關(guān)于 Coinbase

Coinbase是一家總部位于美國的加密貨幣交易所和托管機構(gòu)，由布萊恩-阿姆斯特朗（Brian Armstrong）和弗雷德-埃爾薩姆（Fred Ehrsam）于 2012 年創(chuàng)立。該公司總部位于舊金山，在納斯達克公開上市，并通過其受監(jiān)管的美國運營實體向美國證券交易委員會提交經(jīng)審計的財務披露文件。

Coinbase 為北美、歐洲、亞洲和非洲100 多個國家的零售客戶和 245,000 個生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴提供服務?？捎眯愿鞑幌嗤阂恍┹爡^(qū)僅支持發(fā)送/接收或托管，而俄羅斯和伊朗等受制裁地區(qū)仍被封鎖。

截至 2025 年第三季度，Coinbase 平臺上的資產(chǎn)約為 5160 億美元，季度交易量為 2950 億美元。據(jù)獨立估計，Coinbase 擁有約 1.2 億用戶、870 萬月交易量和 67.1 億美元的 12 個月跟蹤收入，持有超過 12% 的比特幣和 11% 的 ETH。

Coinbase 功能和服務

Coinbase 結(jié)合了簡單的經(jīng)紀商式界面、基于訂單的高級交易平臺、機構(gòu)主要服務以及圍繞其 Base Layer-2 網(wǎng)絡不斷發(fā)展的鏈上生態(tài)系統(tǒng)。

除交易外，它還通過 Coinbase One、Visa 借記卡、自我保管錢包以及 Apple Pay 和銀行集成等法幣接入方式提供盯市、盈利產(chǎn)品、訂閱優(yōu)惠。

交易類型

Coinbase 通過其國際平臺支持基本的一鍵式購買、完整訂單簿現(xiàn)貨市場、美國用戶的受監(jiān)管期貨和永續(xù)期貨。

Coinbase 的主要交易選項包括

• 簡單買賣：零售應用允許用戶使用銀行卡、銀行轉(zhuǎn)賬、PayPal、Apple Pay 和其他支付方式即時購買數(shù)百種資產(chǎn)，并在確認前顯示費用。
• 高級現(xiàn)貨交易： Coinbase 高級版提供 550 多種現(xiàn)貨貨幣對，具有限價單、市價單和止損單、深度圖和按交易量分級的做市商-做市商費用。
• 美國監(jiān)管期貨：通過Coinbase Financial Markets，美國客戶可以以高達 10 倍的杠桿交易受 CFTC 監(jiān)管的納米 BTC 和 ETH 永久期貨。
• 面向機構(gòu)的永續(xù)期貨： Coinbase International Exchange列出了 80 多個永續(xù)市場，提供專業(yè)匹配引擎、交叉保證金和按交易量階梯式收費，做市商收費 0.02% / 做市商收費 0.04%。
• 期權(quán)和衍生品擴張：在達成 29 億美元的 Deribit 收購協(xié)議后，Coinbase 將把現(xiàn)貨、期貨和期權(quán)的流動性整合到一個機構(gòu)旗下。

收入選擇

Coinbase 越來越重視創(chuàng)造收益，在 Coinbase One 和 Base 生態(tài)系統(tǒng)下結(jié)合了鏈上定投、教育空投、計息 USDC 余額和銀行卡獎勵。

主要收入選擇包括

• 鏈上定標：用戶可將ETH、SOL、DOT 和 MATIC 等資產(chǎn)入股，Coinbase 對協(xié)議獎勵收取約 35% 的傭金，Coinbase One 層級的傭金略有降低。
• USDC 獎勵與儲蓄： Coinbase One為 USDC 余額提供高達 4% 的年利率（有分級上限），將閑置的穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)化為類似現(xiàn)金的計息頭寸。
• Coinbase Earn 活動：通過 "學習賺錢 "模塊，用戶可以完成有關(guān)新代幣的簡短問答，并獲得小額加密貨幣獎勵。
• 衍生品抵押品收益：永續(xù)期貨投資組合可從美元兌加拿大元抵押品中獲得高達 ~12% 的回報，從而抵消活躍交易者的部分資金成本。
• 卡和 Coinbase One 卡的獎勵： Coinbase Card和即將推出的 Coinbase One Card 在日常消費中以加密貨幣或比特幣支付高達 4% 的回報。

附加服務

Coinbase 的產(chǎn)品堆棧已擴展到支付、訂閱、自我托管和on-ramp 基礎設施，將集中交易與更廣泛的 Web3 生態(tài)系統(tǒng)聯(lián)系在一起。

