如何選擇最適合流動性質(zhì)押平臺？流動性質(zhì)押平臺哪個好用？流動性質(zhì)押平臺允許用戶在獲取加密貨幣收益的同時，仍可自由調(diào)用資產(chǎn)用于其他用途。這類協(xié)議不會鎖定代幣，而是發(fā)行代表質(zhì)押價值的流動性憑證代幣，用戶可將其交易或用于其他場景。

由于收益率波動、安全風險和技術復雜性等因素，尋找可靠的交易平臺頗具挑戰(zhàn)。許多用戶在追求高回報與保障數(shù)字資產(chǎn)安全之間難以取舍，尤其在市場波動劇烈的環(huán)境下，如何兼顧透明度與安全性成為難題。

下面，腳本之家小編給大家分享下牛人分析的40個平臺，以發(fā)掘當下最優(yōu)選擇。團隊依據(jù)去中心化程度、收益表現(xiàn)、用戶體驗、手續(xù)費及生態(tài)系統(tǒng)整合度進行分類，確保每位投資者都能找到合適的流動性質(zhì)押產(chǎn)品。有需要的朋友一起看看吧！

什么是質(zhì)押？

質(zhì)押涉及使用加密貨幣代幣作為抵押品，以確保網(wǎng)絡或智能合約的安全，或?qū)崿F(xiàn)特定目標。從廣義上講，質(zhì)押是一種加密經(jīng)濟模型，旨在通過懲罰和獎勵鼓勵網(wǎng)絡參與者的正確行為，最終提高網(wǎng)絡的安全性。各種 Web3 協(xié)議，包括以太坊等權益證明區(qū)塊鏈網(wǎng)絡和 MakerDAO 等個人 DeFi 應用程序都采用了這種模式。

什么是流動性質(zhì)押

流動性質(zhì)押是一種機制，允許用戶在維持資產(chǎn)流動性的同時賺取網(wǎng)絡獎勵。用戶無需鎖定資金，而是獲得代表其質(zhì)押份額的收據(jù)代幣。該代幣可在去中心化金融平臺上進行交易或用作抵押品。

該流程主要適用于以太坊和Solana等權益證明網(wǎng)絡。典型案例包括以太坊的stETH和Solana的JitoSOL。這些資產(chǎn)使投資者能夠最大化資本效用，無需等待傳統(tǒng)方法中常見的漫長解質(zhì)押周期。

當前流動性質(zhì)押的市值為570.9億美元，占去中心化市場的31.56%。若計入再質(zhì)押（193.2億美元）和流動性再質(zhì)押（114.9億美元），其市場占比將升至48.59%。這在1809.1億美元的DeFi總鎖倉價值中占據(jù)重要份額。

傳統(tǒng)質(zhì)押 vs. 流動性質(zhì)押：核心差異解析

傳統(tǒng)質(zhì)押的死穴在于流動性缺失。無論是參與以太坊質(zhì)押所需的 32 個 ETH，還是其他鏈的質(zhì)押要求，資產(chǎn)在鎖定期內(nèi)都如同被“凍僵”，無法參與市場中的其他機會。當市場劇烈波動或出現(xiàn)新的投資機會時，質(zhì)押者只能“干看著”。

流動性質(zhì)押則打破了這一僵局。其核心邏輯非常簡單：

• 你將資產(chǎn)（例如 ETH）存入流動性質(zhì)押協(xié)議（如 Lido）。
• 協(xié)議立即給你一個等價的流動性質(zhì)押代幣（Liquid Staking Token, LST），例如 stETH（代表你質(zhì)押的 ETH）。
• 你存入的原始資產(chǎn)繼續(xù)在鏈上產(chǎn)生質(zhì)押獎勵（年化收益率通常在 4.8% - 15.5% 之間）。
• 你收到的 LST（如 stETH）可以像任何其他加密貨幣一樣，自由地用于交易、借貸或參與其他 DeFi 項目賺取額外收益。

簡單來說，流動性質(zhì)押相當于給你的質(zhì)押資產(chǎn)發(fā)了一張“等值的活期支票”，這張支票可以在加密世界里隨意流通，而本金還在后端持續(xù)生息。

流動性質(zhì)押的優(yōu)勢

• 增強流動性：以太坊等網(wǎng)絡中的代幣通常是鎖定的，不能交易或用作抵押品。流動性質(zhì)押代幣釋放了質(zhì)押代幣的內(nèi)在價值，使其能夠在 DeFi 協(xié)議中進行交易并用作抵押品。
• DeFi 中的互操作性：通過以代幣的形式表示質(zhì)押資產(chǎn)，它們可以在 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)的各種協(xié)議中使用，包括借貸池和預測市場。
• 獎勵潛力：傳統(tǒng)的質(zhì)押讓用戶有機會通過驗證交易獲得獎勵，而流動性質(zhì)押則讓用戶在繼續(xù)獲得這些獎勵的同時，還能通過不同的 DeFi 協(xié)議賺取額外收益。
• 外包基礎設施要求：流動性質(zhì)押提供者使個人無需維護復雜的質(zhì)押基礎設施即可參與質(zhì)押獎勵。例如，即使用戶沒有達到成為以太坊網(wǎng)絡中單獨驗證者的最低要求，他們?nèi)钥赏ㄟ^流動性質(zhì)押分享區(qū)塊獎勵。

