摘要：Hyperliquid與Aster是去中心化交易平臺(tái)，提供鏈上永續(xù)合約、現(xiàn)貨市場(chǎng)、收益工具、經(jīng)審計(jì)的安全框架及費(fèi)用結(jié)構(gòu)。

Hyperliquid 強(qiáng)調(diào)鏈上訂單簿、無(wú)許可上市、HLP 流動(dòng)性及手續(xù)費(fèi)減免，而 Aster 則提供多鏈永續(xù)合約和高杠桿訂單。

Hyperliquid與Aster概述

Hyperliquid是一家完全基于鏈上的永續(xù)合約與現(xiàn)貨交易所，構(gòu)建于其自主開發(fā)的Layer-1區(qū)塊鏈之上，于2022年在無(wú)任何投資者支持的情況下啟動(dòng)。目前該平臺(tái)已上線逾200個(gè)永續(xù)合約市場(chǎng)及60個(gè)現(xiàn)貨交易對(duì)，鏈上累計(jì)衍生品交易量達(dá)約3.4萬(wàn)億美元。

Aster成立于2024年，由Astherus與APX Finance合并而成，是一個(gè)專注于隱私保護(hù)與高杠桿的混合型自動(dòng)做市商-中心化交易所平臺(tái)。該平臺(tái)上線約170個(gè)永續(xù)合約市場(chǎng)，自推出以來(lái)在短時(shí)間內(nèi)已處理約8800億美元的累計(jì)永續(xù)合約交易量。

下表對(duì)比了他們的高級(jí)交易概況：

Hyperliquid vs Aster

Hyperliquid在其專屬的Layer-1層上提供高性能的鏈上訂單簿體驗(yàn)，而Aster則采用靈活的混合模式，融合隱私保護(hù)、高杠桿交易及雙重交易界面。

Hyperliquid

Hyperliquid 圍繞其專屬交易引擎構(gòu)建，具備以下核心要素：

• 架構(gòu)：交易在HyperCore引擎上執(zhí)行，構(gòu)建出完全鏈上且透明的執(zhí)行環(huán)境，交易最終性在一秒內(nèi)達(dá)成。
• 杠桿：比特幣最高杠桿為40倍（適用于較低層級(jí)），采用分級(jí)保證金制度，該制度會(huì)根據(jù)持倉(cāng)規(guī)模動(dòng)態(tài)降低杠桿倍數(shù)。
• 流動(dòng)性：深厚的流動(dòng)性確保了緊湊的交易點(diǎn)差，在比特幣和以太坊等核心主要永續(xù)合約市場(chǎng)中，點(diǎn)差平均值往往低至0.001%。
• 資金：平臺(tái)上的資金利率按小時(shí)結(jié)算，相比去中心化行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的8小時(shí)間隔，提供了顯著更頻繁且更精細(xì)的支付頻率。
• 費(fèi)用：0級(jí)標(biāo)準(zhǔn)接單方手續(xù)費(fèi)起始為0.045%，采用階梯式結(jié)構(gòu)，高交易量用戶可享受手續(xù)費(fèi)減免至0.024%。
• 自動(dòng)去杠桿化：自動(dòng)去杠桿化（ADL）機(jī)制已啟動(dòng)，當(dāng)核心保險(xiǎn)基金在極端波動(dòng)期間意外耗盡時(shí)，該機(jī)制將保護(hù)所有盈利頭寸。
• 性能：HyperCore引擎每秒可處理超過(guò)20萬(wàn)筆訂單，延遲極低，成功匹配頂級(jí)中心化交易所的速度。

