在預(yù)測(cè)市場(chǎng)中，我很少聽(tīng)到有人使用“下 注”這個(gè)詞，取而代之的是“交易”。

這其中的區(qū)別至關(guān)重要。

一旦將賭場(chǎng)的污名化移除，目標(biāo)市場(chǎng)（TAM，Total Addressable Market）便擴(kuò)展到幾乎所有人：宏觀投資經(jīng)理、拆包寶可夢(mèng)卡牌的玩家、你的同學(xué)和同事。

輕度投機(jī)行為已經(jīng)在各類人群中成為主流。辦公室的三月瘋狂籃球競(jìng)猜和幻想聯(lián)賽、電子游戲的抽卡機(jī)制、零傭金的日內(nèi)交易和0DTE（零到期時(shí)間）期權(quán)、加密永續(xù)合約和迷因幣等。只要稱之為“交易”或“資產(chǎn)分配”，而不是“賭 博”，人們總是趨之若鶩，而不是避而遠(yuǎn)之。

預(yù)測(cè)市場(chǎng)與賭 博脫離關(guān)系的兩大原因

（1）沒(méi)有對(duì)“莊家”的恐懼。無(wú)論事實(shí)是否如此，用戶總覺(jué)得自己有優(yōu)勢(shì)，因此他們將預(yù)測(cè)市場(chǎng)的交易視為像投資組合管理一樣“普通”的行為。

（2）主題清晰易懂，易于理解。合約基于可觀察數(shù)據(jù)和真實(shí)事件進(jìn)行結(jié)算：某個(gè)日期的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù) (CPI)、ETF 批準(zhǔn)截止日期、選舉計(jì)票、發(fā)行窗口等等。您可以通過(guò)收集信息、模擬結(jié)果和設(shè)定時(shí)機(jī)來(lái)獲利。這是將智慧應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)，從而大大淡化了“賭 博”的污名化。

看好預(yù)測(cè)市場(chǎng)的額外原因

（1）事件定價(jià)更直接，反饋更迅速

在日內(nèi)交易中，股票（以及商品/外匯）通常充當(dāng)世界事件的代理。例如，戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)時(shí)，洛克希德·馬丁（Lockheed Martin）和布倫特原油價(jià)格上漲；重要航運(yùn)線路受阻時(shí)，馬士基（Maersk）股價(jià)上升；美聯(lián)儲(chǔ)意外加息時(shí)，美元走強(qiáng)，黃金價(jià)格下跌。而預(yù)測(cè)市場(chǎng)直接對(duì)事件本身進(jìn)行定價(jià)，歸因更清晰，反饋更快速。

（2）預(yù)測(cè)市場(chǎng)是絕佳的對(duì)沖工具

• 消費(fèi)者案例：如果你計(jì)劃一場(chǎng)戶外婚禮，而下雨會(huì)導(dǎo)致需要租賃價(jià)值 2000 美元的帳篷，你可以以每股 0.20 美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)“某城市某日期有雨”的合約。如果結(jié)果為“是”，這筆收益可以抵消帳篷租賃的大部分成本。
• 機(jī)構(gòu)案例：一個(gè)以增長(zhǎng)型科技公司為主的投資組合可能面臨通脹意外的風(fēng)險(xiǎn)。他們可以以每股 0.18 美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)“美國(guó) CPI 同比增長(zhǎng)≥4.0%（9 月）”的合約。如果 CPI 達(dá)到≥4.0%，投資組合可能下跌約 3%（約600萬(wàn)美元）。每股“是”合約凈賺 0.82 美元，約 730 萬(wàn)股需花費(fèi)約 130 萬(wàn)美元，但若事件發(fā)生將獲得約 600 萬(wàn)美元收益；否則，溢價(jià)即為保護(hù)成本。

（3）市場(chǎng)與機(jī)制簡(jiǎn)單易懂，且金融工程門(mén)檻低

預(yù)測(cè)市場(chǎng)可能是最容易接觸的前沿金融工程形式。例如：

• 商品期貨：“橙汁價(jià)格會(huì)在 6 月達(dá)到 X 美元嗎？”
• 信用違約互換：“阿根廷是否會(huì)在 2026 年前違約？”
• 利率互換：“明年平均政策利率是否會(huì)高于 4.75%？”
• 波動(dòng)率互換：“標(biāo)普 500 在 3 月的波動(dòng)率是否會(huì)超過(guò) 20%？”
• 交易者可以實(shí)時(shí)看到概率變化，而不是體育博彩中難以理解的數(shù)字（如從-140到+50，或+500到+200），而是簡(jiǎn)單的百分比。
• 與股票類似，交易者可以在合約解決前出售自己的頭寸，而不是傳統(tǒng)體育博彩中的“非黑即白”（0 或 100）的結(jié)果。