流動性質(zhì)押的優(yōu)缺點

優(yōu)點

1. 提高效用：用戶無需放棄質(zhì)押獎勵，亦可在各種 DeFi 應用程序中使用質(zhì)押資產(chǎn)。

2. 降低機會成本：借助流動性質(zhì)押提供的流動性，用戶可充分利用潛在的交易和投資機會，這是傳統(tǒng)質(zhì)押所不具備的優(yōu)勢。

3. 推動加密貨幣的普及：流動性質(zhì)押不僅可以提高代幣的效用和價值，還可以促進新應用程序的開發(fā)并推動加密貨幣的普及。

缺點

1. 罰沒風險：如果驗證者實施欺詐行為，將可能會從網(wǎng)絡中移除，所持部分質(zhì)押代幣可能會被“罰沒”（沒收）。如果用戶選擇的驗證者受到懲罰，用戶本人也可能會面臨罰沒風險。

2. 中心化問題：如果大多數(shù)代幣均質(zhì)押在自主擁有驗證者的單一協(xié)議中，可能會損害到網(wǎng)絡的去中心化特性。為了降低中心化風險，最好能構建一個擁有各種流動性質(zhì)押協(xié)議的多元化網(wǎng)絡。

3. 監(jiān)管的不確定性：區(qū)塊鏈和加密貨幣的監(jiān)管日新月異，同樣可能會因地而異。用戶在通過 DeFi 平臺參與流動性質(zhì)押之前，請務必了解當?shù)胤伞?/p>

中心化與去中心化流動性質(zhì)押

中心化與去中心化流動性質(zhì)押之間的比較涉及 Lido 和 Rocket Pool 等去中心化協(xié)議，以及提供中心化服務的交易所。關鍵的區(qū)別在于用戶質(zhì)押資產(chǎn)的托管，去中心化服務是非托管的，而中心化服務則保留完全的控制權。去中心化服務容易受到智能合約漏洞的影響，而中心化服務也有屬于自己的一系列風險。

什么是流動性再質(zhì)押？

流動性再質(zhì)押增添了額外的功能。在此過程中，用戶將自己的流動性質(zhì)押代幣（LST）存入 EigenLayer 的智能合約，并獲得流動性再質(zhì)押代幣（LRT）作為交換。LRT 不僅代表質(zhì)押的代幣和質(zhì)押獎勵，還代表通過積極參與 EigenLayer 操作獲得的再質(zhì)押獎勵。

流動性質(zhì)押與流動性再質(zhì)押

雖然流動性質(zhì)押和流動性再質(zhì)押具有相似的特點，但它們在關鍵方面存在差異。流動性質(zhì)押的重點是將質(zhì)押資產(chǎn)代幣化，以提供流動性和靈活性，而無需等待質(zhì)押期結束。相比之下，流動性再質(zhì)押通過整合以太坊質(zhì)押和 EigenLayer 運行的獎勵，擴展了這一概念，有可能為用戶提供更多的利潤。

潛在風險與挑戰(zhàn)

盡管流動質(zhì)押優(yōu)勢明顯，但它并非毫無風險：

• 智能合約漏洞： 流動質(zhì)押協(xié)議依賴復雜合約系統(tǒng)，一旦出問題可能導致資金受損。
• LST 價格波動： 在極端市場環(huán)境下，LST 與原始代幣可能出現(xiàn)脫鉤現(xiàn)象。
• 集中化隱患： 某些平臺吸收大量用戶資金，可能削弱整個 PoS 網(wǎng)絡的去中心化屬性。

流動性質(zhì)押的未來展望

流動性質(zhì)押代表了 DeFi 演進的一個新階段——它打破了“要么質(zhì)押，要么交易”的二元對立，開創(chuàng)了 “既要質(zhì)押，又要 DeFi” 的新范式。隨著監(jiān)管路徑的清晰和技術的不斷成熟，流動性質(zhì)押有望成為加密貨幣世界的基礎設施，吸引更多機構和普通投資者的參與。

然而，重要的是要記住，這并非一個“躺賺”的游戲。它提高了資本效率，但也提高了游戲的技術門檻和風險復雜度。在投入資金之前，花時間了解其運作機制和潛在風險，是每一位參與者必不可少的功課。

如何選擇加密貨幣流動性質(zhì)押平臺

選擇合適的流動性質(zhì)押平臺需要權衡收益潛力、協(xié)議安全性和資產(chǎn)實用性。您必須評估底層網(wǎng)絡支持、費用結構以及節(jié)點運營商的信譽，以確保質(zhì)押資產(chǎn)的安全性和可訪問性。

