全球穩(wěn)定幣市場在2026年初跨越了一個里程碑，接近3000億美元的估值，而亞洲正位于這一轉(zhuǎn)變的重心。

從新加坡和香港的受管制走廊，到馬來西亞的伊斯蘭金融考量，再到中國的國家控制數(shù)字人民幣，亞洲穩(wěn)定幣這個地景是世界上最具戰(zhàn)略復(fù)雜性的之一。

年度穩(wěn)定幣交易量現(xiàn)已達(dá)到全球33 萬億美元，穩(wěn)定幣發(fā)行商的總持有量超過了大多數(shù)主權(quán)國家的美國國債。

然而，盡管有這樣的勢頭，一個明顯的結(jié)構(gòu)性不平衡卻定義了市場：大約99%的穩(wěn)定幣仍然與美元掛鉤，而當(dāng)?shù)刎泿诺膩喼尢娲穬H占總市場份額的不到1%。

這篇文章探討了2026年亞洲穩(wěn)定幣的發(fā)展，從國家、數(shù)據(jù)、趨勢和挑戰(zhàn)的角度來分析，并詢問這個迅速發(fā)展的資產(chǎn)類別在整個地區(qū)的未來將會是什么樣子。

關(guān)鍵要點

• 亞洲正在競相恢復(fù)貨幣主權(quán)，但時間不等人。
  全球有百分之九十九的穩(wěn)定幣與美元掛鉤，每個月沒有競爭性的本地貨幣替代方案，便加深了美元在數(shù)位支付中的主導(dǎo)地位。亞洲各國政府現(xiàn)在將穩(wěn)定幣立法視為經(jīng)濟(jì)安全問題，而不僅僅是金融科技政策。
• 法規(guī)是該地區(qū)真正的區(qū)別因素。沒有兩個亞洲國家走同樣的道路。新加坡以開放的多貨幣框架為首。馬來西亞正在建立一個以銀行為基礎(chǔ)的、包容伊斯蘭教法的模型。中國則完全禁止了私營穩(wěn)定幣。 2026年所做的監(jiān)管選擇將決定各國在數(shù)位金融領(lǐng)域未來十年的競爭地位。
• 馬來西亞的林吉特穩(wěn)定幣是東南亞最受關(guān)注的試點。隨著馬來西亞國家銀行通過三家主要銀行進(jìn)行結(jié)構(gòu)性試驗，并且明確指出到2026年底的指導(dǎo)時間表，加上私營部門在馬來西亞柔佛的RMJDT已經(jīng)開始運行，馬來西亞擁有東協(xié)地區(qū)最具可信性且清晰表述的穩(wěn)定幣路線圖，使得馬幣穩(wěn)定幣成為整個區(qū)域的晴雨表。

2026年各國的亞洲穩(wěn)定幣發(fā)展

新加坡

新加坡被廣泛視為亞洲最先進(jìn)的穩(wěn)定幣法律法規(guī)管轄區(qū)，因其在監(jiān)管透明度方面的優(yōu)勢。

自2020年在《付款服務(wù)法》（PSA）下識別穩(wěn)定幣相關(guān)活動以來，新加坡金融管理局（MAS）于2023年完成了一個專門的穩(wěn)定幣框架，正式將「穩(wěn)定幣發(fā)行服務(wù)」作為一個獨立的許可類別。

獨特的是，新加坡允許發(fā)行不僅與新加坡元（SGD）掛鉤，還與美元（USD）及其他G10貨幣掛鉤，這實際上承認(rèn)了美元在跨境貿(mào)易中的主導(dǎo)地位。

最顯著的例子是StraitsX，該平臺已累積交易量達(dá)到18 億美元，并正日益將自己定位為東協(xié)企業(yè)的財treasury 管理基礎(chǔ)設(shè)施。

新加坡的做法體現(xiàn)了政府希望吸引機(jī)構(gòu)資本的意圖，同時保持宏觀金融控制，而這種平衡鮮有司法管轄區(qū)能夠?qū)崿F(xiàn)。

香港

香港通過了穩(wěn)定幣法案在2025年8月的法令中，創(chuàng)建了一個完全獨立的穩(wěn)定幣監(jiān)管法規(guī)，而不是將規(guī)則嵌入現(xiàn)有框架中，這是該地區(qū)有意成為領(lǐng)先數(shù)字資產(chǎn)中心的明確信號。

