以太幣（ETH）價格自7月以來首次跌破3000美元。Cointelegraph解釋了趨勢反轉需要哪些條件。

要點介紹：

• 盡管近期Layer 2生態(tài)增長降低了基礎費用并促進了以太坊在通證化和穩(wěn)定幣方面的應用，ETH仍跌至4個月低點。
• 隨著全球風險緩解和新流動性進入市場，ETH可能會回暖，價格有望重新向3900美元邁進。

ETH周一跌破3000美元，這一下跌反映了整個行業(yè)范圍內的避險轉變，交易者擔憂在從8月份4956美元歷史高點回調40%后，牛市可能已經(jīng)結束。

ETH/USD（藍色）與山寨幣市值（紅色）對比。來源：TradingView / Cointelegraph

ETH的表現(xiàn)與山寨幣市場緊密關聯(lián)，表明缺乏資產特定的催化劑，或者交易者已轉向關注更廣泛的宏觀經(jīng)濟因素。分析顯示，若ETH面臨明顯的競爭壓力或基本面走弱，應當會落后于山寨幣，但目前這種情況并未發(fā)生。

分析師指出，加密貨幣下跌主要源于對全球增長前景的擔憂加劇。美國政府停擺和新進口關稅政策實施后，消費者行業(yè)盈利表現(xiàn)疲軟，同時人工智能行業(yè)前景也面臨質疑。數(shù)據(jù)中心目前面臨更高的運營成本和能源約束，盡管該業(yè)務領域仍保持高度盈利性。

ETH 2個月期貨年化溢價。來源：laevitas.ch

過去一個月來，ETH看漲杠桿需求持續(xù)低迷，期貨溢價一直停留在5%中性水平以下。這種市場猶豫部分源于市場壓力對建立ETH儲備的企業(yè)的影響，包括Bitmine Immersion（BMNR US）、SharpLink Gaming（SBET US）和The Ether Machine（ETHM US）。

這些通過債務和股權發(fā)行專注于ETH儲備的公司目前持有未實現(xiàn)虧損，因為它們的股票交易價格低于包括加密貨幣持有量在內的凈資產價值。即使沒有即將發(fā)生的強制拋售風險，投資者對該行業(yè)的興趣明顯下降，這減少了對新債務的需求，導致當前持有者權益逐漸被稀釋。

以太坊鏈上活動下滑削弱市場看漲情緒

ETH疲軟的鏈上數(shù)據(jù)已明顯打壓了投資者的看漲意愿。網(wǎng)絡活動減少直接導致ETH需求下降并增加市場供應。業(yè)內專家指出，以太坊的銷毀機制只有在基礎層數(shù)據(jù)需求上升時才能發(fā)揮實質性作用，因此去中心化應用使用率放緩對ETH質押構成了凈負面影響。

以太坊TVL（左，藍色）與DEX交易量（紫色），美元。來源：DefiLlama

以總鎖倉價值（TVL）衡量的以太坊網(wǎng)絡存款已跌至四個月來的最低點740億美元，較30天前萎縮13%。以太坊去中心化交易所（DEX）在過去七天的交易活動僅達174億美元，較上月大幅下滑27%。盡管以太坊在存款規(guī)模方面仍保持明顯領先地位，但其在交易量領域面臨的競爭壓力日益加劇。

按30天DEX交易量排名的區(qū)塊鏈，美元。來源：DefiLlama

批評者可能會認為 BNB Chain 和 Solana 的中心化程度更高，而以太坊在考慮Layer 2生態(tài)系統(tǒng)后則更勝一籌。Base、Arbitrum 和 Polygon 等擴容方案極大地提升了以太坊的容量，但也引發(fā)了人們對手續(xù)費的擔憂。由于 Rollup 將交易批量處理并獨立于底層進行，因此大幅降低了對底層手續(xù)費的需求。

按七天交易量排名的區(qū)塊鏈。來源：Nansen

然而，活動向Layer 2的轉移遠非威脅。市場分析師認為，以太坊擴容生態(tài)系統(tǒng)的崛起反而增強了其在現(xiàn)實世界資產（RWA）代幣化和去中心化穩(wěn)定幣系統(tǒng)（如前身為MakerDAO的Sky）領域的領先優(yōu)勢。單是Base平臺在過去七天就處理了近1.02億筆交易，這一數(shù)據(jù)甚至可與擁有更多用戶和存款的網(wǎng)絡（如索拉拉）相媲美。

ETH的未來走勢將在很大程度上取決于全球社會政治不確定性的降低，尤其是在美國面臨政府債務持續(xù)擴大帶來的壓力之際。長遠來看，各國央行很可能需要增加流動性并支持其經(jīng)濟發(fā)展，而ETH有望成為這類資金流入的主要受益者。這種市場環(huán)境轉變可能足以推動ETH重新測試3900美元的價格水平。

以上就是以太幣（ETH）跌破3000美元創(chuàng)四個月新低：牛市已經(jīng)結束了嗎？的詳細內容，更多關于ETH四個月新低后，市場靜待反轉信號的資料請關注腳本之家其它相關文章！