Aster

Aster的混合模型在兩種獨(dú)特的永續(xù)模式下提供高杠桿與隱私特性：

• 雙重模式：提供面向高級(jí)交易者的"專業(yè)模式"（CLOB）以及適用于簡(jiǎn)單、高杠桿、一鍵投機(jī)的"簡(jiǎn)易模式"（1001x）。
• 多鏈：該平臺(tái)橫跨四大網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行，包括BNB Chain、以太坊、Solana和Arbitrum，通過(guò)聚合流動(dòng)性實(shí)現(xiàn)無(wú)橋接交易。
• 最高杠桿：在單擊操作的簡(jiǎn)易模式下，提供行業(yè)領(lǐng)先的最高1001倍杠桿，適用于極高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的交易策略。
• 隱私保護(hù)：屏蔽模式采用尖端的零知識(shí)證明技術(shù)，安全地隱藏交易細(xì)節(jié)，有效防止搶跑行為和不受歡迎的跟單交易。
• 抵押品：專業(yè)模式支持多資產(chǎn)保證金，用戶可使用各類生息資產(chǎn)（如asBNB）為持倉(cāng)提供抵押。
• 永續(xù)合約：提供24/7鏈上交易服務(wù)，涵蓋代幣化的美國(guó)股票及全球指數(shù)，為這些獨(dú)特產(chǎn)品提供最高50倍杠桿。
• 執(zhí)行：簡(jiǎn)易模式依托受管理的鏈上流動(dòng)性池，確保高頻率大額交易具備抗MEV特性且零價(jià)格影響。
• 費(fèi)用：采用具有競(jìng)爭(zhēng)力的費(fèi)用結(jié)構(gòu)，包括為選擇使用原生ASTER代幣支付交易費(fèi)用的用戶提供可選的5%折扣。

Hyperliquid 對(duì)比 Aster 產(chǎn)品

除核心的永續(xù)合約外，兩大平臺(tái)均提供獨(dú)特產(chǎn)品，涵蓋現(xiàn)貨交易、收益生成策略、高級(jí)流動(dòng)性金庫(kù)、流動(dòng)性質(zhì)押及原生資產(chǎn)發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)。

Hyperliquid產(chǎn)品

Hyperliquid生態(tài)系統(tǒng)還包含以下鏈上產(chǎn)品與工具：

• 現(xiàn)貨市場(chǎng)與代幣部署：無(wú)許可現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)合荷蘭式拍賣代幣部署機(jī)制，允許任何人上架HIP-1資產(chǎn)，并作為現(xiàn)貨部署者賺取手續(xù)費(fèi)。
• HLP協(xié)議金庫(kù)：HLP是一個(gè)協(xié)議做市金庫(kù)，社區(qū)流動(dòng)性在此處理清算、賺取交易手續(xù)費(fèi)分成并共享盈虧。
• 用戶保險(xiǎn)庫(kù)與投資組合工具：通過(guò)Hyperliquid的保險(xiǎn)庫(kù)儀表盤和統(tǒng)一投資組合頁(yè)面，用戶保險(xiǎn)庫(kù)與投資組合工具可簡(jiǎn)化資金存入、業(yè)績(jī)追蹤及策略提取等操作。
• HyperEVM智能合約層： HyperEVM在HyperCore之上運(yùn)行兼容EVM的智能合約層，支持在同一鏈上部署DeFi協(xié)議、策略金庫(kù)及自定義資產(chǎn)。
• HIP-1資產(chǎn)：該原生代幣標(biāo)準(zhǔn)支持新資產(chǎn)在HyperCore上直接進(jìn)行無(wú)許可部署及現(xiàn)貨交易。
• HIP-3 永續(xù)合約：通過(guò)質(zhì)押500,000枚HYPE代幣，HIP-3可實(shí)現(xiàn)無(wú)需許可的永續(xù)市場(chǎng)創(chuàng)建（含非加密資產(chǎn)），并賺取50%的手續(xù)費(fèi)收益。
• Hypurr NFTs：一套由4,600件數(shù)字資產(chǎn)組成的系列（地板價(jià)約13,000美元），作為紀(jì)念性代幣存在，未來(lái)可能帶來(lái)生態(tài)系統(tǒng)權(quán)益。

