隨著美國眾議院于2025年7月17日通過了GENIUS法案，美國將實施其首個針對美元穩(wěn)定幣的聯(lián)邦監(jiān)管框架。這項具有里程碑意義的立法要求發(fā)行者將其代幣以1:1的比例與現(xiàn)金或短期國債掛鉤，并每月披露其儲備。它標志著數(shù)字資產(chǎn)的一個轉(zhuǎn)折點，將穩(wěn)定幣從監(jiān)管灰色地帶帶入美國金融體系的核心。

與此同時，截至2025年7月中，穩(wěn)定幣市場的總市值已經(jīng)超過2600億美元，反映出它們在加密交易、跨境支付和去中心化金融（DeFi）中的關(guān)鍵作用。穩(wěn)定幣從最初被視為加密愛好者的利基工具，現(xiàn)已成為全球企業(yè)、機構(gòu)和日常用戶不可或缺的數(shù)字美元。

在本指南中，我們將解釋穩(wěn)定幣是什么，它們?nèi)绾芜\作，面上有哪些不同類型，并探討它們?yōu)楹沃档眉{入你的加密投資組合。我們還將介紹2025年值得持有的十大穩(wěn)定幣，每一種都根據(jù)你的財務(wù)目標提供獨特的優(yōu)勢。

穩(wěn)定幣是什么？它們?nèi)绾芜\作？

穩(wěn)定幣是一種特殊的加密貨幣，旨在保持穩(wěn)定的價值，通常是與現(xiàn)實世界資產(chǎn)掛鉤，例如美元、歐元，甚至黃金。與比特幣或以太坊等價格波動較大的加密貨幣不同，穩(wěn)定幣被設(shè)計為盡量減少波動，這使它們非常適合日常交易、儲蓄和交易。它們的運作方式是確保每個流通中的穩(wěn)定幣都有等值的支持資產(chǎn)作為后盾。這樣的支持提供了信心，讓你始終可以將1個穩(wěn)定幣兌換成1單位的基礎(chǔ)資產(chǎn)，例如1美元或1歐元。

穩(wěn)定幣有多種類型，每種類型使用不同的方式來維持其價值。最常見的是法幣支持型穩(wěn)定幣，如USDC和USDT，這些穩(wěn)定幣由現(xiàn)金或短期美國國債1:1支持。加密抵押型穩(wěn)定幣，如DAI，使用以太坊等加密貨幣作為抵押，通常需要超額抵押以應(yīng)對價格波動。算法穩(wěn)定幣，如早期的USDD，依賴智能合約來管理供需，但在波動市場中已被證明易受攻擊。

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商品支持型穩(wěn)定幣如Tether Gold (XAUT)與黃金等實物資產(chǎn)掛鉤，提供對商品的數(shù)字化曝光。最后，法幣掛鉤的非美元穩(wěn)定幣如Euro Coin (EURC)與其他國家貨幣掛鉤，這使它們非常適合跨境交易和非美元區(qū)域的用戶。

在2025年，穩(wěn)定幣的角色已經(jīng)超越了單純的價格穩(wěn)定性。它們現(xiàn)在充當即時全球支付的數(shù)字現(xiàn)金，是DeFi協(xié)議的基礎(chǔ)，甚至當集成到去中心化金融平臺時，還能成為產(chǎn)生收益的資產(chǎn)。對于新手和有經(jīng)驗的投資者而言，了解它們的運作方式對于在日益增長的數(shù)字經(jīng)濟中導(dǎo)航至關(guān)重要。

2025年十大穩(wěn)定幣

2025年的穩(wěn)定幣市場比以往任何時候都更加多樣化和先進，提供了適合交易者、儲蓄者甚至黃金愛好者的選擇。從信任的美元掛鉤巨頭到創(chuàng)新的收益型和商品支持代幣，這些是2025年值得考慮加入投資組合的10種穩(wěn)定幣。

1. Tether (USDT): “全球流動性動力源”

Tether (USDT)仍然是穩(wěn)定幣領(lǐng)域的無可爭議的領(lǐng)袖，市值高達約1590億美元，且每日交易量經(jīng)常超過800億美元。 USDT于2014年推出，并以1:1與美元掛鉤，并由現(xiàn)金、美國國債、公司債券，甚至黃金等資產(chǎn)組合提供支持。這樣的深厚流動性使其成為全球集中式交易所、去中心化金融（DeFi）平臺和P2P市場交易者的默認穩(wěn)定幣。 USDT在新興市場的主導(dǎo)地位尤其強勁，因為它能對抗當?shù)刎泿挪▌?，并且被廣泛用于跨境匯款。