首批穩(wěn)定幣執(zhí)照預(yù)計將于2026年初發(fā)放。

然而，香港的發(fā)展軌跡受到北京更廣泛立場的復(fù)雜影響。中國已指示在香港運營的主要科技公司暫停私人穩(wěn)定幣的開發(fā)計劃，揭示出一個結(jié)構(gòu)性的監(jiān)管上限。

涉及中國內(nèi)地政治的私營發(fā)行者面臨固有的不確定性，而這種緊張局勢可能將在2026年整個香港穩(wěn)定幣的故事中占據(jù)主導(dǎo)地位。

日本

日本的做法雖然保守，但仍在進(jìn)步。

該國采用了以銀行為主導(dǎo)的模式，這意味著穩(wěn)定幣的發(fā)行是依賴于獲得許可的金融機(jī)構(gòu)，而不是金融科技初創(chuàng)公司或加密原生企業(yè)。

這建立了強(qiáng)大的機(jī)構(gòu)可信度和零售信任，而日本銀行發(fā)行的穩(wěn)定幣已顯示出顯著的國內(nèi)接受度。

值得注意的是，使用日元擔(dān)保穩(wěn)定幣的企業(yè)支付試驗在2025年完成，為2026年更廣泛的商業(yè)部署鋪平了道路。

日本的模型與馬來西亞目前正在試行的中央集權(quán)、受管制、以銀行為基礎(chǔ)的結(jié)構(gòu)最為相似，該結(jié)構(gòu)優(yōu)先考慮穩(wěn)定性而非市場速度。

韓國

南韓的亞洲穩(wěn)定幣雄心仍因發(fā)行人資格的未解之爭而停滯不前，具體而言，商業(yè)銀行或科技公司是否應(yīng)被允許發(fā)行穩(wěn)定幣尚未有定論。

這不是一個微不足道的問題。據(jù)報導(dǎo)，包括新韓銀行、IBK、農(nóng)協(xié)和K銀行在內(nèi)的主要機(jī)構(gòu)已經(jīng)成立了自己的聯(lián)盟??，以期待獲得監(jiān)管批準(zhǔn)，而科技綜合企業(yè)則在游說以獲得平行訪問。

在政府解決這個問題之前，南韓作為全球最懂加密貨幣的國家之一，事實上正在觀望初期的競賽。

此處的監(jiān)管結(jié)果可能為其他新興亞洲市場在銀行與科技發(fā)行者辯論中的處理方式樹立先例。

中國

中國在這項分析中與其他所有管轄區(qū)域截然不同。

中華人民共和國已對所有私人穩(wěn)定幣實施全面禁令，反而選擇將中國人民銀行直接發(fā)行的數(shù)字人民幣（e-CNY）定位為唯一合法的數(shù)字貨幣。

理由很簡單：如果在鏈上存在一種以人民幣掛鉤的私人穩(wěn)定幣，它將創(chuàng)造一條通向USDT 或其他離岸交易所的美元資產(chǎn)的開放轉(zhuǎn)換路徑，這將增加國家無法控制的資本外流風(fēng)險。

中國的策略并不是參與穩(wěn)定幣競賽；而是完全用一種國家主導(dǎo)的替代品來取而代之。

無論電子人民幣（e-CNY）是否能在不犧牲北京所需的中央監(jiān)管的情況下實現(xiàn)穩(wěn)定幣的無邊界效用，仍然是中國數(shù)位金融政策的主要矛盾。

馬來西亞

馬來西亞代表了2026年亞洲穩(wěn)定幣發(fā)展中最受關(guān)注的案例之一。馬來西亞國家銀行（BNM）在2026年初正式宣布，其數(shù)位資產(chǎn)創(chuàng)新中心（DAIH）已啟動三項倡議，以測試涉及現(xiàn)實世界應(yīng)用的技巧。馬來西亞令吉穩(wěn)定幣和代幣化存款。

