在加密世界，敘事就是資本的方向盤。本文梳理了當(dāng)前最值得關(guān)注的 11 個加密敘事，全面呈現(xiàn)了加密生態(tài)的最新動態(tài)與潛力賽道。

面對快速輪動的市場，與其追逐每一次上漲，不如挑選幾個敘事，深入研究，提前布局。希望這篇文章能為你提供清晰的觀察視角與行動參考。

以下是值得關(guān)注的 11 個加密敘事的拆解分析。

AI 基礎(chǔ)設(shè)施與 AI 智能體

Crypto x AI 不再只是「AI 代幣跟著英偉達（NVDA）上漲」?，F(xiàn)在的核心問題是：「誰擁有算力、誰擁有數(shù)據(jù)、誰擁有智能體?！惯@是一場所有權(quán)之戰(zhàn)。

兩個重要的子敘事：

去中心化的 AI 基礎(chǔ)設(shè)施 / 算力 / 訓(xùn)練網(wǎng)絡(luò)

代表項目包括：OpenTensor、Gensyn、Kite、Flock、Fraction、Nous、Prime Intellect、Vana 等。

鏈上的 AI 智能體：可交易、可執(zhí)行、可獲得報酬

代表項目包括：Mode、OpenServ、PlayAI、NOF1、Allora 等。

最新的催化劑是 ERC-8004 和 x402。

ERC-8004：以太坊開發(fā)者正在將 AI 智能體標(biāo)準(zhǔn)化為可代幣化的對象。ERC-8004 允許你像鑄造 NFT 一樣創(chuàng)建一個 AI 智能體，并在鏈上附加聲譽評分，還可以進行委托操作。

x402：由 Coinbase 構(gòu)建的開放式智能體間支付通道，可用于處理支付。這一機制支持微支付、訪問 API，并能在無中介的情況下完成結(jié)算——Gartner 預(yù)計，到 2030 年，這類經(jīng)濟體的規(guī)?？赡苓_到 30 萬億美元。

這個新敘事只是 AI 智能體實現(xiàn)產(chǎn)品-市場契合的一個例子。它們在現(xiàn)實世界中還有更多實際的 PFM（個人財務(wù)管理）應(yīng)用場景，比如交易、自動化研究、電商等。

在 AI 智能體賽道中值得關(guān)注的項目包括：Virtuals、Almanak、Recall、Talus Labs。

在更廣義的加密 x AI 敘事中，可以關(guān)注以下方向：

AI 融資平臺：USDai、Gaib

去中心化身份：Worldcoin

AI 仍是科技領(lǐng)域中的新興賽道，未來還會涌現(xiàn)出更多項目，建議關(guān)注 @Defi0xJeff 獲取 AI 領(lǐng)域的最新動態(tài)。

機器人技術(shù)（Robotics）

機器人技術(shù)可能成為加密領(lǐng)域的又一個「頓悟時刻」。

Web2 正在向這一賽道投入數(shù)十億美元，而加密市場的總市值卻僅為 4.4 億美元。項目 1X 剛剛開放了 NEO 家用機器人的預(yù)購，價格為每月 499 美元，或一次性支付 2 萬美元。

從明年開始，人們可能就會擁有類人機器人伴侶，在家中協(xié)助完成各種任務(wù)（并且非常高效）。

加密 x 機器人敘事的看漲邏輯很簡單：現(xiàn)實世界的應(yīng)用需要高質(zhì)量數(shù)據(jù)、可靠的多機器人系統(tǒng)，以及更低的硬件成本。

新的加密項目正在解決這些挑戰(zhàn)：

Peaq：為自主機器人提供機器 ID 和支付系統(tǒng)。在香港的「機器人農(nóng)場」中，機器人負責(zé)種植和銷售作物，收入則支付給基于 NFT 的農(nóng)場所有者。這是機器人現(xiàn)金流 → 代幣收益的典型案例。

PrismaX：構(gòu)建數(shù)據(jù)市場，通過遠程操作連接人類操作者與機器人。

OVR：用戶可用手機或 360° 攝像頭掃描現(xiàn)實空間并獲得代幣獎勵。其超過 15 萬個地點和 7 千萬張圖像的空間數(shù)據(jù)，幫助機器人識別和導(dǎo)航新環(huán)境。

