2025年11月11日，UNI迎來暴漲行情，最高漲至將近10美元的高點，截至發(fā)稿報9.54美元，24小時漲幅43.7%。什么推動了UNI暴漲行情？

一、Uniswap 聯(lián)合治理提案內(nèi)容

Uniswap基金會執(zhí)行董事兼聯(lián)合創(chuàng)始人Devin Walsh與Uniswap創(chuàng)始人Hayden Adams正式提出一項聯(lián)合治理提案，該提案旨在為Uniswap生態(tài)系統(tǒng)建立一套長期運作模型，使協(xié)議使用能夠推動UNI銷毀，并讓Uniswap Labs專注于協(xié)議開發(fā)與增長。

提案主要包括以下內(nèi)容：

1.開啟Uniswap協(xié)議手續(xù)費開關(guān)，并將這些費用用于銷毀UNI；

2.將Unichain的排序器費用一并納入同一UNI銷毀機制；

3.建立協(xié)議手續(xù)費折扣拍賣，以提高流動性提供者（LP）的收益，同時讓協(xié)議內(nèi)部化原本屬于MEV搜索者的價值；

4.推出Aggregator Hooks，使Uniswap v4成為一個鏈上聚合器，從外部流動性中收取費用；

5.從國庫中銷毀1億枚UNI，代表如果從協(xié)議誕生起就啟用手續(xù)費開關(guān)所應(yīng)被銷毀的大致數(shù)量；

6.讓Labs專注于協(xié)議開發(fā)與增長，包括關(guān)閉界面、錢包和API的手續(xù)費收入，并在合同上承諾僅從事符合DUNI利益的項目；

7.將生態(tài)系統(tǒng)團隊從基金會遷移至Labs，共同以協(xié)議成功為目標，增長與開發(fā)資金由國庫提供；

8.將治理持有的Unisocks流動性從主網(wǎng)的Uniswap v1遷移至Unichain上的v4，并燃燒LP頭寸，從而永久鎖定供應(yīng)曲線。

費用開關(guān)

Uniswap協(xié)議包含一個費用開關(guān)，該開關(guān)只能通過UNI治理投票啟用。我們建議由治理層啟用該費用開關(guān)，并引入一種程序化機制來銷毀UNI。

建議分階段逐步啟用手續(xù)費，首先從 v2 池和部分 v3 池開始，這些池占以太坊主網(wǎng)流動性提供者 (LP) 手續(xù)費的 80-95%。之后，可以逐步對 L2 池、其他 L1 池、v4 池、UniswapX、PFDA 和聚合器鉤子啟用手續(xù)費。

Uniswap v2 的費用水平是硬編碼的，治理機制必須同時啟用或禁用所有 v2 池的費用。費用關(guān)閉時，流動性提供者 (LP) 的費用為 0.3%。費用啟用后，LP 的費用為 0.25%，協(xié)議費用為 0.05%。

Uniswap v3 主網(wǎng)上的交易費用采用固定等級，協(xié)議費用則由治理機制調(diào)整，并在各個資金池層面設(shè)定。0.01% 和 0.05% 交易池的協(xié)議費用初始設(shè)定為流動性提供者 (LP) 費用的 1/4。0.30% 和 1% 交易池的協(xié)議費用則設(shè)定為 LP 費用的 1/6。

MEV內(nèi)部化費用機制

協(xié)議費用折扣拍賣 (PFDA) 旨在提高 LP 性能，并通過將原本會支付給搜索者或驗證者的 MEV 內(nèi)部化，增加新的協(xié)議費用來源。

該機制在短時間內(nèi)拍賣單個地址的免手續(xù)費兌換權(quán)，中標地址的代幣將用于銷毀 UNI。通過此過程，通常分配給驗證者的 MEV 將被銷毀為 UNI。

初步分析表明，這些折扣拍賣可能會使每交易 1 萬美元的 LP 收益增加約 0.06 美元至 0.26 美元，考慮到 LP 的收益通常在 -1 美元到 1 美元之間，這是一個顯著的改進。

聚合器鉤子

Uniswap v4 引入了 hooks（鉤子），將該協(xié)議轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€擁有無限創(chuàng)新可能性的開發(fā)者平臺。Labs 團隊很高興能成為眾多利用 hooks 解鎖新功能的團隊之一，首先從聚合功能入手。