步驟1：評估協(xié)議安全性和審計

在存入任何資金之前，您必須核實該平臺的安全記錄及其第三方審計的頻率，以減輕潛在的智能合約風險。

1、審計報告：檢查來自Trail of Bits等知名公司的近期安全審計報告。

2、漏洞懸賞計劃：確保協(xié)議為發(fā)現(xiàn)關鍵漏洞的開發(fā)者提供獎勵。

3、運營商信譽：研究平臺驗證者集的過往記錄和可靠性。

步驟2：分析收益率與費用結構

比較不同提供商的凈年百分比利率，同時需考慮管理費——這些費用會隨著時間推移顯著降低您的總質(zhì)押收益。

1、管理費：確認該協(xié)議是否收取您獎勵的5%或10%。

2、收益來源：確定年化收益率（APR）是否包含礦工收益（MEV）小費或額外的協(xié)議激勵。

3、獎勵分配：了解獎勵的計算頻率及其添加至賬戶余額的機制。

步驟3：檢查代幣流動性與集成

流動性質(zhì)押代幣只有在具備高交易量，并在更廣泛的去中心化金融生態(tài)系統(tǒng)中被用戶廣泛接受作為抵押品時，才具有實用價值。

1、DEX流動性：請確認您能夠?qū)⒋鷰艃稉Q回原幣種，且不會產(chǎn)生高滑點。

2、DeFi 實用性：確保主要借貸協(xié)議接受收據(jù)代幣作為有效抵押品。

3、退出周期：審查通過協(xié)議退出質(zhì)押所需的時間。

如何選擇適合自己的流動性質(zhì)押平臺？

面對眾多選擇，你可以從以下幾個維度進行考量：

• 安全性優(yōu)先：始終將資金安全放在第一位。優(yōu)先考慮那些經(jīng)過多次嚴格審計、有良好安全記錄、且采用非托管架構的協(xié)議。
• 收益與成本：對比不同平臺的年化收益率，同時注意它們可能收取的服務費（例如 Lido 收取 10% 的獎勵作為費用）。
• 流動性深度：選擇像 stETH、rETH 這樣在主流 DeFi 協(xié)議中擁有深厚流動性和廣泛整合度的 LST，這將為你后續(xù)的資產(chǎn)運用提供極大的便利。
• 用戶體驗：如果你是初學者，交易所提供的簡化版流動性質(zhì)押服務（如 Gate 的 ETH Staking）可能是更穩(wěn)妥的起點，因為它們通常沒有鎖定期、操作簡單，并且有客戶支持。 

流動性質(zhì)押平臺監(jiān)管

美國證券交易委員會（SEC）和歐洲證券和市場管理局（ESMA）等監(jiān)管機構正日益加強對流動性質(zhì)押協(xié)議的審查。其核心關注點在于質(zhì)押憑證是否構成未注冊證券。這種監(jiān)管壓力迫使眾多平臺實施更嚴格的KYC（了解你的客戶）和AML（反洗錢）程序，以滿足全球金融合規(guī)標準。

隨著協(xié)議試圖規(guī)避美國市場的法律摩擦，地理限制正變得越來越普遍。部分去中心化服務商現(xiàn)已開始封鎖特定IP地址，以阻止當?shù)鼐用裨L問其服務。這種轉變正挑戰(zhàn)著去中心化金融的無許可特性。

未來規(guī)則可能要求節(jié)點運營商注冊為金融服務提供商或資金轉賬機構。此類變更將迫使DAO對驗證者集的管理方式進行重大重組。合規(guī)性仍是2026年機構長期采用的最大障礙。

頂級流動性質(zhì)押平臺對比

平臺	信任評分	TVL	網(wǎng)絡	收益率 / 年百分比利率	獨特功能
Lido	4.9/5	$27.5B	以太坊	2.39%	深度集成stETH至主要DeFi借貸市場及去中心化交易所。
Binance	4.8/5	$12B	ETH，SOL	2.46% - 5.31%	統(tǒng)一交易賬戶支持使用質(zhì)押資產(chǎn)作為保證金。
Jito	4.8/5	$1.8B	索拉納	5.89%	通過驗證者小費和低延遲基礎設施優(yōu)化MEV獎勵。
Bybit	4.8/5	$230M	SOL，ETH	5.8%	SOL質(zhì)押零管理費，支持即時現(xiàn)貨市場轉換。
DoubleZero	4.6/5	$1.62B	索拉納	7.41%	高速N1網(wǎng)絡層提供低延遲驗證器性能。
Rocket Pool	4.6/5	$1.67B	以太坊	3.46%	去中心化且無需許可的節(jié)點網(wǎng)絡，由社區(qū)治理。

1.Lido

Lido是2020年推出的非托管流動性質(zhì)押協(xié)議，目前管理著275億美元的總鎖倉價值（TVL）。憑借其龐大的市場份額和可靠性，我們的團隊連續(xù)三年將其評為領先的流動性質(zhì)押平臺。

該協(xié)議近期推出了Lido V3版本，引入了機構級定制化的stVaults功能。此次更新使大型質(zhì)押者能夠自主選擇特定節(jié)點運營商。這種靈活性有助于用戶在管理風險配置的同時，保持其在以太坊上質(zhì)押資產(chǎn)的流動性。

治理由Lido DAO管理，該組織負責監(jiān)督精選的運營商集和協(xié)議參數(shù)。其原生代幣stETH仍是DeFi領域整合度最高的資產(chǎn)，為用戶提供深度退出流動性及多樣化的收益型抵押品選擇。

優(yōu)點

行業(yè)領先的流動性確保在平倉大額頭寸時滑點最小化。

大規(guī)模DeFi集成賦予stETH代幣廣泛的實用價值。

DAO結構提供了透明且由社區(qū)驅(qū)動的協(xié)議管理機制。

缺點

質(zhì)押獎勵收取10%的手續(xù)費高于競爭對手。

以太坊網(wǎng)絡的市場主導地位過高，引發(fā)了對其中心化風險的擔憂。

智能合約漏洞對所有用戶而言仍存在潛在風險。

2.Binance

幣安是流動性質(zhì)押領域市場份額最大的中心化交易所。該平臺成立于2017年，其WBETH和BNSOL產(chǎn)品管理著龐大的總鎖倉價值（TVL）。對于有意在2026年獲取DeFi收益的投資者而言，我們認為其是值得信賴的托管選擇。

該平臺的WBETH代幣代表質(zhì)押的以太坊，同時允許用戶在多種交易對中獲取流動性。同樣地，BNSOL提供了Solana的流動性版本。這兩種資產(chǎn)均通過每日遞增的轉換比率自動累積獎勵。

用戶可受益于幣安生態(tài)系統(tǒng)的深度整合，包括貸款抵押品和保證金交易功能。這種互聯(lián)互通簡化了散戶投資者的質(zhì)押體驗，消除了管理驗證節(jié)點或復雜DeFi跨鏈橋接的技術復雜性。

優(yōu)點

在所有中心化交易所流動性質(zhì)押服務商中擁有最高的市場流動性。

與幣安借貸及高級杠桿交易功能的無縫集成。

通過不斷提升代幣與資產(chǎn)的兌換比率實現(xiàn)自動獎勵累積。

缺點

使用大型托管交易所平臺所涉及的集中化風險。

獎勵分配取決于幣安內(nèi)部驗證器的表現(xiàn)及手續(xù)費。

相較于去中心化流動性質(zhì)押方案，其鏈上治理能力較為有限。

3.Jito

Jito是一個專注于 MEV 提取的 Solana 液態(tài)質(zhì)押協(xié)議。我們將其列為 SOL 持有者的首選方案，因其通過獨特的驗證者小費機制優(yōu)化收益，為用戶打造高效且盈利的收益環(huán)境。