主要附加服務包括

• Coinbase One 訂閱：只需每月支付固定費用，會員就能在規(guī)定限額內(nèi)進行零費用簡單交易，獲得更高的定投收益、賬戶保護和優(yōu)先支持。
• Coinbase 錢包（自我托管）：一個獨立的非托管應用程序，帶有 dApp 瀏覽器、鏈上安全防護和本地密鑰存儲，讓用戶可以直接探索 DeFi 和 NFT。
• 法幣上線和下線： Coinbase Onramp為使用 Apple Pay、銀行卡和銀行集成的第三方應用程序提供從法幣到加密貨幣的流程，而 off-ramp 工具則簡化了加密貨幣到法幣的套現(xiàn)過程。
• 支付和銀行卡合作：與PayPal 的PYUSD、Samsung Pay 和摩根大通等主要銀行的集成，實現(xiàn)了免手續(xù)費的PYUSD轉(zhuǎn)賬和基于信用卡的加密貨幣購買。

Coinbase安全嗎？

Coinbase強調(diào)機構(gòu)級別的安全性，將大約 98% 的客戶數(shù)字資產(chǎn)保存在離線冷庫中，遠離互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)。剩余的熱錢包余額受到嚴格限制，并受到多層加密、硬件安全模塊、訪問控制和持續(xù)監(jiān)控的保護。

作為一家在美國上市的公司，Coinbase 定期接受外部審計，投保大額商業(yè)犯罪保險，并完成SOC 1 和 SOC 2 安全報告。它不采用傳統(tǒng)的公開 "儲備證明 "梅克爾樹，而是依靠經(jīng)審計的財務報表，并投資于探索鏈上儲備證明的補助金。

Coinbase 安全事件

2025 年 5 月，Coinbase披露了一起網(wǎng)絡勒索事件，犯罪分子賄賂海外客戶支持承包商，竊取用戶敏感數(shù)據(jù)。被盜信息包括姓名、地址、電話號碼、部分社會安全號和賬戶元數(shù)據(jù)，但沒有密碼、私鑰或直接錢包訪問權(quán)限。

2025 年 5 月 11 日，攻擊者通過電子郵件向 Coinbase 索要 2000 萬美元的比特幣贖金，以換取不公開泄露數(shù)據(jù)集。Coinbase 的領(lǐng)導層拒絕支付贖金，而是提供了與之相匹配的 2000 萬美元懸賞金，要求提供導致攻擊者被捕的信息，并終止牽涉其中的承包商。

盡管此次漏洞影響的用戶記錄 "不到 1%"，但監(jiān)管文件估計賠償費用高達 4 億美元。據(jù)報道，約有 7 萬名客戶受到影響，Coinbase 承諾向相關(guān)社交工程詐騙的受害者支付賠償金，并改進內(nèi)部訪問控制。

什么是基礎層 2？

Base是由 Coinbase 孵化的以太坊第 2 層區(qū)塊鏈，于 2023 年 8 月使用 Optimism 的 OP Stack 在主網(wǎng)上發(fā)布。它由 Coinbase 的協(xié)議主管和 Base 的創(chuàng)建者 Jesse Pollak 公開領(lǐng)導，他負責監(jiān)督有關(guān)擴展、DeFi 和 Web3 社交集成的戰(zhàn)略。

到 2025 年底，分析平臺顯示 Base 是以太坊最繁忙的第 2 層之一，每天處理超過 1400 萬筆交易。DefiLlama 數(shù)據(jù)顯示，TVL（鎖定總價值）約為 42 億美元，日活躍地址約為 666,000 個，每周 DEX 交易量近 70 億美元。

在 DeFi 方面，Aerodrome已成為 Base 的旗艦 MetaDEX，有時占網(wǎng)絡 TVL 的一半以上。其他頂級協(xié)議包括 Uniswap、Aave、Seamless、Morpho 和貨幣市場應用程序，錨定了一個涵蓋借貸、穩(wěn)定幣和 perp DEX 的廣泛生態(tài)系統(tǒng)。

Coinbase 的官方文件仍然指出，"目前沒有計劃 "推出原生 Base 代幣。不過，Base 領(lǐng)導層在 2025 年的評論中承認，代幣最終可能有助于調(diào)整治理激勵機制，從而在沒有任何正式公告的情況下保持了猜測的活力。