Sui Network：展示了多機器人協(xié)作的演示。Sui 采用 Mysticeti 共識協(xié)議，支持超低延遲的共識機制和動態(tài)對象管理。

OpenMind AGI：由 Pantera Capital 支持，正在打造「機器人的安卓系統(tǒng)」。其 OM1 操作系統(tǒng)允許一個人格在所有機器人類型中運行。

Edge Network：構(gòu)建去中心化的 AWS，用于邊緣計算和機器人推理硬件，并集成 DePIN 基礎(chǔ)設(shè)施。

GEODNET：去中心化 RTK 網(wǎng)絡(luò)，提供厘米級定位數(shù)據(jù)，為機器人經(jīng)濟體提供精準(zhǔn)層支持。

預(yù)測市場（Prediction Markets）

預(yù)測市場在 2024 年美國總統(tǒng)大選期間走向主流，由 Polymarket 和 Kalshi 領(lǐng)銜，月交易額達數(shù)十億美元。

盡管人們曾質(zhì)疑選后熱度是否會消退，但到了 2025 年，其交易量已增長近 5 倍，接近歷史高點。

加密預(yù)測市場的催化劑眾多：

紐約證券交易所母公司宣布計劃向 Polymarket 投資最多 20 億美元，交易前估值約為 80 億美元。

Polymarket 以 1.12 億美元收購了獲得 CFTC 許可的清算機構(gòu) QCX，從而可以合法重新在美國運營。

NHL（國家冰球聯(lián)盟）與 Kalshi 和 Polymarket 簽署多年合作協(xié)議，賦予其官方數(shù)據(jù)、品牌使用權(quán)和轉(zhuǎn)播曝光。

該賽道中值得關(guān)注的重點項目包括：Polymarket、Kalshi、Myriad Markets、Opinion Labs（由 YZi Labs 支持）。

除 TryLimitless 外，其他平臺目前也未發(fā)行代幣，值得嘗試。

隱私（Privacy）

隨著 Web3 的廣泛采用，對鏈上隱私的需求也在同步增長。

目前實現(xiàn)鏈上隱私的三大主要技術(shù)路徑：

可信執(zhí)行環(huán)境（TEE）：類似硬件保險箱，用于運行敏感代碼。智能合約或應(yīng)用可在安全芯片中執(zhí)行邏輯，外部無法窺探。代表項目包括：Oasis Protocol、Secret Network、Phala Network。

零知識證明（ZKP）：證明者可以在不暴露底層數(shù)據(jù)的前提下，向驗證者證明某個陳述為真。ZKP 廣泛應(yīng)用于區(qū)塊鏈、Rollup、去中心化交易所、加密卡片和工具。代表項目包括：Zcash、Polygon、Starknet、zkSync、Lighter、Hibachi、Payy。ZKP 基礎(chǔ)設(shè)施項目包括：Succinct Labs、Boundless。

a16z 也強調(diào) ZKP 是區(qū)塊鏈隱私與擴容的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。

完全同態(tài)加密（FHE）：允許在加密數(shù)據(jù)上直接進行計算，無需解密。它支持在加密狀態(tài)下運行任意邏輯（如智能合約、分析等），是「默認隱私」系統(tǒng)的理想技術(shù)。代表項目包括：Zama、Mind Network、Fhenix。

其他隱私超級計算基礎(chǔ)設(shè)施：如 Nillion、Arcium，專注于構(gòu)建隱私計算的底層能力。

收益型協(xié)議（Revenue-Generating Protocols）

僅在 9 月，DeFi 協(xié)議就創(chuàng)收約 6 億美元的費用。

Uniswap：治理正在公開推進「手續(xù)費開關(guān)」機制。

Aave：已正式將盈余資金導(dǎo)入儲備和回購機制，治理開始重視現(xiàn)金流。

Hyperliquid：是該賽道的典型代表。年化協(xié)議收入約 12 億美元，過去 30 天收入約 9900 萬美元，其中約 95% 用于回購其代幣 $HYPE 并獎勵持有者。