在測試過程中，我們發(fā)現(xiàn)JitoSOL的用戶界面設計極為直觀。儀表盤清晰顯示實時MEV提示與獎勵。其與主流Solana錢包的無縫集成，使質(zhì)押流程變得快速簡便。

該協(xié)議對質(zhì)押獎勵收取5%的管理費。收益分配為6%的基礎通脹率和1%的MEV小費。此結構在維持所有用戶高資本效率的同時，實現(xiàn)5.89%的總年化收益率。

優(yōu)點

MEV整合提供的收益高于標準Solana質(zhì)押協(xié)議。

JitoSOL代幣在Solana生態(tài)系統(tǒng)中具有深厚的流動性。

直觀的儀表盤提供所有累積質(zhì)押獎勵的透明追蹤。

缺點

5%的管理費將減少質(zhì)押者的凈利潤。

協(xié)議性能在很大程度上取決于Solana網(wǎng)絡的健康狀況。

提現(xiàn)周期可能因當前網(wǎng)絡擁塞程度而有所不同。

4.Bybit

Bybit是一家廣受歡迎的中心化交易所，支持以太坊和Solana的流動性質(zhì)押。其bbETH和bbSOL代幣讓用戶在保持流動性的同時獲取收益。該平臺在全球托管服務提供商中占據(jù)重要市場份額。

Solana產(chǎn)品bbSOL以零管理費結構吸引用戶，但初期需支付0.1%的少量存款費。這對SOL持有者極具競爭力。隨著該代幣相對于SOL的市場價值持續(xù)增長，獎勵將自動累積。

與交易所統(tǒng)一交易賬戶的集成，使質(zhì)押者能夠?qū)⑦@些資產(chǎn)用作抵押品。該架構支持被動收益與主動保證金交易之間的無縫切換，為追求資本效率最大化的交易者提供了高度實用性。

優(yōu)點

bbSOL零管理費政策為用戶實現(xiàn)長期收益最大化。

在Bybit統(tǒng)一交易賬戶中作為抵押品具有高實用性。

深厚的交易所流動性確保質(zhì)押者能夠快速進出。

缺點

首次Solana質(zhì)押交易需支付0.1%的押金費用。

托管性質(zhì)要求用戶將密鑰托管于交易所。

與去中心化代幣相比，bbETH的鏈上實用性較為有限。

5. DoubleZero

DoubleZero是基于Solana區(qū)塊鏈構建的高性能流動性質(zhì)押協(xié)議。其通過專屬的2Z質(zhì)押SOL資產(chǎn)管理著16億美元的總鎖倉價值（TVL）。該平臺憑借優(yōu)化網(wǎng)絡連接性、驗證者速度及獎勵機制的獨特定位脫穎而出。

該協(xié)議采用去中心化網(wǎng)絡層，有效降低參與驗證者的延遲。這項技術優(yōu)勢帶來更穩(wěn)定的區(qū)塊生成效率和更高的MEV收益。用戶將獲得dzSOL代幣，該代幣代表其在優(yōu)化基礎設施中的權益份額。

質(zhì)押者可通過基于績效的獎勵機制獲益，該機制有效激勵了網(wǎng)絡可靠性。該界面支持簡易委托操作，同時提供驗證者健康狀況的透明數(shù)據(jù)。對于日常質(zhì)押活動中注重技術卓越性的用戶而言，這無疑是強大的工具。

優(yōu)點

高級網(wǎng)絡層降低延遲，從而提升驗證者性能獎勵。

16億美元的強勁TVL（總鎖倉價值）表明Solana用戶對其抱有高度信心。

提供關于驗證者健康狀況和MEV收益的透明報告。

缺點

對于許多零售質(zhì)押參與者而言，技術重點可能較為復雜。

2Z代幣生態(tài)系統(tǒng)仍在持續(xù)擴展其核心DeFi集成。

若基礎架構供應商未能履行職責，則存在重大風險。

6. Rocket Pool

最后要介紹的是Rocket Pool，自2021年起便成為流動性質(zhì)押領域的核心參與者。我們尤其看重其無許可節(jié)點網(wǎng)絡的特性，而用戶普遍提及的不足之處在于其手續(xù)費相較于Lido等競爭對手較高。

該協(xié)議近期啟動了土星升級，引入了巨型池機制，并將節(jié)點運營商的準入門檻降至4 ETH。此項變革降低了運行驗證器的成本，使以太坊網(wǎng)絡的控制權得以分散至更多獨立參與者手中。

投資者通過質(zhì)押獎勵獲得自動增值的rETH代幣，其價值基于以太坊網(wǎng)絡持續(xù)累積。盡管用戶界面簡潔直觀，其核心價值在于協(xié)議的無信任特性——確保用戶始終對數(shù)字資產(chǎn)保持完全掌控權。

優(yōu)點

無許可結構允許任何人安全地運行驗證節(jié)點。

rETH代幣在主要DeFi協(xié)議中高度集成。

土星升級顯著提升了所有節(jié)點運營商的資本效率。

缺點

相較于其他主流協(xié)議，獎勵傭金率高出15%。

rETH的流動性可能低于其中心化對應產(chǎn)品。

擴展能力在很大程度上取決于吸引新的獨立節(jié)點運營商參與者。

十大流動性質(zhì)押代幣

1. Lido Finance —— TVL：$25.737B

Lido 數(shù)據(jù)

