有美元穩(wěn)定幣 mUSD，首先在以太坊和 Consensys 開發(fā)的二層網(wǎng)絡(luò) Linea 上發(fā)行；
• mUSD 由 Stripe 旗下的美國持牌發(fā)行商 Bridge 發(fā)行，基于 M0 平臺的區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施，用戶可通過 MetaMask Card 在全球 Mastercard 商戶消費；
• Bridge 和 M0 合作為企業(yè)提供定制穩(wěn)定幣解決方案，將開發(fā)時間從「一年以上的復雜集成」縮短至「數(shù)周」，MetaMask 是首個案例。

為什么重要

• 這一舉措標志著穩(wěn)定幣市場正從單純的交易工具轉(zhuǎn)向應用生態(tài)系統(tǒng)核心組件。隨著 GENIUS 法案提供監(jiān)管明確性，應用專屬穩(wěn)定幣成為新趨勢，MetaMask 作為擁有數(shù)千萬用戶的主流加密錢包加入競爭，將顯著擴大穩(wěn)定幣在支付和日常使用場景中的滲透率。通過 Bridge 和 M0 的伙伴關(guān)系模式，更多應用可在不處理復雜合規(guī)和技術(shù)問題的情況下推出自有穩(wěn)定幣，這將加速穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)的多樣化和普及化，推動數(shù)字美元在全球的采用。

Circle 發(fā)布跨鏈 USDC 結(jié)算服務(wù) Gateway 支持 7 大主流區(qū)塊鏈

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• Circle 正式推出 Gateway 跨鏈服務(wù)，實現(xiàn)統(tǒng)一 USDC 余額在多鏈間 <500 毫秒內(nèi)即時訪問，目前已支持 Arbitrum、Avalanche、Base、以太坊、Optimism、Polygon 和 Unichain；
• Gateway 無需閑置資金即可服務(wù)多鏈用戶，交易所可無橋接基礎(chǔ)設(shè)施實現(xiàn) USDC 提款，托管機構(gòu)可為客戶提供無縫跨鏈訪問；
• 多家合作伙伴已接入，包括 Dfns、Enclave 等，未來將擴展至 ARC 網(wǎng)絡(luò)及更多區(qū)塊鏈。

為什么重要

• Circle Gateway 作為跨鏈流動性統(tǒng)一解決方案，突破了傳統(tǒng)橋接延遲和資本效率限制，為支付服務(wù)商、交易所和錢包提供更簡化的 USDC 使用體驗。通過統(tǒng)一余額系統(tǒng)，用戶可在毫秒級實現(xiàn)跨鏈資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，有望顯著降低跨鏈成本，提高資本效率，推動 USDC 在多鏈生態(tài)中的主導地位，為 DeFi 和支付應用提供更無縫的基礎(chǔ)設(shè)施支持。

Reown 與 Payy 合作，打造無縫鏈上隱私銀行服務(wù)，簡化加密支付體驗

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• 「金融互聯(lián)網(wǎng)連接層」Reown 與鏈上隱私型銀行 Payy 達成合作，共同解決加密支付的技術(shù)摩擦問題；
• Reown 將為 Payy 提供多鏈支持、智能錢包連接和自動代幣兌換功能，讓用戶可選擇區(qū)塊鏈偏好并直接用 USDC 支付；
• Payy 由前蘋果 iOS 工程師 Sid Gandhi 創(chuàng)立的 Polybase Labs 開發(fā)，整合穩(wěn)定幣、隱私鏈和法幣出入金通道，此前已推出隱私保護加密 Visa 卡。

為什么重要

• 這一合作展示了加密支付基礎(chǔ)設(shè)施正走向?qū)I(yè)化分工。Reown 專注提供支付編排服務(wù)，而 Payy 專注隱私鏈上銀行業(yè)務(wù)。此類模塊化合作加速了行業(yè)創(chuàng)新，使穩(wěn)定幣支付體驗更接近傳統(tǒng)金融便捷度，同時保留區(qū)塊鏈的隱私性和安全性優(yōu)勢。