GMX：今年已累計花費超過 2000 萬美元回購約 13% 的代幣供應(yīng)量，將價值回饋給質(zhì)押者。

去年市場以「梗圖」為主，今年則更重視基本面。真正的贏家是那些能將真實收入轉(zhuǎn)化為代幣價值的項目，通過「回購-銷毀飛輪」實現(xiàn)增長。

你可以通過 DefiLlama、Dune 和 Token Terminal 等平臺追蹤項目的收入與持有者收益。該賽道中值得關(guān)注的項目包括：$HYPE、$AAVE、$ENA、$PUMP、$SKY、$AERO、$JUP。

穩(wěn)定幣（Stablecoins）

在 GENIUS 法案通過后，穩(wěn)定幣正式從灰色地帶進入美國的聯(lián)邦支付體系。

據(jù)報道，GENIUS 法案之后，穩(wěn)定幣的支付量增長了約 70%，因為企業(yè)終于可以更安全、更高效地在鏈上運行美元支付系統(tǒng)。

根據(jù) a16z 的報告，穩(wěn)定幣可以在美國國債激增、外國對美債需求減弱的背景下，進一步強化美元的全球主導(dǎo)地位。

穩(wěn)定幣也正在與 RWA（現(xiàn)實世界資產(chǎn)）融合：出現(xiàn)了新的「可生息穩(wěn)定幣」，由代幣化的美國國債和其他 RWA 支持。這也引出了下一節(jié)的 RWA 敘事。

可生息穩(wěn)定幣的生態(tài)非常廣闊，建議閱讀相關(guān)整理帖以獲得更全面的概覽。

RWA / 資產(chǎn)代幣化（Tokenization）

借助穩(wěn)定幣熱潮，RWA 在今年迎來強勁增長，但隨著世界逐步鏈上化，資產(chǎn)代幣化浪潮才剛剛開始。

代幣化的美國國債從 8 億美元激增至 73 億美元以上（截至 2025 年 9 月），由 BlackRock 的 BUIDL、Franklin Templeton、Ondo Finance、Janus Henderson 的 JTRSY 等機構(gòu)主導(dǎo)。機構(gòu)將閑置資金停放在代幣化國債基金中，以實現(xiàn)即時結(jié)算和收益。

Sky 和 Spark 將 RWA 打造成飛輪機制：Spark 將鏈上的數(shù)十億美元穩(wěn)定幣流動性導(dǎo)入國債和信用產(chǎn)品，再將收益回流至 DeFi 和其代幣經(jīng)濟中。

抵押機制是 RWA 的關(guān)鍵催化劑。一旦永續(xù)合約 DEX、借貸市場和穩(wěn)定幣開始使用代幣化國債和信用資產(chǎn)作為基礎(chǔ)抵押品，RWA 就能成為 DeFi 的核心基礎(chǔ)設(shè)施。

不僅是以太坊，Solana、Avax 和 Sui 等其他鏈也將資產(chǎn)代幣化作為重點發(fā)展方向。

值得關(guān)注的 RWA 項目包括：Maple Finance、Sky、Plume、Clearpool、Midas、Multiplifi 等。

你可以通過 RWA.xyz 查看該賽道的最新數(shù)據(jù)。

加密新銀行（Neobanks）

穩(wěn)定幣支付和金融巨頭如 VISA、Mastercard 的加密采納，推動了加密領(lǐng)域的新敘事——加密新銀行。

加密新銀行正在競逐成為「全球無許可版 Revolut」，但具備自托管、穩(wěn)定幣、加密資產(chǎn)和獎勵機制。它結(jié)合了傳統(tǒng)銀行的便捷性與 DeFi 的掌控力，讓用戶在一個平臺上管理法幣與加密資產(chǎn)。