其多鏈支持，涵蓋了Ethereum、Tron、Solana、Polygon等鏈，增加了其在低成本轉(zhuǎn)賬中的多功能性。然而，USDT過去幾年因儲備透明度和監(jiān)管罰款而受到批評，因為它未經(jīng)全面的獨立審計。盡管存在這些擔(dān)憂，Tether證明了其卓越的韌性，即使在市場極端波動的情況下也能保持其掛鉤，并通過持有大量比特幣和黃金儲備擴展其財務(wù)規(guī)模。對于優(yōu)先考慮速度、可訪問性和全球覆蓋范圍的用戶來說，USDT仍然是首選。

2. USD Coin (USDC): 「合規(guī)基準」

USD Coin (USDC)，市值約為620億美元，廣泛被認為是市場上最透明且符合監(jiān)管要求的穩(wěn)定幣。由美國金融科技公司Circle 發(fā)行，USDC 完全由現(xiàn)金和美國國債1:1支持，并且這些資產(chǎn)被存放在像BNY Mellon 和BlackRock 等頂級金融機構(gòu)的隔離帳戶中。 Circle 每月發(fā)布經(jīng)Deloitte 核實的儲備證明，讓用戶對其支持資產(chǎn)充滿信心。

自2018年推出以來，USDC 在機構(gòu)投資者、DeFi 協(xié)議和尋求穩(wěn)定數(shù)字美元進行跨境支付及區(qū)塊鏈金融應(yīng)用的企業(yè)中越來越受歡迎。其合規(guī)性通過Circle 在全球的許可證和最近在紐約證券交易所的首次公開募股（IPO）進一步加強，進一步增強了信任。盡管USDC 的交易量低于USDT，且在新興市場的采用較少，但它在合規(guī)性、透明度和安全性至關(guān)重要的環(huán)境中表現(xiàn)出色。 USDC 已在主要區(qū)塊鏈和DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中集成，成為重視心安理得和機構(gòu)級保障的用戶的首選。

3. Ethena USDe (USDE): 「高收益加密合成穩(wěn)定幣」

Ethena 的USDe是一款面向加密用戶的下一代合成穩(wěn)定幣，旨在提供不僅僅是價格穩(wěn)定性。與傳統(tǒng)的法幣支持穩(wěn)定幣不同，USDe 通過創(chuàng)新的delta-neutral 策略維持其1美元的掛鉤，將長期持有的加密資產(chǎn)如ETH 和BTC 與短期永久期貨合約相對沖波動。這一方法不僅穩(wěn)定了其價值，還能產(chǎn)生收益，讓USDe 既是穩(wěn)定幣也是被動收入工具。截至2025年中期，USDe 的市值超過56億美元，并吸引了全球超過70萬名用戶。

對于那些尋求更高回報的用戶來說，將USDe 進行質(zhì)押可以將其轉(zhuǎn)換為sUSDe，一種帶有收益的版本，2024年平均年化回報率（APY）達到了約18%，當前利率根據(jù)市場情況在7%至30%之間波動。這使得Ethena 在DeFi 圈子中非常受歡迎，并在Aave、Morpho 和Pendle 等平臺上進行集成。然而，用戶應(yīng)該注意風(fēng)險：USDe 依賴智能合約、場外托管方和衍生品平臺，這引入了對手方風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險。然而，對于尋求可擴展、抗審查且自帶回報的美元替代品的加密原生投資者來說，USDe 在穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)中脫穎而出，成為大膽且創(chuàng)新的選擇。

4. Dai (DAI): 「去中心化的原創(chuàng)」

Dai是第一款去中心化的加密抵押穩(wěn)定幣，通過提供一種抗審查、完全透明的美元掛鉤資產(chǎn)，徹底改變了去中心化金融（DeFi）。由MakerDAO 通過其Maker 協(xié)議發(fā)行，DAI 以過度抵押貸款在Maker Vaults 中維持其1:1美元掛鉤，用戶將ETH、WBTC 或stETH 等資產(chǎn)作為抵押品鎖倉。該系統(tǒng)確保DAI 始終有比其代表價值更高的支持，從而在波動的市場中也保持穩(wěn)定。到2025年7月，DAI 的供應(yīng)量超過53億個代幣，市值超過53億美元，擁有數(shù)百萬持有者。