這些鉤子從其他鏈上協(xié)議獲取流動性，并在此基礎(chǔ)上添加程序化的 UNI 銷毀，使 Uniswap v4 本身變成任何人都可以集成的聚合器。

實驗室將把聚合器接口集成到其前端和 API 中，使用戶能夠以有利于 Uniswap 生態(tài)系統(tǒng)的方式訪問更多鏈上流動性來源。

技術(shù)實施

每個費用來源都需要一個適配器合約，該合約會將費用發(fā)送到一個名為 TokenJar 的不可篡改的鏈上合約中，費用會在那里累積。只有當 UNI 在另一個名為 Firepit 的智能合約中被銷毀時，才能從 TokenJar 中提取費用。

TokenJar 和 Firepit 已實現(xiàn)，同時還提供了 v2、v3 和 Unichain 的適配器。PFDA、v4、聚合器鉤子以及用于 L2 和其他 L1 費用的橋接適配器正在開發(fā)中，并將通過未來的治理提案引入。

該提案獲得批準后，實驗室將承擔以往由基金會管理的運營職能，包括生態(tài)系統(tǒng)支持和資金、治理支持以及開發(fā)者關(guān)系。

海登·亞當斯和卡利爾·卡普佐將加入基金會現(xiàn)有董事會，與德文·沃 爾什、哈特·蘭布爾和肯·吳共同組成董事會，使董事會成員增至五人。除一個專注于撥款和激勵措施的小團隊外，基金會的大部分員工將轉(zhuǎn)至實驗室部門。

未來路線圖

該提案旨在使實驗室的激勵機制與 Uniswap 生態(tài)系統(tǒng)保持一致。如果獲得批準，實驗室將把重心從接口盈利轉(zhuǎn)移到協(xié)議的增長和開發(fā)上。實驗室對接口、錢包和 API 收取的費用將降至零。

這些產(chǎn)品已經(jīng)為協(xié)議帶來了可觀的自然交易量。取消手續(xù)費后，它們的競爭力將進一步增強，并帶來更多高質(zhì)量的交易量和集成，從而為流動性提供者（LP）和整個Uniswap生態(tài)系統(tǒng)帶來更好的結(jié)果。

實驗室接口的貨幣化將隨著時間的推移而不斷發(fā)展，這些產(chǎn)品產(chǎn)生的任何交易量費用都將使 Uniswap 生態(tài)系統(tǒng)受益。

實驗室將重點關(guān)注協(xié)議飛輪的兩端——流動性供應(yīng)和交易量需求。以下是未來路線圖的部分內(nèi)容：

• 改善流動性提供者 (LP) 的收益和協(xié)議流動性。部署協(xié)議費用折扣拍賣和降低流動性價值比 (LVR) 的機制，為 LP 和協(xié)議創(chuàng)造更多價值。加強協(xié)議在戰(zhàn)略交易對上的領(lǐng)導地位，包括動態(tài)費用機制和穩(wěn)定幣-穩(wěn)定幣機制。通過聚合器機制為 Uniswap 協(xié)議增加更多流動性來源。
• 推動 Uniswap 協(xié)議集成，并吸引新的生態(tài)系統(tǒng)參與者。通過戰(zhàn)略合作、資助和激勵措施，加速鏈上新參與者的加入。提供 SDK、文檔，甚至配備專門的工程團隊，幫助合作伙伴基于該協(xié)議進行開發(fā)。
• 利用 Uniswap API 加速開發(fā)者采用該協(xié)議。將 API 從盈利產(chǎn)品轉(zhuǎn)型為零利潤分配模式，從而將協(xié)議擴展到更多平臺和產(chǎn)品，包括之前與 Labs 產(chǎn)品競爭的產(chǎn)品。推出自助式開發(fā)者門戶，用于密鑰配置，并允許集成商直接通過 API 添加和重新平衡流動性。
• 利用 Labs 的界面推動協(xié)議使用。通過免費提供界面和錢包、大力投資流動性提供者用戶體驗 (LP UX) 以及添加諸如美元成本平均法、改進的跨鏈交換、gas 抽象化等新功能，利用這些界面和錢包來提高協(xié)議的交易量。
• 賦能鉤子構(gòu)建者。提供工程支持、路由、實驗室接口支持、撥款等服務(wù)。
• 將 Unichain 打造成領(lǐng)先的流動性中心。優(yōu)化 Unichain，實現(xiàn)低成本、高性能的 AMM 交易，吸引流動性提供者、資產(chǎn)發(fā)行方和其他協(xié)議。通過贊助 gas 費用，使 Uniswap 協(xié)議在 Unichain Labs 的界面和 API 中成為交易成本最低的平臺。
• 將更多資產(chǎn)引入 Uniswap。無論新資產(chǎn)存在于何處，都應(yīng)部署 Uniswap 協(xié)議。構(gòu)建并投資流動性引導工具和代幣發(fā)行工具、RWA 合作伙伴關(guān)系以及將非 EVM 資產(chǎn)橋接到 Unichain。