新銀行的核心特性包括：

一體化賬戶：儲蓄、消費、轉(zhuǎn)賬、賺取收益，全部在一個賬戶中完成。

穩(wěn)定幣為基礎(chǔ)：使用 USDT、USDC、USDe 等穩(wěn)定幣作為可消費貨幣。

內(nèi)建通道：通過綁定卡片實現(xiàn)加密與法幣的即時轉(zhuǎn)換，依托持牌銀行與合規(guī)支付網(wǎng)絡(luò)運行。

用戶掌控：自托管機制確保資金歸用戶所有。

代表項目包括：

Plasma：首個原生構(gòu)建于穩(wěn)定幣之上的新銀行，提供 4% 返現(xiàn)、10%+ 消費收益、零手續(xù)費 USD? 轉(zhuǎn)賬，生態(tài)統(tǒng)一于一款應(yīng)用中，注冊即獲虛擬卡。

Tria：基于 Arbitrum 的自托管新銀行，由 Wintermute、以太坊基金會等支持，提供虛擬/實體卡、AI 優(yōu)化兌換、免 gas 跨鏈支付，并內(nèi)建收益策略。

EtherFi：增長最快的穩(wěn)定幣新銀行，將再質(zhì)押擴展為金融科技體驗，TVL 達 101 億美元，市值 6.29 億美元，F(xiàn)DV 11 億美元，支持 3% 返現(xiàn)信用卡。

Avici Money：完全鏈上、自托管的互聯(lián)網(wǎng)銀行基礎(chǔ)設(shè)施，去除對央行依賴，同時整合法幣通道，支持 Visa 卡和美元/歐元虛擬賬戶，可通過 Wise、SEPA、ACH 無縫轉(zhuǎn)換法幣與加密資產(chǎn)。

UR Global by Mantle：瑞士合規(guī)新銀行，連接亞洲的法幣與 DeFi，零出金手續(xù)費、免費轉(zhuǎn)賬、USDe 提供 5% 年化收益，支持多幣種賬戶與 Mastercard 全球支付。

Frax Finance：構(gòu)建穩(wěn)定幣操作系統(tǒng)，frxUSD 是符合 GENIUS 標(biāo)準(zhǔn)的 Frax 穩(wěn)定幣，F(xiàn)raxNet 是其鏈上賬戶系統(tǒng)，用于鑄造、贖回和賺取收益，F(xiàn)raxtal 是其高性能 Layer 1 區(qū)塊鏈，支持資產(chǎn)發(fā)行、結(jié)算與實時收益。

永續(xù)合約 DEX（Perp DEXs）

2025 年 10 月，去中心化永續(xù)合約交易量突破 1 萬億美元。

HyperliquidX 領(lǐng)跑（約 2940 億美元），其次是 Lighter（約 2570 億美元）和 Aster（約 2250 億美元）。該賽道月度總交易額超過 1.06 萬億美元。

Hyperliquid 基本上已成為一個高性能鏈，并推出原生穩(wěn)定幣 USDH。HIP3 提升其金融能力，HyperEVM 生態(tài)系統(tǒng)潛力巨大。

Lighter 正在公測，采用 zkRollup + 鏈下撮合 + 鏈上結(jié)算模型，匹配速度低于 5 毫秒，目標(biāo)是機構(gòu)級延遲，同時仍通過以太坊進行證明結(jié)算，是「zkRollup 上的 CLOB」賽道的領(lǐng)先者。

Aster 是由 YZi Labs 支持的 BNBChain 上的隱私型永續(xù)合約 DEX。

永續(xù)合約 DEX 是當(dāng)前加密領(lǐng)域最強的產(chǎn)品市場契合（PMF）之一，但競爭也極為激烈。

目前的看漲邏輯是空投。建議關(guān)注新興的無代幣永續(xù)合約 DEX 以及 HyperEVM 生態(tài)。

ICO 與代幣發(fā)售平臺（Token Sale Platforms）

這是一個討論度遠低于其潛力的賽道。2021 年風(fēng)格的 Launchpad 正在回歸，但更具游戲化設(shè)計，也更注重 KYC 合規(guī)。

一些表現(xiàn)突出的 ICO 平臺包括：

KaitoAI Capital Launchpad：通過社交聲譽、Kaito 生態(tài)和社區(qū)共識分階段分配資金，每次發(fā)售都超額認購。代表項目：Limitless、zkPass、Novastro、Hana Network、Theoriq。