馬來西亞林吉特穩(wěn)定幣的試點計劃包括：

• 標(biāo)準(zhǔn)Chartered 銀行馬來西亞與Capital A Bhd (AirAsia的母公司)，正在測試林吉特穩(wěn)定幣用于B2B企業(yè)結(jié)算，并在航空和貿(mào)易金融方面有潛在應(yīng)用。
• 梅豐銀行正在探索用于國內(nèi)支付應(yīng)用的代幣化存款。
• CIMB 集團(tuán)，針對跨境支付應(yīng)用，明確專注于根據(jù)伊斯蘭金融原則的伊斯蘭教法合規(guī)性。

BNM 已表示，計劃在2026 年底之前對馬來西亞穩(wěn)定幣和代幣化存款的使用提供監(jiān)管明確性，并指出這些試點項目可以作為批發(fā)中央銀行數(shù)字貨幣(wCBDC) 的前奏。

自2025年6月推出DAIH以來，BNM已與超過30家國際和國內(nèi)參與者合作。如果2026年的試點階段按照計劃進(jìn)行，則可期待在2027年正式推出林吉特穩(wěn)定幣。

在平行的情況下，私營部門的動力已經(jīng)在進(jìn)行中：在2025年12月，柔佛的攝政王推出了RMJDT，這是一種以令吉為支持的穩(wěn)定幣，位于專注于跨境支付的監(jiān)管沙盒內(nèi)，這表明馬來西亞的穩(wěn)定幣發(fā)展并不僅僅在等待中央銀行的指導(dǎo)。

在亞洲的穩(wěn)定幣準(zhǔn)備數(shù)據(jù)

以下數(shù)據(jù)點反映了截至2026年初亞洲穩(wěn)定幣準(zhǔn)備狀況，數(shù)據(jù)來源于Tiger Research和BNM：

準(zhǔn)備的規(guī)模相當(dāng)可觀。自2018年以來，全球穩(wěn)定幣市場以約750%的年均增長率增長，而亞洲法域盡管立法較晚，卻在加快建立監(jiān)管基礎(chǔ)設(shè)施，以避免在圍繞以美元計價的工具日益強(qiáng)硬的市場中被排除在外。

區(qū)域穩(wěn)定幣緊迫性趨勢

三個宏觀趨勢解釋了為什么亞洲的穩(wěn)定幣發(fā)展在2026年急劇加速：

1. 美元主導(dǎo)地位正在固化。

由于99%的穩(wěn)定幣與美元掛鉤，每個沒有競爭性當(dāng)?shù)刎泿盘娲返脑路荻荚诩訌?qiáng)美元在數(shù)位支付中的霸權(quán)。亞洲中央銀行，特別是那些關(guān)注貨幣主權(quán)的銀行，正將穩(wěn)定幣立法視為經(jīng)濟(jì)安全的問題，而不僅僅是金融科技政策。

2. 跨境支付需求正在結(jié)構(gòu)性增長。東南亞國家聯(lián)盟（ASEAN）的區(qū)內(nèi)貿(mào)易、來自東南亞僑民的匯款流動以及數(shù)位供應(yīng)鏈的擴(kuò)張，對快速、低成本的結(jié)算通道產(chǎn)生了迫切的需求。穩(wěn)定幣—特別是馬來西亞令吉穩(wěn)定幣和新加坡的SGD掛鉤工具—正被明確設(shè)計用來服務(wù)這些通道。

3. 人工智慧和可程式化金融正在創(chuàng)造新的應(yīng)用案例。穩(wěn)定幣越來越成為人工智慧代理之間交易、基于智能合約的貿(mào)易融資和代幣化現(xiàn)實資產(chǎn)的結(jié)算層。缺乏受監(jiān)管穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施的亞洲金融中心，面臨被排除在下一代可編程金融服務(wù)之外的風(fēng)險。