（4）預(yù)測(cè)市場(chǎng)歷史上對(duì)重大 事件的預(yù)測(cè)表現(xiàn)優(yōu)異

從歷史上看，預(yù)測(cè)市場(chǎng)一直是重大世界事件的預(yù)測(cè)重要參與者，例如，2024年美國(guó)大選期間，Polymarket 在東部時(shí)間凌晨 1:30 就將特朗 普的勝率定為 99%，而?？怂剐侣勚钡搅璩?1:47 才宣布結(jié)果，其他媒體更是拖延許久。持續(xù)的套利行為和將價(jià)格偏離公允價(jià)值的邊際成本上升，使得預(yù)測(cè)市場(chǎng)的錯(cuò)誤短暫且易糾正。

（5）與智慧和技能的關(guān)聯(lián)推動(dòng)高端群體接受度

無(wú)論是否真實(shí)，年輕人都希望顯得更聰明或被認(rèn)為更聰明。例如，我見(jiàn)過(guò)哈佛學(xué)生，他們會(huì)嘲笑 DraftKings（被認(rèn)為是低沖動(dòng)控制的活動(dòng)），卻會(huì)因預(yù)測(cè)市場(chǎng)套利或成功預(yù)測(cè)俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)而自豪。這種與技能和智慧的關(guān)聯(lián)推動(dòng)了高學(xué)歷大學(xué)群體、投資專業(yè)人士等的采用。

（6）預(yù)測(cè)市場(chǎng)將逐步替代對(duì)私有公司代幣化的需求

私有公司代幣化實(shí)施難度較大，包括創(chuàng)始人的抵觸、法律風(fēng)險(xiǎn)、虛假的“治理”權(quán)利、流動(dòng)性不足等問(wèn)題，而預(yù)測(cè)市場(chǎng)可以更輕松地滿足類似需求。

（7）市場(chǎng)仍處于早期階段

我們?nèi)胧痔缌?，?jiǎn)直荒唐。Polymarket 的總鎖定價(jià)值（TVL）僅為 1.48 億美元（數(shù)據(jù)來(lái)源：DeFiLlama），與之前討論過(guò)的總市場(chǎng)價(jià)值（TAM）或 2024 年大選期間約 4 億美元的峰值 TVL 相比，簡(jiǎn)直是小巫見(jiàn)大巫。Kalshi 上周才開(kāi)始深入加密貨幣領(lǐng)域。

此后六個(gè)月的預(yù)計(jì)趨勢(shì)

在接下來(lái)的六個(gè)月里，我預(yù)計(jì)以下趨勢(shì)將出現(xiàn)：

（1）預(yù)測(cè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)將成為新聞報(bào)道的標(biāo)配

Polymarket 和 Kalshi 的市場(chǎng)預(yù)測(cè)將持續(xù)出現(xiàn)在主要新聞媒體的屏幕上。每位記者在做預(yù)測(cè)時(shí)，如果想要保持可信度，必須參考預(yù)測(cè)市場(chǎng)的概率數(shù)據(jù)。

（2）監(jiān)管的顯著清晰度 = 推動(dòng)可行的聯(lián)邦框架落地

Polymarket 確認(rèn)進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)以及 Kalshi 近期在美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的法律勝利，意味著預(yù)測(cè)市場(chǎng)在列出和清算事件合約、吸引機(jī)構(gòu)資本等方面將有更加明確的路徑。

（3）專業(yè)化資金與交易團(tuán)隊(duì)的涌入

從一個(gè)管理規(guī)模達(dá)到 8 位數(shù)（千萬(wàn)級(jí)美元）的純預(yù)測(cè)市場(chǎng)交易基金的啟動(dòng)（據(jù)我了解，@curiouscamilo 正在籌備此項(xiàng)目）→到主要交易公司（尤其是量化機(jī)構(gòu)）設(shè)立專門(mén)的預(yù)測(cè)市場(chǎng)交易部門(mén)（方向性微型團(tuán)隊(duì)，而不僅僅是市場(chǎng)做市，比如 SIG 為 Kalshi 提供的服務(wù)）。

（4）預(yù)測(cè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)成為終端級(jí)別標(biāo)配

預(yù)測(cè)市場(chǎng)概率將像其他價(jià)格數(shù)據(jù)一樣出現(xiàn)在 Bloomberg 和 Refinitiv 等終端上，包括實(shí)時(shí)行情、歷史記錄、提醒功能、圖表展示，以及支持 Excel/Python 和新聞編輯系統(tǒng) CMS 的原生 API 綁定。實(shí)際上，編輯和交易團(tuán)隊(duì)將像對(duì)待其他數(shù)據(jù)流一樣處理這些概率數(shù)據(jù)。

最可能成功的預(yù)測(cè)市場(chǎng)相關(guān)項(xiàng)目

哪些與預(yù)測(cè)市場(chǎng)相關(guān)的項(xiàng)目最有可能成功？

（1）限制選擇過(guò)載

最聰明的做法是利用人工智能（AI）每天自動(dòng)為用戶推薦三項(xiàng)定制化的市場(chǎng)。這是一條普遍適用的經(jīng)驗(yàn)法則：能夠執(zhí)行預(yù)測(cè)功能的AI（無(wú)需用戶輸入，直接替用戶決策）往往更容易成功。。