Lido是最早的流動性質(zhì)押協(xié)議之一，也是目前規(guī)模最大的流動性質(zhì)押協(xié)議，具有一流的安全性、最深的流動性和有競爭力的回報。Lido 允許用戶以流動性形式質(zhì)押 ETH，獲得 stETH 代幣。Lido 的協(xié)議因其去中心化和高效的收益分配而迅速獲得市場認可。

Lido 成立于 2020 年，主創(chuàng)人員來自一家是專業(yè)的非托管質(zhì)押平臺 P2P Validator。 Lido 截止目前已完成了 4 輪融資，總融資額達到 1.7 億美元。

2020年12月，Lido Finance完成了200萬美元的融資。2021 年 5 月份，由 Paradigm 領投，Three Arrows Capital（三箭資本）、DeFiance Capital、Jump Trading、Alameda Research、iFinex、Dragonfly Capital、Delphi Digital、Robot Ventures(Compound創(chuàng)始人的基金)、Coinbase Ventures、Digital Currency Group、The LAO等跟投，完成 7,300 萬美元融資。2022 年 3 月份，a16z 宣布向 Lido 投資 7,000 萬美元，同年5月獲得Dragonfly領投的2,500萬美金。

Lido Staking 運行圖（來源：https://lido.fi/）

用戶可以通過官網(wǎng) lido.fi 選擇任意一個幣種，如 ETH，點擊進入 Stake ，會收到對應代幣，質(zhì)押ETH后獲得對應代幣，比如 stETH。反之，用戶可直接賣出這個代幣來換回 ETH，stETH 的價值會隨質(zhì)押獎勵的增加而上升。

目前，stETH 的年收益率在 4%至 6%之間，具體取決于網(wǎng)絡的實際質(zhì)押率，而且 stETH 還可以通過 curve、Uniswap、1inch 等其他 DEX 上換成 wETH 或者 ETH。此外，除了 ETH，Lido 還支持Solana、Polygon、Polkadot、Kusama 鏈的質(zhì)押。

2.Binance staked ETH —— TVL：3.738B

Binance 質(zhì)押

Binance 作為全球知名頭部加密貨幣交易所之一，Binance ETH 質(zhì)押為用戶提供了一種簡單的方式，極大的降低了參與質(zhì)押的門檻，用戶可以從 0.0001 ETH 開始質(zhì)押并獲得每日鏈上獎勵。還可以將 ETH 質(zhì)押為 WBETH，用于多種用途，例如現(xiàn)貨交易、貸款抵押和 DeFi 收益。

Binance 擁有一系列加密產(chǎn)品和產(chǎn)品組合，包括交易和金融、教育、數(shù)據(jù)和研究、社會公益、投資和孵化、去中心化和基礎設施解決方案等。2024年9月Binance交易量達到了 100 萬億美元的歷史里程碑。

Binance（幣安）創(chuàng)始人兼CEO趙長鵬曾任OKCoin聯(lián)合創(chuàng)始人及CTO、Blockchain.info技術總監(jiān)、富訊信息技術有限公司創(chuàng)始人及中國區(qū)總裁、彭博社技術總監(jiān)等職，有豐富的交易和區(qū)塊鏈技術背景。

聯(lián)合創(chuàng)始人何一曾任前一下科技副總裁、比特幣交易平臺OKCoin聯(lián)合創(chuàng)始人。

技術總監(jiān)CTO王黎來為前摩根史丹利高級架構師，對行業(yè)具有深刻洞察。

Binance 質(zhì)押流程

用戶通過質(zhì)押ETH 獲得WBETH，從而賺取獎勵。每個 WBETH 代表 1 個 BETH（與質(zhì)押的 ETH 1:1）加上其累積的所有 ETH2.0 質(zhì)押獎勵，由于質(zhì)押獎勵不斷累積，1 WBETH的價值逐漸超過1 ETH的價值，并非固定1:1。

官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)Binance ETH質(zhì)押總數(shù)已達1,536,450個，APR 2.74%，ETH 質(zhì)押年利率是動態(tài)的，跟隨鏈上以太坊質(zhì)押獎勵，而鏈上獎勵會因鏈上活動和共識獎勵等各種因素而波動。為確保產(chǎn)品可持續(xù)性。

3. Rocket Pool —— TVL：$3.189B

Rocket Pool 是首個真正去中心化的以太坊質(zhì)押池，其主要目標是培育一個去中心化的驗證者社區(qū)，確保驗證者權力不會集中在少數(shù)個人或?qū)嶓w手中。Rocket Pool 旨在降低質(zhì)押的門檻。用戶可以通過自己的節(jié)點參與網(wǎng)絡，或使用其他節(jié)點的服務。與需要存入 32 ETH 才能創(chuàng)建新驗證者的單獨質(zhì)押者不同，Rocket Pool 節(jié)點只需為每個驗證者存入 16 ETH。

根據(jù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，Rocket Pool 當前已擁有 3,753 個節(jié)點運營者，ETH 質(zhì)押數(shù)達到 721,536 個，占到整個質(zhì)押市場的 8.59%。

Rocket Pool 由 Darren Langley 創(chuàng)立。 在加入 Rocket Pool 之前，他在商業(yè)領域擁有超過 17 年的經(jīng)驗，至今仍是Rocket Pool的靈魂人物。Rocket Pool 于 2021 年 11 月正式推出，并在 2023 年2月宣布獲得 Coinbase Ventures 私募輪融資，并未透露具體的投資金額。

Rocket Pool 運營圖

用戶持有 rETH 可以通過質(zhì)押獲得收益，當前流動性質(zhì)押 APR 在 2.58%，節(jié)點質(zhì)押在 5.01%，年收益率大約在 4% - 7%之間，取決于網(wǎng)絡狀況和參與的節(jié)點。用戶還可以通過 Rocket Pool 輕松獲得被動收入， 該網(wǎng)絡支持 ETH 和 RPL 的質(zhì)押池，任何人都可以通過提供 RPL 抵押品來從質(zhì)押池獎勵中賺取傭金。