Echo：被 Coinbase 以約 3.75 億美元收購，曾在 300 場發(fā)售中籌集超過 2 億美元。Coinbase 正在整合 Echo，將鏈上募資直接引入其交易所。代表項目：MegaETH、Plasma。

Legion：基于 Clout + Degen + Dev 指標(biāo)（社交、鏈上、開發(fā)）進行配額評分。近期成功發(fā)售項目包括：Yieldbasis、Almanak。

MetaDAO：Solana 上的治理 + 募資平臺，從「未來治理即服務(wù)」演化為所有權(quán)代幣的發(fā)射平臺。累計募資近 1800 萬美元，近期三個項目（Avici、Umbra、Omnipair）均超額認購。

Buidlpad：最活躍的 ICO 平臺之一，社交活動表現(xiàn)良好。代表項目包括：Momentum、Falcon、Lombard、SaharaAI。

Jupiter Exchange 也將在 11 月推出 ICO 平臺。

代幣發(fā)射平臺的另一極端是 Meme Launchpad，由 Pump.fun 領(lǐng)銜，互聯(lián)網(wǎng)資本市場正在擴展至多個平臺。

但風(fēng)險也很高，大多數(shù)新代幣只是 Meme 幣。更聰明的做法是支持平臺，而不是盲目追逐代幣。

高性能區(qū)塊鏈（High-performance Blockchains）

擴容敘事已經(jīng)從「比以太坊更便宜」轉(zhuǎn)向「實時、華爾街級吞吐量」。

新一代高性能區(qū)塊鏈的目標(biāo)是承載實時應(yīng)用，例如：實時永續(xù)合約訂單簿、AI 智能體集群，以及具備 Web2 速度的結(jié)算層，同時不犧牲以太坊級別的安全性與最終性。

Monad：完全兼容 EVM，支持并行執(zhí)行，達到約 10,000 TPS、1 秒出塊、0.8 秒最終確認，并通過定制架構(gòu)降低硬件成本。

MegaETH：首個真正意義上的實時區(qū)塊鏈，目標(biāo)是亞毫秒級延遲和 10 萬 TPS。采用單一超高速排序器運行，未來計劃通過輪換排序器和欺詐/故障證明實現(xiàn)去中心化。其 $MEGA ICO 超額認購 5.8 倍，籌資達 2.75 億美元。

Rise Chain：最快的基于 Rollup 的鏈，處理能力達 10 萬 TPS，吞吐量為 10 Ggas/s，確認時間僅 5 毫秒。非常適合 CLOB 永續(xù)合約、高頻交易和實時 AI 協(xié)作。

這三條鏈目前仍處于主網(wǎng)前階段。

另一方面，一些其他的第一層區(qū)塊鏈（L1）已經(jīng)在主網(wǎng)上驗證了其性能：

Sei Network：兼容 EVM 的 L1，采用并行執(zhí)行與 Twin Turbo 共識機制，實現(xiàn)低于 400 毫秒的最終確認，目標(biāo)是超過 20 萬 TPS。

Aptos Network：提供超過 16 萬 TPS 和亞秒級最終確認，近期與 Google Cloud、Flowdesk 等達成新合作，并推出 Aptos Connect 錢包層。

Sui Network：達到約 13 萬 TPS 和約 480 毫秒最終確認，已集成至阿里云、BytePlus 和 Playtron 等生態(tài)。

Sonic Labs：由 Fantom 重構(gòu)而來，目標(biāo)是 40 萬 TPS 和亞秒級最終確認，并啟動了 1.5 億美元的美國資本市場計劃，支持 RWA 與 ETF 集成。

在這一敘事中，真正的贏家將是那些能夠承載殺手級應(yīng)用、留住用戶，并與 Web2 企業(yè)實現(xiàn)大規(guī)模連接的區(qū)塊鏈項目。

加密敘事變化極快。我們的建議是：不要試圖追逐每一次上漲，而是挑選幾個敘事，深入研究，提前布局。

到此這篇關(guān)于降息背景下,未來半年哪些敘事將持續(xù)升溫?值得關(guān)注的11個加密敘事拆解分析的文章就介紹到這了,更多相關(guān)加密敘事內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！