它深入集成到DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中，成為貸款平臺、收益農(nóng)場和流動性池中的基礎(chǔ)貨幣。與法幣支持的穩(wěn)定幣不同，DAI 完全運行在智能合約上，讓用戶擁有自我保管、無需許可的訪問權(quán)限，并通過MKR 代幣持有者投票來進行協(xié)議變更的治理。然而，它對加密抵押品的依賴意味著在極端市場下跌時，掛鉤穩(wěn)定性可能會受到威脅，這在過去的流動性危機中已經(jīng)出現(xiàn)過。由于其去中心化設(shè)計和在400多個去中心化應(yīng)用（dApp）中的廣泛應(yīng)用，DAI 仍然是尋求金融主 權(quán)的DeFi 原生用戶最信任的選擇。

5. Word Liberty Financial USD (USD1): 「美國優(yōu)先穩(wěn)定幣」

USD1是一款完全由法幣支持的穩(wěn)定幣，由世界自由金融（WLFI）于2025年3月推出，該平臺由唐納德·特朗 普·小兒子、埃里克·特 朗普·小兒子和扎克·維特科夫共同創(chuàng)辦。 USD1 以1:1與美元掛鉤，并由短期美國國債、保險現(xiàn)金存款和高流動性等價物支持，這些資產(chǎn)由美國監(jiān)管的托管機構(gòu)BitGo Trust 保管。它運行于以太坊、BNB Chain 和TRON 上，支持快速的多鏈交易，且無鑄幣和贖回費，這些特點旨在吸引機構(gòu)投資者。

公開獲得唐納德·特 朗普（Donald Trump）支持的USD1，融合了監(jiān)管合規(guī)性、政治品牌化和區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施，成為2025年增長最快的穩(wěn)定幣之一，市值超過21億美元。盡管它提供每月審計報告的透明度，并且可以在1-2個工作日內(nèi)無縫結(jié)算，但USD1的集中式模式和政治聯(lián)系引發(fā)了關(guān)于其在不斷發(fā)展的穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)中的角色的辯論。

6. PayPal USD（PYUSD）：「日常收益幣」

PayPal USD（PYUSD）是一種完全受監(jiān)管的、與美元掛鉤的穩(wěn)定幣，旨在將加密貨幣帶入普通用戶的手中。由Paxos Trust發(fā)行，并由紐約金融服務(wù)部（NYDFS）監(jiān)管，PYUSD以1:1的比例由美元儲備、國債和現(xiàn)金等價物支持。截至2025年7月，其市值已突破10億美元，成為全球增長最快的穩(wěn)定幣之一。 PYUSD的最大特點是與PayPal和Venmo的無縫集成，使數(shù)百萬用戶能夠在他們喜愛的應(yīng)用中購買、持有、發(fā)送和消費數(shù)字美元。

它還在以太坊和Solana上運行，并計劃集成Stellar以促進全球匯款和小額交易。對于加密貨幣熟練的用戶來說，PYUSD與DeFi協(xié)議兼容，并可以轉(zhuǎn)移到外部錢包。為了吸引更多用戶，PayPal于2025年推出了3.7%的年收益計劃，允許持有者僅通過將PYUSD保存在帳戶中來被動賺取回報。憑借強大的監(jiān)管支持、日益增長的區(qū)塊鏈支持和實際應(yīng)用，PYUSD正在成為新手和主流消費者首選的數(shù)字美元。

7. Ripple USD（RLUSD）：「企業(yè)支付工具」

Ripple USD（RLUSD）是Ripple發(fā)行的完全受監(jiān)管的、與美元掛鉤的穩(wěn)定幣，旨在推動下一代跨境支付和機構(gòu)結(jié)算。該穩(wěn)定幣于2024年12月在Ripple的子公司Standard Custody & Trust Company（SCTC）下發(fā)行，RLUSD由1:1的美元儲備、國債和現(xiàn)金等價物支持，這些資產(chǎn)由受監(jiān)管的美國機構(gòu)保管。截至2025年7月，RLUSD的市值已超過4.13億美元，并獲得了紐約金融服務(wù)部（NYDFS）和迪拜金融服務(wù)局（DFSA）的監(jiān)管批準。