用戶可以選擇參與節(jié)點驗證者，持有并質(zhì)押 ETH 并操作以太坊驗證節(jié)點。在質(zhì)押期間可以通過自己的 ETH 獲得獎勵，并且根據(jù)自己的節(jié)點為流動權益者產(chǎn)生的獎勵獲得傭金。此外，作為 Rocket Pool 節(jié)點質(zhì)押者，用戶可以直接進行流動質(zhì)押或單獨質(zhì)押從而獲得更多收益，相應承擔的責任也更大。

4.Mantle Staked ETH —— TVL：$1.332B

Mantle Staked ETH

Mantle Staked ETH 是部署在以太坊一層網(wǎng)絡的一種無需許可、非托管的 ETH 流動性質(zhì)押協(xié)議。mETH 旨在成為最廣泛采用且資本效率最高的 ETH 質(zhì)押代幣，mETH 是一種用于 ETH 質(zhì)押的價值累積收據(jù)代幣，其獎勵將贖回后以 ETH 實現(xiàn)。

Mantle背靠迄今為止最大的 DAO 組織之一 BitDAO ，BitDAO 由新加坡大型加密衍生品交易所 Bybit 的聯(lián)合創(chuàng)始人 Daniel Yan 和 Ben Zhou 在 2021 年創(chuàng)立。投資方包括 Founders Fund、Pantera Capital、Dragonfly Capital 等，其 DAO 金庫管理著價值約 34 億美元的資產(chǎn)，主要由 BIT、MNT、ETH、USDC、USDT 組成。

mETH 質(zhì)押流程

Mantle 根據(jù)以太坊上海升級設計出更簡約的形式，強調(diào) ETH : L1 上的 mETH 流程的完整性，而不會增加其他 PoS 代幣和鏈的復雜性。

用戶可以通過mETH協(xié)議質(zhì)押 ETH獲得 mETH，取消質(zhì)押 mETH 可獲得質(zhì)押的底層本金 ETH 和累積獎勵。目前mETH年利率 3.39%，總質(zhì)押ETH數(shù)量達到 500,722 個。用戶取消質(zhì)押 mETH 可獲得質(zhì)押的底層本金 ETH 和累積獎勵。

5. Coinbase Wrapped Staked ETH —— TVL：$528.18M

Coinbase 作為全球最大的加密貨幣交易所之一，推出 cbETH 為用戶提供流動性質(zhì)押選項。

Coinbase 允許質(zhì)押 ETH 的用戶獲得一種名為 Coinbase Wrapped Staked ETH（“cbETH”）的代幣，作為他們質(zhì)押的 ETH 的流動代表。用戶可以通過打包他們鎖定的質(zhì)押 ETH 獲取 cbETH，并用于其他 DeFi 和 去中心化應用程序上。目前cbETH已完成以太坊和Base鏈上部署，并正在計劃支持Solana和Arbitrum網(wǎng)絡。

Coinbase于2016年由前 Airbnb 工程師 Brian Armstrong 創(chuàng)立，目前Coinbase共完成了6次融資，于2018年完成3億美金的E輪融資后，其估值高達80億美金，成為美國最具價值的私有企業(yè)之一。

Coinbase ETH 質(zhì)押

Coinbase Wrapped Staked ETH（“cbETH”）是 ERC20 實用代幣，用戶可以通過打包他們鎖定的質(zhì)押 ETH 獲取 cbETH，并用于其他 DeFi 和 去中心化應用程序上，且允許持有者參與質(zhì)押而不受鎖定或解綁期的限制。

從官方數(shù)據(jù)看 Coinbase 上 ETH質(zhì)押APR在2.26%，質(zhì)押代幣數(shù)3441.2萬個，質(zhì)押占比28.59%。

Coinbase 使用多個以太坊客戶端，從而降低網(wǎng)絡癱瘓錯誤的風險，該錯誤可能導致削減事件發(fā)生。在節(jié)點運營商方面也有多個托管環(huán)境（例如裸機、AWS、GCP 等）和多個區(qū)域中共同運行驗證器，以最大限度地提高其基礎設施的彈性。同樣，也降低了相關削減的風險。

6.StakeStone —— TVL：$428.61M

StakeStone 官網(wǎng)

StakeStone 是一個基于以太坊的去中心化流動性質(zhì)押協(xié)議，旨在為用戶提供靈活且安全的質(zhì)押服務。整合主流質(zhì)押池、Re-Stake以及LSD藍籌DeFi策略收益，為所有協(xié)議提供全新的高適應性質(zhì)押收益底層資產(chǎn)需要 LSD 的流動性，為用戶提供更多的收益機會。 StakeStone 的獨特之處在于其Layerzero OFT 標準跨鏈兼容性和創(chuàng)新的質(zhì)押優(yōu)化機制。

StakeStone 已獲得多輪投資，今年3 月 Binance Labs 宣布投資 StakeStone，具體金額未披露。同月，OKX Ventures 也宣布投資 StakeStone，并與其建立戰(zhàn)略合作伙伴關系。其他融資情況暫未披露。StakeStone 的核心團隊由區(qū)塊鏈領域的技術專家和金融領域的專業(yè)人士組成，團隊不斷發(fā)展其協(xié)議的技術基礎設施，致力于為用戶提供更加安全、透明且高效的質(zhì)押服務。