Visa 與 Wirex 啟用 EURC 歐元穩(wěn)定幣實時結(jié)算系統(tǒng)

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• Visa 與加密支付公司 Wirex 在歐洲實現(xiàn)了使用 Circle 發(fā)行的 EURC 歐元穩(wěn)定幣進行實時結(jié)算，這是 EURC 首次在生產(chǎn)環(huán)境中實際應用；
• 該部署緊隨 Visa 上個月將 EURC 整合至其結(jié)算平臺后推出，標志著非美元穩(wěn)定幣在大型支付網(wǎng)絡(luò)中的商業(yè)化突破；
• 此舉為歐洲支付市場帶來更高效的跨境交易處理能力，降低結(jié)算時間和成本，并為商戶提供更便捷的歐元計價支付選項。

為什么重要

• 這一部署標志著全球支付領(lǐng)域去美元化趨勢的實質(zhì)性進展。隨著 EURC 穩(wěn)定幣獲得 Visa 這樣的支付巨頭認可，歐元穩(wěn)定幣有望在歐洲乃至全球范圍內(nèi)獲得更廣泛采用。此舉不僅增強歐元在數(shù)字支付領(lǐng)域的競爭力，也為歐洲企業(yè)提供了與美元穩(wěn)定幣并行的本土化選擇，有望推動更多區(qū)域性穩(wěn)定幣的發(fā)展與應用。

SoFi 聯(lián)合 Lightspark 計劃推出基于比特幣閃電網(wǎng)絡(luò)的國際匯款服務(wù)

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• 美國數(shù)字銀行 SoFi 宣布與比特幣閃電網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商 Lightspark 合作，計劃于明年推出基于區(qū)塊鏈的跨境匯款服務(wù)，成為首批提供此類服務(wù)的美國銀行之一；
• 該服務(wù)將首先在墨西哥推出并逐步擴展到其他國家，用戶可直接通過 SoFi 應用以更低費用、更快速度進行國際轉(zhuǎn)賬；
• 匯款過程中，美元將轉(zhuǎn)換為比特幣，通過閃電網(wǎng)絡(luò)最優(yōu)路徑傳輸，再即時兌換為當?shù)刎泿挪⒋嫒胧湛钊算y行賬戶，類似 Stripe 早期的支付架構(gòu)。

為什么重要

• 這標志著傳統(tǒng)金融機構(gòu)重新?lián)肀Ъ用芗夹g(shù)，特別是比特幣閃電網(wǎng)絡(luò)在解決實際支付問題上的應用價值獲得認可。隨著美國銀行和摩根大通等主流金融機構(gòu)探索區(qū)塊鏈技術(shù)在轉(zhuǎn)賬領(lǐng)域的應用，SoFi 此舉可能引領(lǐng)新一波機構(gòu)采用浪潮。此外，這也代表 SoFi 自 2019 年首次推出加密交易服務(wù)、后因 FTX 崩盤相關(guān)監(jiān)管壓力而縮減業(yè)務(wù)后，再次進軍加密領(lǐng)域的戰(zhàn)略舉措，顯示出機構(gòu)對加密資產(chǎn)和區(qū)塊鏈技術(shù)在支付場景中應用前景的信心回歸。

宏觀趨勢

全球大型銀行布局穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施，瞄準加密資產(chǎn)托管市場

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• 富蘭克林鄧普頓、紐約梅隆銀行、高盛、花旗集團、德意志銀行和摩根大通等金融機構(gòu)正積極建設(shè)加密資產(chǎn)托管基礎(chǔ)設(shè)施，將其視為進入數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的戰(zhàn)略切入點；
• 懷俄明州發(fā)行的首個美國州政府穩(wěn)定幣選擇富蘭克林顧問管理其儲備資金，顯示傳統(tǒng)金融機構(gòu)在穩(wěn)定幣托管領(lǐng)域的重要角色；
• 托管服（資產(chǎn)安全保管、記錄保存和儲備管理）與銀行現(xiàn)有合規(guī)框架高度契合，為其管理穩(wěn)定幣儲備和代幣化資產(chǎn)提供了自然優(yōu)勢。