這使其成為少數(shù)幾個具有雙重全球監(jiān)管監(jiān)督的穩(wěn)定幣之一。 RLUSD專為速度和合規(guī)性設(shè)計，運行于XRP Ledger（XRPL）和以太坊上，為XRPL提供超快、低費用的支付服務(wù)，并為以太坊提供完整的DeFi兼容性。企業(yè)已開始采用RLUSD進行財庫管理、外匯結(jié)算和代幣化的現(xiàn)實資產(chǎn)，如迪拜的房地產(chǎn)契約。每月的第三方審計和嚴格的KYC/AML程序增強了其可信度，將RLUSD定位為美國Tether（USDT）和USD Coin（USDC）在受監(jiān)管環(huán)境中的可信替代品。雖然它在建立網(wǎng)絡(luò)流動性方面仍然落后于一些大型競爭對手，但RLUSD專注于企業(yè)客戶，加上Ripple的全球支付基礎(chǔ)設(shè)施，可能使其成為機構(gòu)數(shù)字金融領(lǐng)域的重要角色。

8. Pax Gold（PAXG）：「您實際擁有的數(shù)字黃金」

Pax Gold（PAXG）通過將實體黃金代幣化為一個受監(jiān)管的、符合投資級別的數(shù)字資產(chǎn)，橋接了傳統(tǒng)黃金擁有權(quán)和區(qū)塊鏈的便利性。每個PAXG代幣代表一盎司符合倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）認證的黃金，這些黃金儲存在倫敦的安全金庫中，由Paxos Trust Company完全托管，并受紐約金融服務(wù)部（NYDFS）監(jiān)管。與黃金ETF或期貨合約不同，PAXG提供即時結(jié)算、零儲存費用，并且最低可擁有0.01盎司（約20美元），使黃金對零售和機構(gòu)投資者均可達。

PAXG的市值接近9.38億美元，日交易量超過1億美元，是加密市場中流動性最強的黃金支持代幣之一。投資者可以隨時將PAXG兌換為實物Good Delivery黃金條、未分配黃金或美元，雖然兌換會產(chǎn)生處理費用。 PAXG可在以太坊、BSC、Solana和Arbitrum上使用，將區(qū)塊鏈的速度與黃金的永恒價值相結(jié)合，創(chuàng)造了對抗通脹和市場波動的成本效益高的對沖工具。每月的KPMG審計和獨特的查詢工具讓持有者可以驗證黃金的序列號和物理特征，增強了數(shù)字黃金擁有權(quán)的信任和透明度。

9. Euro Coin（EURC）：「歐洲數(shù)字歐元」

Euro Coin（EURC）是Circle的歐元支持穩(wěn)定幣，旨在將其美元兄弟USDC的信任、透明度和實用性帶入歐元區(qū)。 EURC由受監(jiān)管的歐洲銀行中的歐元以1:1比例全額支持，并在全儲模型下運行，每月有經(jīng)大審計公司的審計證明，確保用戶隨時可以將其兌換成實物歐元。符合歐盟MiCA框架，EURC在2025年成為最受監(jiān)管友好的歐元穩(wěn)定幣之一。

它支援多個區(qū)塊鏈，包括以太坊、Solana、Avalanche、Base 和Stellar，為開發(fā)者和用戶提供靈活的DeFi、外匯交易和跨境支付接入。企業(yè)利用Circle Mint 和API 將EURC 整合到財務(wù)操作和支付管道中，而個人則用它來對抗美元波動或在全球范圍內(nèi)進行歐元交易。盡管其市值（約2.12 億歐元）小于USDC，但EURC 的多鏈存在、即時結(jié)算功能和企業(yè)級基礎(chǔ)設(shè)施使其成為零售和機構(gòu)用戶尋求Web3 中歐元穩(wěn)定性的領(lǐng)先歐元掛鉤穩(wěn)定幣。

10. USDD (USDD)：“TRON 的混合穩(wěn)定幣”

USDD，由TRON DAO 在2022 年推出，最初是一種算法穩(wěn)定幣，但后來發(fā)展成為一種由儲備支持的模型，以加強其美元掛鉤并降低波動風(fēng)險。 USDD 完全去中心化，并由智能合約治理，旨在通過由TRX、BTC 和USDT 等加密資產(chǎn)支持的過度擔(dān)保系統(tǒng)來保持其1 美元價值。目前流通量超過5.54 億USDD，市值約5.55 億美元，深度整合進入TRON 生態(tài)系統(tǒng)，作為DeFi 應(yīng)用（如借貸、借款和收益耕作）的關(guān)鍵流動性層。