STONE 的價格由智能合約決定，不受 DEX 價格或 CoinGecko 等信息平臺的影響。StakeStone 提供的收益主要來自兩部分：

• 質(zhì)押獎勵。用戶可以將 ETH 質(zhì)押在 StakeStone 平臺上，參與以太坊網(wǎng)絡的驗證并賺取 ETH 質(zhì)押獎勵，這些獎勵基于以太坊網(wǎng)絡的通脹模型和質(zhì)押者的數(shù)量，當前StakeStone 的年化收益為3.19%，總質(zhì)押163,433枚以太坊。

• 流動性收益。用戶通過獲得 STONE 代幣，不僅可以賺取質(zhì)押獎勵，還可以在其他 DeFi 平臺或應用中提供流動性，同時用戶獲得質(zhì)押收益。通過提供 STONE-ETH 的流動性，用戶還可以賺取交易手續(xù)費以及流動性挖礦獎勵。

7.Frax Ether —— TVL：$362.15M

Frax Finance 官網(wǎng)

FraxFinance是一個創(chuàng)新的去中心化穩(wěn)定幣協(xié)議和DeFi穩(wěn)定幣基礎設施。Frax 生態(tài)系統(tǒng)是一個自給自足的 DeFi 經(jīng)濟體，利用穩(wěn)定幣作為貨幣。FraxFinance內(nèi)部子協(xié)議Fraxlend（借貸市場）和 Fraxswap（做市商）來整合其穩(wěn)定幣。Frax 目前發(fā)行 3 種穩(wěn)定幣：FRAX、FPI 和 frxETH。

Frax 創(chuàng)始人之一 Sam Kazemian也是Fantom基金會天使投資人以及Everipedia 的聯(lián)合創(chuàng)始人。Travis Moore作為CTO兼聯(lián)合創(chuàng)始人之一，擁有近十年的區(qū)塊鏈技術和豐富的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗。核心成員之一Nader Ghazvini 是一名經(jīng)驗豐富的數(shù)據(jù)科學家，在計算機軟件行業(yè)工作多年。精通數(shù)學建模、數(shù)值模擬、自然語言處理和自然語言理解。

據(jù)悉 Frax Finance 共進行過兩輪融資，融資時間分別為 2021 年 7 月和 8 月，融資代幣為總量的 12%，但融資金額和估值未披露。其中由Dragonfly領投，Electric Capital、Robot Ventures、Crypto.com Capital、Balaji Srinivasan、Stani Kulechov 等機構跟投。

Frax Finance 質(zhì)押

FXS是整個Frax生態(tài)系統(tǒng)的質(zhì)押和治理代幣。所有的效用都集中在FXS及其鎖定變體veFXS上。用戶可以通過質(zhì)押代幣FXS獲取獎勵，鎖定時間7天到4年不等，選擇鎖定的時間越久，獲得的veFXS則越多，持有veFXS會讓用戶在獲取挖礦獎勵時獲得更多權重。

官網(wǎng)顯示目前鎖定的FXS數(shù)量達到5190萬枚，APR是基于 veFXS = 0.25 FXS (目前為790%)。Frax 協(xié)議的主要現(xiàn)金流分配機制是流向 veFXS 持有者。從 AMO、Fraxlend 貸款和 Fraxswap 費用中賺取的現(xiàn)金流通常用于從市場回購 FXS，然后作為收益分配給 veFXS 質(zhì)押者。

8.StakeWise —— $345.3M

StakeWise官網(wǎng)

StakeWise 是以太坊上的一個流動性質(zhì)押協(xié)議，提供多樣的靈活質(zhì)押解決方案，允許用戶輕松管理質(zhì)押資產(chǎn)，在 DeFi 中獲得額外收益，隨時退出質(zhì)押并靈活管理質(zhì)押獎勵。所有使用 StakeWise 質(zhì)押的以太幣都可以通過 osETH（一種流動質(zhì)押代幣）進行流動。

StakeWise 成立于 2019 年，其中核心成員大多來自愛沙尼亞。創(chuàng)始人 Dmitri Tsumak 擁有十多年的區(qū)塊鏈軟件經(jīng)驗。聯(lián)合創(chuàng)始人 Kirill Kutakov 曾就職 Avaron Asset Management 都來自愛沙尼亞。

StakeWise 于 2021 年 3 月完成首輪 200萬美金的融資，由 Greenfield 領投，gumi Cryptos Capital、Collider Ventures、Lionschain Capital 等機構跟投。2022 年 3 月 Blockdaemon 宣布對 StakeWise 進行戰(zhàn)略投資，具體金額尚未披露。

StakeWise質(zhì)押

官網(wǎng)顯示當前 StakeWise 質(zhì)押的 APY 在 3.21%，有 5,000 多名用戶參與質(zhì)押，總共質(zhì)押了 128,384 枚 ETH。用戶通過 StakeWise 協(xié)議獲取收益的主要方式是 Vaults和osETH 代幣。

• Vaults：用戶將 ETH 質(zhì)押到不同的 Vault 中獲得 ETH 獎勵，而 Vault 運營者則賺取質(zhì)押費。任何人都可以啟動自己的 Vault，讓其他人在其中進行質(zhì)押。

• osETH： osETH 是一種流動性質(zhì)押代幣，可為其持有者累積 ETH 獎勵。它可以在 DeFi 中用于交易質(zhì)押的 ETH 并獲得額外獎勵。osETH 由想要在 DeFi 中使用其權益的 Vault 中的質(zhì)押者鑄造。任何人都可以將他們的 ETH 換成 DeFi 中的 osETH，通過持有代幣開始賺取 ETH 獎勵。

9.Stader —— TVL：345.25M

Stader官網(wǎng)