與亞洲穩(wěn)定幣發(fā)展相關(guān)的問題

盡管進(jìn)展迅速，但該區(qū)域仍然面臨幾個重大挑戰(zhàn)尚未解決：

• 貨幣主權(quán)vs. 資本外流。如老虎研究所所指出，本地貨幣穩(wěn)定幣存在結(jié)構(gòu)性風(fēng)險：一旦上鏈，它們會創(chuàng)造通往美元資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換途徑。如果沒有謹(jǐn)慎的機(jī)構(gòu)設(shè)計，包括贖回控制和發(fā)行者要求，林吉特穩(wěn)定幣或韓元穩(wěn)定幣可能會在貨幣壓力時期無意中加速資本外流。
• 發(fā)行者資格戰(zhàn)斗。韓國的僵局展示了一個更廣泛的緊張局勢：穩(wěn)定幣的發(fā)行應(yīng)該限制在持牌銀行（確保安全但限制創(chuàng)新）還是應(yīng)該向合格的非銀行實體開放（促進(jìn)競爭但增加系統(tǒng)性風(fēng)險）？目前尚無地區(qū)共識，這一問題的答案將在未來幾年塑造市場結(jié)構(gòu)。
• 伊斯蘭金融合規(guī)性。對于馬來西亞而言，確保遵循伊斯蘭教法的要求為其他法域所缺乏的法律和結(jié)構(gòu)復(fù)雜性增添了一層挑戰(zhàn)。 CIMB的試點專門針對這一點，但目前尚無全球通用的伊斯蘭合規(guī)穩(wěn)定幣設(shè)計模板。馬來西亞國家銀行（BNM）和馬來西亞的伊斯蘭學(xué)者將需要共同產(chǎn)出一個在國際上具有可信度且在國內(nèi)合規(guī)的框架。
• 監(jiān)管碎片化。每個亞洲司法管轄區(qū)都在獨立建立自己的穩(wěn)定幣框架。若沒有區(qū)域互操作性標(biāo)準(zhǔn)—理想情況下由東協(xié)金融機(jī)構(gòu)或國際結(jié)算銀行協(xié)調(diào)—例如，馬來西亞令吉穩(wěn)定幣與新加坡SGD 穩(wěn)定幣之間的跨境穩(wěn)定幣交易將需要復(fù)雜的橋接基礎(chǔ)設(shè)施。（來源：老虎研究，2026年亞洲穩(wěn)定幣市場概覽）
• 阿拉伯穩(wěn)定幣維度。雖然這并非僅僅是一個亞洲問題，但新興的阿拉伯穩(wěn)定幣市場，特別是來自于在迪拜虛擬資產(chǎn)監(jiān)管局(VARA) 和阿布達(dá)比的ADGM框架下運營的阿聯(lián)酋發(fā)行者，正越來越多地與亞洲貿(mào)易融資走道交錯。迪拉姆支持的穩(wěn)定幣正在被探索用于馬來西亞與海灣的貿(mào)易結(jié)算，而這個海灣-亞洲穩(wěn)定幣軸心可能成為在哈拉爾供應(yīng)鏈中對美元掛鉤工具的重要平衡力量。

未來亞洲穩(wěn)定幣

到2026年底，根據(jù)當(dāng)前的發(fā)展軌跡，幾個結(jié)果似乎是可能的：

新加坡和香港將鞏固作為亞洲的雙穩(wěn)定幣中心, 吸引尋求受規(guī)范進(jìn)入亞洲市場的國際發(fā)行者。新加坡的多貨幣框架賦予其在地區(qū)財treasury 應(yīng)用上的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢。

馬來西亞的林吉特穩(wěn)定幣將從試點階段轉(zhuǎn)向政策階段。 BNM 的結(jié)構(gòu)性時間表——2026 年的試點，年末的指導(dǎo)，2027 年的潛在啟動——是東南亞最清晰的路線圖。如果DAIH 試點成功，馬來西亞將有一條可信的道路成為ASEAN 首個由中央銀行支持的穩(wěn)定幣市場。

南韓將解決其發(fā)行者資格問題，可能允許銀行和有限類別的持牌非銀行實體— 這是一種折衷，反映了該國在金融服務(wù)和技術(shù)方面的雙重優(yōu)勢。

中國的電子人民幣將擴(kuò)展至國際市場透過一帶一路貿(mào)易走廊和雙邊貨幣協(xié)議，但將與私人穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)在結(jié)構(gòu)上保持分離。它的成功將以機(jī)構(gòu)采用為衡量標(biāo)準(zhǔn)，而不是鏈上可編程性。

該地區(qū)面臨的根本問題是，在穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)完全圍繞美元鞏固之前，當(dāng)?shù)刎泿攀欠衲茉跀?shù)位支付的未來占有一席之地，這個問題在2026年不會得到答案。