實驗室還將通過構(gòu)建者計劃、資助、激勵措施、合作關(guān)系、并購、風險投資、機構(gòu)入駐以及探索突破性項目來加速增長，從而為 Uniswap 生態(tài)系統(tǒng)釋放新的價值。

Uniswap創(chuàng)始人HaydenAdams表示：該治理流程預計將耗時約22天，包括7天的意見征求期、5天的快照投票期以及10天的鏈上投票與執(zhí)行階段。根據(jù)具體時間安排，最終生效時間可能略有延后。

二、業(yè)內(nèi)人士如何看待該提案？

Uniswap 基金會表示：

我們相信，這項提案將使 Uniswap 協(xié)議成為代幣化價值的默認去中心化交易所。

Aerodrome 及 Velodrome 背后開發(fā)團隊 Dromos Labs 的首席執(zhí)行官 Alexander 于 X 發(fā)文表示：

我從未想到，在 Dromos Labs 迎來最重要日子的前一天，我們最大的競爭對手會送來的如此重大的失誤……這是在最不恰當?shù)臅r機犯下的巨大戰(zhàn)略錯誤。 

Berachain DeFi 主管 Cap'n Jack Bearow 就此評論表示：

Aerodrome 或于周三宣布跨鏈擴張，而 Uniswap 則會因開啟費用開關(guān)而降低 LP 盈利的能力，這有助于 Aerodrome 的競爭。

數(shù)據(jù)分析師 jpn memelord 表示：

Uniswap 啟用費用開關(guān)的一大作用是讓欺詐性資金池（比如 honeypots 和 automated rugs 等）在一夜之間消失，因為這些資金池依賴于協(xié)議抽成率為零。 根據(jù)粗略估算，Base 上的 Uniswap 交易量或有一半屬于此類，官方未過濾的數(shù)據(jù)顯示 2025 年 Uniswap 在 Base 交易量為 2080.7 億美元，但若添加一些過濾條件后，非欺詐性 交易量僅為 773.8 億美元。

三、UNI 未來前景如何？

隨著UNI漲勢如虹，巨鯨已經(jīng)嘗到了甜頭。據(jù)Onchain Lens監(jiān)測，伴隨UNI價格短時突破10美元，持有UNI多頭頭寸且杠桿倍數(shù)為10倍的巨鯨目前在HyperLiquid上擁有300萬美元的浮動利潤。該鯨魚還持有ETH(25x)、BTC和SOL的多頭頭寸，杠桿為20倍，浮動利潤為938萬美元。該鯨魚在HyperLiquid上累計盈利3190萬美元。

另外，還有巨鯨正在跑步進場。據(jù)Onchain Lens監(jiān)測，隨著Uniswap Labs和基金會提出UNIfication提案以激活交易手續(xù)費開關(guān)并銷毀UNI代幣，多位鯨魚已開始買入UNI： 鯨魚「0xb1f」以8.97美元的價格，用228萬枚USDT買入254,441枚UNI； 鯨魚「0x0f1」以8.92美元的價格，用504枚ETH（約178萬美元）買入199,818枚UNI； 鯨魚「0x555」以8.27美元的價格，用150萬枚USDC買入181,421枚UNI。

同時，也有巨鯨開始準備賣出UNI。在Uniswap創(chuàng)始人發(fā)布啟動手續(xù)費開關(guān)提案后，一個UNI投資機構(gòu)（可能是VariantFund）將281.8萬枚UNI（價值2,708萬美元）轉(zhuǎn)入CoinbasePrime。隨后，大量UNI從CoinbasePrime分散轉(zhuǎn)移至幣安、OKX、Bybit等CEX。

日線圖顯示，UNI 已從 10 月份的低點 2.3885 美元飆升至目前的 9 美元以上。它已突破所有移動平均線和下降通道的上軌，該通道連接了今年 8 月以來的最高點和最低點。相對強弱指數(shù)（RSI）也已突破75的超買水平。

因此，Uniswap 的價格走勢最有可能看漲，下一個關(guān)鍵目標是 12.5 美元阻力位。然而，價格也可能出現(xiàn)短暫回調(diào)，甚至可能回落至 7.8125 美元的反轉(zhuǎn)點。

以上就是UNI暴漲近50%！是什么推動了UNI暴漲行情？Uniswap聯(lián)合治理提案內(nèi)容詳覽的詳細內(nèi)容，更多關(guān)于UNI暴漲原因分析的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！