Stader 是一個基于智能合約的非托管質(zhì)押平臺，可幫助用戶輕松發(fā)現(xiàn)和訪問質(zhì)押解決方案。Stader 為零售加密貨幣用戶、交易所和托管人構建多個 PoS 網(wǎng)絡的關鍵質(zhì)押中間件基礎設施，幫助用戶簡化交易流程，輕松參與投資。目前 Stader 正在迅速擴展到其他 PoS 區(qū)塊鏈，現(xiàn)已支持Ethereum、Polygon、Hedera 和 BNB。

Stader 團隊核心人員主要來自印度，成員們有著豐富的區(qū)塊鏈、科技、加密貨幣經(jīng)驗。其 CEO 兼聯(lián)合創(chuàng)始人 Amitej Gajjala 擁有超過十年的戰(zhàn)略咨詢和初創(chuàng)企業(yè)管理經(jīng)驗，曾就職于 Swiggy 和ATKearney 。CTO 兼聯(lián)合創(chuàng)始人 Sidhartha 在加密礦業(yè)和技術應用方面深耕多年。聯(lián)合創(chuàng)始人Dheeraj 在硅谷擁有十多年工程經(jīng)驗，曾就職于 LinkedIn、Blend、PayPal。

Stader 成立于 2021 年，同年 7 月就完成了首輪 400萬美金融資，由 Pantera Capital 領投，Coinbase Ventures、Hypersphere Ventures、True Ventures、Solana Foundation、Terraform Labs 跟投。2022 年 1 月 Stader 完成 1,250 萬美元私募輪融資，估值為 4.5 億美元，同年 2 月完成 2,350 萬美元公募輪融資。

Stader質(zhì)押界面

根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，Stader 的總鎖定價值已達到 9,100萬美元，質(zhì)押用戶超過100,000，成為多個鏈上的主要流動性質(zhì)押協(xié)議之一。特別是在 Hedera 和 Polygon 鏈上，Stader 的表現(xiàn)尤為突出。Stader 已支付的獎勵金額超 2,500 萬美元，年化率在 3.06%。

與其他質(zhì)押不同的是 Stader 提供了代表性代幣 ETHx，用戶可以在 DeFi 協(xié)議中交易、出售或使用該代幣，同時仍可獲得質(zhì)押獎勵，提高了用戶質(zhì)押資產(chǎn)的流動性和可用性。ETHx 可讓您通過持有的 ETH 獲得質(zhì)押獎勵。

比如一個用戶在質(zhì)押 APR 為 5%，質(zhì)押匯率 1:1 的時候質(zhì)押了 100 個 ETH 并獲得 100 ETHx，那么這一年期間，隨著匯率的增長，用戶的 ETHx 持有量的價值也會增加，一年后用戶的 100 ETH 已增長到 105 ETH。除此之外ETHx/ETH 匯率的變化也會影響到用戶的被動收益。

10.Swell Liquid Staking —— $308.52M

Swell 官網(wǎng)

Swell Network 是一個流動性質(zhì)押協(xié)議，為用戶提供流動性質(zhì)押和再質(zhì)押體驗，簡化用戶對 DeFi 的訪問路徑，同時確保以太坊和再質(zhì)押服務的未來。用戶只需要鏈接錢包質(zhì)押ETH，獲得 $swETH 積累空投積分，并開始賺取收益。

Swell 于 2022 年獲得由 Framework 領投的 375 萬美金的種子輪融資，其中投資者還包括IOSG Ventures、Apollo Capital、Maven11 以及 Bixin Ventures。另外還有 Mark Cuban、Fernando Martinelli（Balancer）、Ryan Sean Adams 和 David Hoffman（Bankless）等多名天使投資人，同時他們也都是 EigenLayer 和 Puffer 的投資人。

Swell 質(zhì)押界面

通過 Swell 用戶可以通過質(zhì)押或重新質(zhì)押 ETH 來賺取被動收入，從而獲得區(qū)塊鏈獎勵和重新質(zhì)押的 AVS 獎勵，同時獲得具有收益的流動代幣 (LST 或 LRT) 來持有或參與更廣泛的 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)以賺取額外收益。官方數(shù)據(jù)顯示 Swell 最新質(zhì)押金額達到9.92 億美元。

swETH 代表用戶質(zhì)押的 ETH 和累積的質(zhì)押獎勵，目前官方顯示 APR 在 3.70%，ETH 質(zhì)押總數(shù)達到 110,331 個，質(zhì)押用戶超過 13 萬人。swETH 可以與 DeFi 中的 ETH 具有相同的效用，可以轉讓、作為抵押品借入和提供流動性，同時獲得質(zhì)押獎勵。

rswETH 是一種原生流動性重新抵押代幣 (LRT)，提供重新抵押獎勵，目前官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示 rswETH APR 在3.08%，參與質(zhì)押的用戶數(shù)超 38,200+ ，共計質(zhì)押了 86,235 枚 ETH。此外用戶還有機會獲得來自 EigenLayer 的獎勵以及代幣發(fā)行的潛在空投機會。

總結

隨著以太坊上海升級之后，再質(zhì)押等創(chuàng)新性質(zhì)押協(xié)議所的發(fā)行給以太坊生態(tài)帶來了更多的市場關注，導致以太坊質(zhì)押規(guī)模一直持續(xù)上漲。相信未來質(zhì)押的 ETH 數(shù)量能夠達到以太坊總供應量的 31% 甚至 45%，從而導致 LSD 市場價值進一步得到提升。

與傳統(tǒng)的質(zhì)押協(xié)議相比，流動質(zhì)押為用戶提供了更多的好處。流動性質(zhì)押為參與用戶降低了參與門檻，無需等到鎖定期結束才能提現(xiàn)，不僅操作簡單方便，獎勵收益還更加豐富靈活，LST 可以在其他 DeFi 協(xié)議上使用，參與各種流動性挖礦獲得更多獎勵。使得 LST 的應用范圍會越來越寬泛，吸引更多的用戶和資金參與進來。

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