Aster產(chǎn)品

Aster通過(guò)以下收益與交易產(chǎn)品擴(kuò)展其服務(wù)范圍：

• Aster Spot：專屬現(xiàn)貨交易平臺(tái)，支持用戶兌換主流加密貨幣，相較其他去中心化交易所（DEX）具備更深的流動(dòng)性和更低的交易費(fèi)用。
• 隱藏訂單：一種采用零知識(shí)證明的高級(jí)專業(yè)模式訂單類型，可在執(zhí)行前將大額訂單規(guī)模及交易意圖隱藏于公開訂單簿之外。
• Aster Earn：Aster Earn將優(yōu)化的DeFi與CeDeFi策略整合為簡(jiǎn)易保險(xiǎn)庫(kù)，實(shí)時(shí)自動(dòng)復(fù)利獎(jiǎng)勵(lì)，支持靈活隨時(shí)提現(xiàn)。
• asBNB 流動(dòng)性質(zhì)押衍生品：asBNB 是 Aster 的 BNB 流動(dòng)性質(zhì)押衍生品，在賺取收益和生態(tài)系統(tǒng)獎(jiǎng)勵(lì)的同時(shí)，仍可作為高效交易抵押品完全使用。
• USDF穩(wěn)定幣： USDF是一種基于USDT鑄造的收益型穩(wěn)定幣，讓用戶在保持鏈上美元敞口的同時(shí)，賺取協(xié)議收益和激勵(lì)。
• 交易賺取抵押品模式：該模式允許交易者使用asBNB或USDF作為抵押品，在執(zhí)行策略的同時(shí)賺取積分和收益。

Hyperliquid與Aster手續(xù)費(fèi)對(duì)比

Hyperliquid和Aster的費(fèi)用結(jié)構(gòu)融合了做市商-交易商費(fèi)率體系、資金轉(zhuǎn)移機(jī)制、代幣折扣優(yōu)惠以及獎(jiǎng)勵(lì)活躍忠實(shí)交易者的VIP等級(jí)制度。

• 現(xiàn)貨基礎(chǔ)手續(xù)費(fèi)：Hyperliquid現(xiàn)貨手續(xù)費(fèi)起始為0.07%（吃單方），0.04%（掛單方）；Aster現(xiàn)貨手續(xù)費(fèi)為0.04%（吃單方），0.005%（掛單方），此為VIP折扣前費(fèi)用。
• 永續(xù)合約基礎(chǔ)手續(xù)費(fèi)：Hyperliquid基礎(chǔ)費(fèi)率收取0.045%吃單費(fèi)和0.015%掛單費(fèi)，而Aster Pro收取0.04%吃單費(fèi)和0.005%掛單費(fèi)。
• 資金費(fèi)率：Hyperliquid與Aster交易所的交易者間資金費(fèi)率；Hyperliquid采用0.01%利息加溢價(jià)模式，Aster則結(jié)合溢價(jià)指數(shù)與0.03%利息。
• Hyperliquid交易量分級(jí)費(fèi)率：Hyperliquid的基于交易量的分級(jí)費(fèi)率體系可將永續(xù)合約做多方手續(xù)費(fèi)從0.045%降至0.024%，現(xiàn)貨做多方手續(xù)費(fèi)從0.07%降至0.025%。
• Aster VIP結(jié)構(gòu)：Aster的VIP計(jì)劃采用滾動(dòng)14天現(xiàn)貨及永續(xù)合約交易量加持ASTER持倉(cāng)量，提供六級(jí)遞減交易費(fèi)率。
• Hyperliquid質(zhì)押折扣：在Hyperliquid平臺(tái)質(zhì)押HYPE可享受5%至40%的手續(xù)費(fèi)折扣，且高做市商份額可解鎖額外的負(fù)做市商手續(xù)費(fèi)返利。
• Aster代幣手續(xù)費(fèi)折扣：在Aster平臺(tái)啟用“使用ASTER支付手續(xù)費(fèi)”功能，可享受現(xiàn)貨及永續(xù)合約交易手續(xù)費(fèi)5%的減免，該優(yōu)惠可與VIP折扣疊加使用。
• 其他平臺(tái)費(fèi)用：Hyperliquid要求新HyperCore賬戶支付單次報(bào)價(jià)令牌激活費(fèi)；Aster則著重強(qiáng)調(diào)區(qū)塊鏈gas費(fèi)用及高額提現(xiàn)限額。
• 簡(jiǎn)易模式結(jié)構(gòu)（適用于Aster）：Aster在BNB Chain上進(jìn)行的1001倍杠桿交易，當(dāng)杠桿低于500倍時(shí)需支付0.08%的平倉(cāng)費(fèi)，而Arbitrum在相同條件下僅收取0.05%的較低費(fèi)率。