（2）注重社交和游戲化的項(xiàng)目

預(yù)測(cè)市場(chǎng)本質(zhì)上是非常社交化、面向消費(fèi)者的產(chǎn)品。因此必須具備某種原生的游戲化社交圖譜功能，例如：直播、球隊(duì)和聯(lián)賽、跟單交易、創(chuàng)作者主導(dǎo)的房間、季度排行榜、“俱樂(lè)部”錢(qián)包池、與行情掛鉤的聊天功能、推薦階梯、可分享的交易單，點(diǎn)擊即可自動(dòng)重建交易等。

我尤其喜歡“可分享交易單”的概念，它類似于一個(gè)鏈接，可以預(yù)填好具體的下 注內(nèi)容供他人使用。你可以創(chuàng)建一個(gè)投注單：選擇哪個(gè)市場(chǎng)、是/否、投注金額以及任何限制，例如“僅在賠率低于 65% 時(shí)下 注”。。點(diǎn)擊“分享”即可生成鏈接。朋友點(diǎn)擊鏈接后，應(yīng)用自動(dòng)打開(kāi)并填好所有內(nèi)容。他們只需審核并確認(rèn)即可完成交易。想象一下：

• 像 Spotify 播放列表，點(diǎn)擊后加載同樣的歌曲集。
• 像 Amazon 購(gòu)物車，你發(fā)送給朋友后，所有商品都已在購(gòu)物車中。

（3）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目：預(yù)測(cè)市場(chǎng)的“鎬和鏟”

利用預(yù)測(cè)市場(chǎng)的底層架構(gòu)，提供分發(fā)渠道、簡(jiǎn)潔的用戶體驗(yàn)（UX）和數(shù)據(jù)處理能力以滿足主流需求。例如，Kalshi的員工@kxchefsteve積極鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)者構(gòu)建相關(guān)封裝工具（“現(xiàn)成的控制權(quán)等待使用”）。

（4）解決市場(chǎng)碎片化問(wèn)題的項(xiàng)目

正如 @ryohhno 所指出，市場(chǎng)碎片化的核心問(wèn)題是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題：同一事件在多個(gè)平臺(tái)上存在，但沒(méi)有共享的 ID，因此流動(dòng)性和規(guī)則自然會(huì)在不同平臺(tái)上分 裂。解決方案（盡管實(shí)施難度很大）是構(gòu)建一個(gè)事件的 NBBO（全國(guó)最佳買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)）和路由器，標(biāo)準(zhǔn)化問(wèn)題、將訂單路由到最佳價(jià)格和深度，并補(bǔ)償不同的解決條件和抵押貨幣差異。類似于一個(gè) CUSIP（國(guó)際證券識(shí)別編碼）事件 ID，配備深度感知的智能訂單路由器，可以從任何界面（包括社交網(wǎng)絡(luò)）重建相同交易。

（5）“多元宇宙金融”相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目

今年早些時(shí)候，@dave__white 寫(xiě)了一篇關(guān)于“多元宇宙金融（Multiverse Finance）”的精彩文章。資產(chǎn)存在于一個(gè)條件成立的宇宙中，用戶僅能在同一宇宙內(nèi)借貸和交易；當(dāng)預(yù)言機(jī)解決后，余額會(huì)回歸基礎(chǔ)世界。與此相關(guān)的機(jī)會(huì)是構(gòu)建支持宇宙感知的基礎(chǔ)設(shè)施：

• ERC-20封裝器和信用工具，它們?yōu)椴鸱?拉取操作定價(jià)
• 一個(gè)借貸層，允許‘notFiredUSD’安全支持‘notFiredETH’，因?yàn)槿绻录鉀Q為“Fired”，兩者的價(jià)值都會(huì)歸零。

預(yù)測(cè)市場(chǎng)潛力和勢(shì)頭超越其他子行業(yè)

我感受到預(yù)測(cè)市場(chǎng)的產(chǎn)品市場(chǎng)契合度（PMF）和發(fā)展勢(shì)頭比任何其他子行業(yè)都更強(qiáng)?？纯催^(guò)去幾周的這些新聞標(biāo)題就知道了：

• “Robinhood 與 Kalshi 合作推出預(yù)測(cè)市場(chǎng)。”
• “美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）撤回對(duì) Kalshi 選舉合約案件的上訴，為受監(jiān)管的政治市場(chǎng)鋪平道路。”
• “Polymarket 月交易量達(dá)到 11.6 億美元。”
• “Polymarket 以 1.12 億美元收購(gòu) CFTC 許可的 QCEX，以重新進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。”
• “小唐納德·特朗 普加入 Polymarket 擔(dān)任顧問(wèn)，同時(shí)也是 Kalshi 的顧問(wèn)。”

我不同意預(yù)測(cè)市場(chǎng)是 Memecoin 的進(jìn)化版的說(shuō)法。我認(rèn)為它們是股票市場(chǎng)的下一次進(jìn)化。這個(gè)市場(chǎng)的潛力是無(wú)限的，我對(duì)其前景充滿信心。

到此這篇關(guān)于萬(wàn)億美元的預(yù)測(cè)市場(chǎng)，為什么人人都想"交易一切"？一文分析的文章就介紹到這了,更多相關(guān)預(yù)測(cè)市場(chǎng)相關(guān)資訊內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！