Coinbase 費用表

Coinbase 的定價混合了簡單交易的點差費用，以及高級交易、期貨和機構(gòu)產(chǎn)品的透明做市商層級?？傮w費用在很大程度上取決于 30 天的交易量、產(chǎn)品類型、支付方式以及用戶是否利用 Coinbase One 或基于交易量的費用升級計劃。

現(xiàn)貨交易

在零售 "簡單 "界面上，Coinbase 通常會收取點差和浮動費用，小額刷卡消費的浮動費用可能超過 1%。獨立的細分數(shù)據(jù)顯示，在任何高級折扣或 Coinbase One 返點之前，低交易量用戶的基本現(xiàn)貨價格約為 0.60% 的制造者和 1.20% 的接受者。

Coinbase Advanced 以做市商-做市商層級取代了不透明點差，隨著 30 天成交量從 1000 美元上升到數(shù)億美元，費用也隨之下降。示例時間表顯示，當月成交量超過 4 億美元時，層級從 1,000 美元成交量時的 0.35%/0.75% 降為 0% 做市商和 0.05% 做市商。

期貨和衍生品交易

在 Coinbase International Exchange 上，機構(gòu) perps 交易者會根據(jù)最近 30 天的名義交易量和 USDC 余額被分配到 VIP 級別。對于低交易量的交易者，公共層級從 0.02% 的做市商和 0.04% 的承銷商開始，對于較大的交易量和特定的流動性計劃，公共層級會進一步收緊。

對于美國居民，Coinbase Financial Markets 在高級交易（Advanced Trade）下提供受 CFTC 監(jiān)管的永續(xù)期貨，BTC 和 ETH 的杠桿率最高可達 10 倍。在測試期間，Coinbase 宣傳的促銷費用低至每份合約 0.02%，甚至還有與最低高級交易量段相匹配的 0.05% 的統(tǒng)一層級。

存取款費用

法幣存款費用相對較低：美國的 ACH 轉(zhuǎn)賬通常是免費的，而國內(nèi)美元電匯的費用約為 10 美元。在歐洲，SEPA 存款的費用通常為 0.15 歐元左右，而通過 SWIFT 存入英鎊對于受支持的銀行通常是免費的。

在取款方面，許多地區(qū)的 ACH 和 SEPA 支付都是免費的，而美元電匯每次轉(zhuǎn)賬的費用通常約為 25 美元。加密貨幣取款一般只收取網(wǎng)絡費用，但 Coinbase 可能會轉(zhuǎn)嫁動態(tài)礦工費用，默認每日法幣取款限額約為 10 萬歐元。

Coinbase 高級折扣

Coinbase Advanced 采用統(tǒng)一的做市商-做市商費率表，在 30 天追蹤現(xiàn)貨交易量超過 10,000 美元時，費率將縮減。中層交易者的費率約為 0.25%，1 萬美元時為 0.40%，50 萬美元時降至 0.10% / 0.20%，100 萬美元以上則更低。

高交易量交易者和 VIP 交易者可以享受費用升級計劃，對選定的穩(wěn)定貨幣對收取 0.0% 的做市商費用，并在交易量超過閾值時享受 60 天的臨時升級。在最高級別，有文件記錄的時間表顯示，精英級別的做市商費用為 0%，做市商費用為 0.05%，這使得 Coinbase 與其他大型 CEX 相比更具競爭力。

COIN 股票

Coinbase Global Inc. (COIN)是 Coinbase 的上市母公司，于 2021 年 4 月在納斯達克上市。該股在 2023-2025 年期間的價格波動幅度較大，2025 年 7 月達到 420 美元附近的歷史高點，之后在 2025 年 11 月底回調(diào)至 250 美元的中位區(qū)間。

主要股東包括先鋒集團（Vanguard）、貝萊德集團（BlackRock）、富達集團（Fidelity）和凱茜-伍德（Cathie Wood）的ARK Invest公司，每家公司都持有數(shù)十億美元的股份。這些公司在 2024 年和 2025 年的多次申報中增加了配置，通過指數(shù)產(chǎn)品、增長委托和主題創(chuàng)新基金增加了股份。

最后的想法

總體而言，Coinbase 提供了廣泛的資產(chǎn)訪問和清晰的用戶流程，但其收費結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品差距對某些用戶和投資者造成了限制。

目前，該交易所為主要資產(chǎn)提供機構(gòu)工具、鏈上集成和全天候期貨，但與全球競爭對手相比，一些先進產(chǎn)品仍然有限。

展望未來，Coinbase 可能會通過增加衍生品支持、擴展全球支付軌道和深化多種網(wǎng)絡環(huán)境下的鏈上互操作性來擴大業(yè)務。

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