Hyperliquid 對(duì)比 Aster Security

Hyperliquid采用非托管式開源架構(gòu)，所有交易邏輯均在其L1層運(yùn)行。援助基金作為壞賬儲(chǔ)備金，需經(jīng)驗(yàn)證者共識(shí)方可啟用。即便遭遇市場(chǎng)突發(fā)事件，核心系統(tǒng)在極端波動(dòng)期間仍保持100%運(yùn)行時(shí)間。

Aster依托Peckshield與Blocksec審計(jì)服務(wù)，并采用包含多重簽名在內(nèi)的安全套件。其防護(hù)模式將運(yùn)用零知識(shí)證明加密訂單詳情，有效防止搶跑行為。然而該平臺(tái)因技術(shù)性價(jià)格異常導(dǎo)致1660萬(wàn)美元損失，需向用戶進(jìn)行賠償。

Hyperliquid采用經(jīng)過(guò)審計(jì)的跨鏈橋、開放式執(zhí)行邏輯，并設(shè)立由驗(yàn)證者批準(zhǔn)的援助基金以應(yīng)對(duì)壞賬情況。盡管系統(tǒng)運(yùn)行時(shí)間保持穩(wěn)定，但2025年仍暴露出若干弱點(diǎn)：HLP金庫(kù)遭遇操縱企圖、JELLY平臺(tái)險(xiǎn)遭黑客攻擊事件，以及協(xié)議外部多起用戶密鑰泄露案例。

Hyperliquid對(duì)決Aster

Hyperliquid未獲得傳統(tǒng)牌照，采用IP地理封鎖限制訪問(wèn)，尤其針對(duì)美國(guó)交易者。盡管采用非托管模式，關(guān)聯(lián)信托機(jī)構(gòu)仍需對(duì)服務(wù)提供商實(shí)施嚴(yán)格的KYC認(rèn)證。該協(xié)議未來(lái)可能面臨全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)的限制風(fēng)險(xiǎn)。

Aster的多鏈平臺(tái)使其更易受全球不同反洗錢/了解客戶規(guī)則的影響。該平臺(tái)因涉嫌虛假交易面臨公開質(zhì)疑，包括DefiLlama下架事件。其高杠桿（1001倍）及不執(zhí)行KYC的立場(chǎng)可能招致未來(lái)監(jiān)管審查。

兩家去中心化交易所均未持有傳統(tǒng)牌照，但均采用非托管模式。Hyperliquid正面臨華爾街要求加強(qiáng)DeFi監(jiān)管的法律壓力。Aster的Shield Mode隱私功能引發(fā)對(duì)其是否符合歐盟《市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管條例》(MiCA)及美國(guó)《加密貨幣透明度法案》(CLARITY Act)的審查。

Aster比Hyperliquid好嗎？

Hyperliquid憑借其卓越的、經(jīng)實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)的架構(gòu)和明顯的市場(chǎng)主導(dǎo)地位更勝一籌。其專屬HyperCore引擎以100%的運(yùn)行時(shí)間處理數(shù)萬(wàn)億累計(jì)交易量，為專業(yè)用戶提供低延遲、資本高效的交易基礎(chǔ)設(shè)施。

然而，Aster在功能多樣性方面表現(xiàn)卓越，不僅擁有更龐大的用戶群體，還提供獨(dú)特的1001倍杠桿，同時(shí)支持多鏈接入和隱藏訂單。Hyperliquid憑借其深度交易量分層機(jī)制與架構(gòu)韌性，最終實(shí)現(xiàn)了更強(qiáng)的長(zhǎng)期系統(tǒng)穩(wěn)定性。

最后的想法

用戶可選擇Hyperliquid專用的高性能區(qū)塊鏈架構(gòu)，或Aster的多鏈靈活性與深度功能集成方案。

該選擇在Hyperliquid基于交易量的分級(jí)體系（側(cè)重專業(yè)用戶）與Aster獨(dú)特的極端杠桿功能（直接吸引散戶投機(jī)）之間取得平衡。

該市場(chǎng)提供專業(yè)化選項(xiàng)，包括Hyperliquid的原生現(xiàn)貨訂單簿、Aster的零知識(shí)隱私功能以及集成收益型穩(wěn)定幣。

以上就是Hyperliquid vs Aster：永續(xù)合約去中心化交易所、現(xiàn)貨交易、手續(xù)費(fèi)及其他對(duì)比的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于Hyperliquid與Aster對(duì)比介紹的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！