為什么重要

• 隨著監(jiān)管逐漸明朗，各大銀行將托管視為長期戰(zhàn)略布局而非短期盈利，控制穩(wěn)定幣儲備和代幣化資產(chǎn)流動有望使它們在未來金融體系中占據(jù)核心地位。Tether 和 Circle 等主要穩(wěn)定幣發(fā)行商管理的超過 1000 億美元儲備資金，加上新簽署的 GENIUS 法案為穩(wěn)定幣提供了更清晰規(guī)則，促使銀行搶占這一新興市場，避免重蹈金融科技時代被初創(chuàng)公司搶占市場的覆轍。對銀行而言，托管代表了塑造新金融基礎(chǔ)設(shè)施的戰(zhàn)略機遇。

高盛預測穩(wěn)定幣市場規(guī)模將達數(shù)萬億美元

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• 高盛最新研究報告指出，支付領(lǐng)域是穩(wěn)定幣擴張最明顯的市場機會，未來市場規(guī)模有望達到數(shù)萬億美元；
• 高盛預計 Circle 發(fā)行的 USDC 將在 2027 年底前增長 770 億美元，受益于最近通過的穩(wěn)定幣立法和加密生態(tài)系統(tǒng)擴張；
• 美國財 政 部長 Scott Bessent 曾表示，美元支持的穩(wěn)定幣市場規(guī)?？赡苓_到 2 萬億美元甚至更多，將擴大美元在全球的使用范圍。

為什么重要

• 高盛這一預測進一步驗證了穩(wěn)定幣作為新興金融基礎(chǔ)設(shè)施的重要性。目前全球穩(wěn)定幣市場規(guī)模為 2710 億美元，USDT 仍保持主導地位，但隨著美國監(jiān)管框架明確，Tether 已表示正制定美國市場戰(zhàn)略，同時美國大型銀行如美國銀行也計劃發(fā)行自己的美元穩(wěn)定幣。這表明穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)正進入機構(gòu)競爭階段，未來將從主要服務(wù)加密交易向更廣泛的支付應用擴展，成為數(shù)字貨幣競爭的核心戰(zhàn)場。

穩(wěn)定幣在新興市場面臨更嚴格 KYC 挑戰(zhàn)

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• 穩(wěn)定幣正從交易工具轉(zhuǎn)變?yōu)樾屡d市場日常支付工具，尼日利亞 2024 年第一季度已通過穩(wěn)定幣完成約 30 億美元小額轉(zhuǎn)賬；
• 西聯(lián)匯款（Western Union）考慮推出自有穩(wěn)定幣降低跨境轉(zhuǎn)賬成本，加拿大支付處理商 Nuvei 已開始通過穩(wěn)定幣渠道處理國際支付；
• 穩(wěn)定幣在全球 6690 億美元的匯款市場具有明顯優(yōu)勢：24/7 可用、分鐘級結(jié)算和對抗本地貨幣波動，但金融行動特別工作組（FATF）警告合規(guī)不一致可能導致非法資金流動。

為什么重要

• 穩(wěn)定幣正成為新興市場支付基礎(chǔ)設(shè)施，特別是在高通脹國家和跨境支付領(lǐng)域。隨著主流金融機構(gòu)開始采用穩(wěn)定幣技術(shù)，合規(guī)要求將成為行業(yè)擴張的關(guān)鍵挑戰(zhàn)。監(jiān)管機構(gòu)要求穩(wěn)定幣提供商遵守與傳統(tǒng)銀行相同的 KYC 標準、制裁篩查和「旅行規(guī)則」，這既是行業(yè)成熟的標志，也是穩(wěn)定幣能否成為全球支付主流的決定性因素。各國監(jiān)管差異和制裁規(guī)避風險將考驗穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)的合規(guī)能力。

以上就是穩(wěn)定幣新戰(zhàn)場：全球合規(guī)競速 產(chǎn)業(yè)分發(fā)對決的詳細內(nèi)容，更多關(guān)于全球穩(wěn)定幣：合規(guī)與分發(fā)終極對決的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！