用戶可以通過在TRON 上質(zhì)押抵押品來鑄造USDD，這為用戶提供了一種高效的方式來獲取穩(wěn)定幣流動性，而無需出售其資產(chǎn)，同時直接質(zhì)押USDD 可提供歷史最高達20% 的年化收益率，這在TRON 的DeFi 協(xié)議中很常見。盡管在基于TRON 的平臺中廣受歡迎，但USDD 在網(wǎng)絡(luò)外的采用仍然有限，其混合設(shè)計——將算法元素與加密儲備結(jié)合——意味著在極端市場條件下仍然存在一定的掛鉤穩(wěn)定風(fēng)險。然而，憑借其防篡改設(shè)計、通過鏈上儲備審計的透明度以及通過JST 代幣進行的社群治理，USDD 正在將自己定位為傳統(tǒng)中心化穩(wěn)定幣的去中心化替代品。

為何選擇這些穩(wěn)定幣？

每種穩(wěn)定幣在加密生態(tài)系統(tǒng)中都有獨特的用途，使它們對不同類型的用戶和策略非常有用：

• 日常使用必備：如果您正在尋找可靠性和廣泛的接受度，USDC 以其透明度和合規(guī)性脫穎而出，成為機構(gòu)和DeFi 平臺的最愛。另一方面，USDT 在全球交易量中占據(jù)主導(dǎo)地位，并為快節(jié)奏的交易者提供無與倫比的流動性。對于歐元區(qū)的居民或企業(yè)來說，EURC 提供了一個安全且符合MiCA 規(guī)范的歐元掛鉤選擇，并支持跨鏈操作。

• 尋求收益的投資者：如果您的目標是賺取被動收入，PYUSD 和USDY 提供由美國國債和銀行存款支持的安全穩(wěn)定回報，年收益率約為3%–5%，非常適合那些尋求低風(fēng)險增長的投資者。同時，USDE 是為更具冒險精神的DeFi 用戶設(shè)計的，通過delta-neutral 加密策略提供較高但波動的回報。

• 替代對沖和小眾用途：對于那些希望對沖法幣或分散投資組合的人來說，PAXG 和Tether Gold (XAUT)提供了直接接觸黃金的途徑，無需儲存麻煩。 RLUSD 針對企業(yè)和跨境支付，專注于法規(guī)強度和機構(gòu)采用。 USDD 提供了去中心化的、TRON 原生的DeFi 解決方案，盡管算法風(fēng)險較高。

投資穩(wěn)定幣前的關(guān)鍵考量

在將穩(wěn)定幣添加到您的投資組合之前，至關(guān)重要的是要權(quán)衡其風(fēng)險。尋找儲備透明度，包括發(fā)行人發(fā)布審計的頻率和支持資產(chǎn)的質(zhì)量。隨時關(guān)注法規(guī)變動，例如可能改變美國穩(wěn)定幣監(jiān)管的GENIUS 法案。注意掛鉤波動，特別是對于算法或商品支持的代幣，這些代幣在市場壓力下可能會面臨困難。對于以DeFi 為重的穩(wěn)定幣，如USDE，要考慮潛在漏洞的智能合約風(fēng)險。最后，評估中心化穩(wěn)定幣的發(fā)行人風(fēng)險，因為對手方的失敗可能會影響贖回和信任。

最終結(jié)論

一個全面的穩(wěn)定幣投資組合可以平衡穩(wěn)定性、流動性、收益和多樣化。 USDC 提供強大的合規(guī)性和透明度，而USDT 則提供無與倫比的交易流動性。若要追求收益，可以考慮PYUSD 或USDY；對于DeFi 策略，USDE 和DAI 提供創(chuàng)新的選擇。像XAUT、RLUSD 和EURC 這樣的多樣化資產(chǎn)可為您增加黃金、企業(yè)支付和歐元市場的敞口。但請記住，穩(wěn)定幣并非沒有風(fēng)險。儲備透明度、監(jiān)管變化和智能合約漏洞可能會影響它們的表現(xiàn)。請始終進行徹底研究，并根據(jù)您的風(fēng)險承受能力和投資目標來選擇。

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