但是現(xiàn)在在吉隆坡的馬來西亞國家銀行（BNM）、新加坡的金融管理局（MAS），以及在東京、首爾和香港的決策者所做出的決定，將決定未來十年的答案。

來源：老虎研究（2026年亞洲穩(wěn)定幣市場概況）；馬來西亞國家銀行DAIH公告（2026）；幣安新聞；NS3.AI；CoinGecko穩(wěn)定幣報告2026年。

常見問題

亞洲穩(wěn)定幣是什么？

亞洲穩(wěn)定幣是一種數(shù)位貨幣，其價值與穩(wěn)定資產(chǎn)（通常是法定貨幣）掛鉤，并在亞洲司法管轄區(qū)內(nèi)發(fā)行或監(jiān)管。例子包括新加坡的SGD掛鉤穩(wěn)定幣以及馬來西亞目前在2026年進(jìn)行的林吉特穩(wěn)定幣試點。

有新加坡穩(wěn)定幣嗎？

是的，新加坡在其支付服務(wù)法下?lián)碛衼喼拮畛墒斓姆€(wěn)定幣框架之一。 StraitsX 是領(lǐng)先的例子，提供以新加坡元和美元為基準(zhǔn)的穩(wěn)定幣，累計交易量超過18 億美元。

是否有中國的穩(wěn)定幣？

不，私人不可以。中國已禁止所有私人穩(wěn)定幣。政府的官方替代品是數(shù)字人民幣（e-CNY），由中國人民銀行直接發(fā)行，目前正在通過國內(nèi)及一帶一路貿(mào)易走廊擴(kuò)展。

馬來西亞林吉特穩(wěn)定幣是什么？

它是一種穩(wěn)定幣，與馬來西亞林吉特（MYR）掛鉤，目前在馬來西亞國家銀行的數(shù)位資產(chǎn)創(chuàng)新中心（DAIH）下進(jìn)行試點。三家機(jī)構(gòu)，渣打馬來西亞（Standard Chartered Malaysia）與資本A（Capital A）、馬來亞銀行（Maybank）和CIMB，正在測試其用于企業(yè)對企業(yè)（B2B）結(jié)算和跨境支付，預(yù)計到2026年底將有監(jiān)管指導(dǎo)。

什么是阿拉伯穩(wěn)定幣？

阿拉伯穩(wěn)定幣是指與海灣貨幣（特別是阿聯(lián)酋迪拉姆）掛鉤的數(shù)字貨幣，這些貨幣是在像迪拜的VARA或阿布扎比的ADGM等框架下發(fā)行的。隨著海灣-亞洲貿(mào)易走廊（特別是在清真供應(yīng)鏈中）探索以迪拉姆為支持的工具作為美元掛鉤穩(wěn)定幣的替代品，這些穩(wěn)定幣在亞洲變得越來越重要。

在穩(wěn)定幣監(jiān)管方面，哪個亞洲國家最先進(jìn)？

新加坡，緊隨其后的是香港。新加坡自2023年以來便擁有一套受監(jiān)管的穩(wěn)定幣框架，而香港則于2025年8月通過了《穩(wěn)定幣條例》，預(yù)計在2026年初將首次發(fā)放牌照。

馬來西亞的穩(wěn)定幣是否符合伊斯蘭教法？

這是一個關(guān)鍵的設(shè)計要求。 CIMB 在BNM 的DAIH 框架內(nèi)的試點明確針對伊斯蘭法遵循，確保馬幣穩(wěn)定幣能夠在馬來西亞的伊斯蘭金融體系內(nèi)運作，這是大多數(shù)其他亞洲司法管轄區(qū)所未面臨的獨特考量。

亞洲的穩(wěn)定幣市場何時會完全成熟？

大多數(shù)監(jiān)管框架預(yù)計將在2026年至2027年之間確定。馬來西亞計劃在2026年底發(fā)布指導(dǎo)方針，香港將在2026年發(fā)放首批許可證，而日本則在2025年完成了其銀行發(fā)行穩(wěn)定幣的測試。全面的區(qū)域成熟，包括跨境互通，更可能是一個2027至2028年的故事。

到此這篇關(guān)于2026年亞洲穩(wěn)定幣發(fā)展：趨勢與議題的變化的文章就介紹到這了,更多相關(guān)2026年亞洲穩(wěn)定幣詳細(xì)介紹內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！