12 月中旬，a16z 發(fā)布了年度“2026 年宏偉藍圖”。以下是根據(jù)其愿景中的主要論點整理的關(guān)注列表。

1. 支付、穩(wěn)定幣和金融軌道的重塑

論點： 穩(wěn)定幣將成為互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)算層，而不僅僅是加密貨幣的結(jié)算層。

穩(wěn)定幣的故事已經(jīng)度過了概念驗證階段。如今，其年交易量已達數(shù)萬億美元，問題不再是穩(wěn)定幣是否有效，而是它們能否與現(xiàn)實世界的金融體系無縫對接 。

a16z 的論述在此至關(guān)重要：穩(wěn)定幣不僅僅是貨幣，更是賬本的升級 。如果穩(wěn)定幣能夠與現(xiàn)有系統(tǒng)并存，提供實時結(jié)算、可編程性和全球覆蓋，銀行和金融科技公司就無需重寫沿用數(shù)十年的傳統(tǒng)軟件。這使得價值獲取的重點從發(fā)行穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)移到分發(fā)、合規(guī)和集成 。

2026年誰將勝出？

• 嵌入式支付。
• 發(fā)卡（加密新型銀行）和錢包。
• 銀行級合規(guī)性 + API。
• 全球化、可編程的結(jié)算。

關(guān)注清單：

• Circle （USDC）： 監(jiān)管合法性 + 分銷 + 流動性優(yōu)勢。關(guān)注點：支付 API、銀行集成、代理間使用。
• m0 ： 基于模塊化基礎(chǔ)設(shè)施的零手續(xù)費 USDC 發(fā)行。值得關(guān)注：L2 原生鑄造、無狀態(tài)代理、瀏覽器級穩(wěn)定幣用戶體驗。
• Ether_fi ： 2026 年最熱門的新銀行競爭者；通過代幣化國庫、現(xiàn)金返還和無縫支付提供收益；連接加密貨幣和法幣的增長。
• Plasma ：標榜為首個完全圍繞穩(wěn)定幣構(gòu)建的 Neobank，目標是全球用戶（尤其是新興市場），滿足其日常金融對美元支持穩(wěn)定幣的依賴。
• Stablecoin (Bridge) | Stripe 集成： 將加密層抽象化的出入金基礎(chǔ)設(shè)施。關(guān)注點：區(qū)域性支付軌道的集成。
• x402 生態(tài)系統(tǒng)： 關(guān)注點：通過原生 HTTP 級結(jié)算，推動“為 Agent 服務(wù)”及“由 Agent 執(zhí)行”的可編程支付的進展。

2. RWA：原生發(fā)行，而非僅僅代幣化

論點： 僅靠代幣化是不夠的。要真正提高效率， 資金來源必須轉(zhuǎn)移到鏈上 。

第一波現(xiàn)實世界資產(chǎn)應(yīng)用浪潮主要集中在將現(xiàn)有的鏈下工具（例如貸款、國債和信貸產(chǎn)品）代幣化，并將其分發(fā)給加密貨幣用戶。雖然這提高了可及性，但卻在很大程度上保留了原有的低效之處：不透明的承銷流程、高昂的服務(wù)成本、緩慢的結(jié)算速度以及分散的流動性。在許多情況下，代幣化只是對舊流程的一種新包裝。

a16z 的核心洞見在于，加密貨幣的真正優(yōu)勢不在于復(fù)制傳統(tǒng)金融結(jié)構(gòu)，而在于從源頭重塑信貸體系 。當貸款在鏈上發(fā)起時，承銷邏輯變得可編程，服務(wù)成本大幅下降，風險也能實時定價和監(jiān)控。正是在這里，加密貨幣不再僅僅是分銷渠道，而是開始成為金融基礎(chǔ)設(shè)施。

2026年誰將勝出？

• 鏈上承銷
• 透明的風險定價
• 符合合規(guī)要求的信貸機制
• 大量流動性（通常通過永續(xù)合約 Perps 實現(xiàn)）

關(guān)注清單：

• Centrifuge： 現(xiàn)實世界資產(chǎn)的鏈上信貸軌道；關(guān)注點：機構(gòu)交易流和違約表現(xiàn)。
• Blackrock (BUIDL)： 以太坊上的代幣化貨幣市場基金；關(guān)注點：流入代幣化國債的資金量及傳統(tǒng)金融（TradFi）的采用速度。
• Maple： 具有承銷商治理的機構(gòu)借貸；關(guān)注點：信貸額度擴張及凈收益率 vs 違約風險。
• Plume： 用于可編程債務(wù)的可組合信貸基礎(chǔ)設(shè)施；關(guān)注點：自定義承銷邏輯和 DAO 用例。
• Pendle： 代幣化收益的收益剝離；關(guān)注點：RWA 在國債和私人信貸領(lǐng)域的 PT/YT 采用率。
• Ondo： 代幣化國債和信貸基金；關(guān)注點：合規(guī)的 USDC 到 RWA 管道及 L2 擴張。
• Backed：受監(jiān)管的 ETF 和債券代幣包裝；關(guān)注點：DeFi 原生的合規(guī)軌道。

3. 互聯(lián)網(wǎng)成為銀行（智能代理與支付）

論點： 隨著AI agnet 開始自主交易，支付不能再作為附加在應(yīng)用程序上的外部系統(tǒng)。它們必須是互聯(lián)網(wǎng)原生的：即時、可編程且完全自動化。

關(guān)鍵的轉(zhuǎn)變在于從用戶驅(qū)動的執(zhí)行轉(zhuǎn)向意圖驅(qū)動的執(zhí)行 。代理商不再點擊按鈕或?qū)徟l(fā)票；他們會識別條件、履行義務(wù)并自主觸發(fā)操作。在這種模式下，傳統(tǒng)的支付流程（開票、批量處理、對賬、結(jié)算窗口）不再是操作細節(jié)，而是結(jié)構(gòu)性瓶頸。

區(qū)塊鏈引入了一種不同的模式。智能合約已經(jīng)能夠在幾秒鐘內(nèi)實現(xiàn)全球最終結(jié)算。新興的底層技術(shù)進一步推動了這一進程，使價值轉(zhuǎn)移更具響應(yīng)性和可組合性：代理可以在任務(wù)完成后立即向其他代理支付數(shù)據(jù)、計算或服務(wù)費用，規(guī)則直接嵌入代碼中，無需通過中介機構(gòu)強制執(zhí)行。貨幣不再是一個獨立的運營層，而是開始像網(wǎng)絡(luò)流量一樣運作，互聯(lián)網(wǎng)可以原生處理這種流量。

2026年誰將勝出？

• Agent 原生身份。
• 程序化支付軌道。
• 無“人”干預(yù)的用戶體驗

關(guān)注清單：

• Catena： AI Agent 的身份和合規(guī)基礎(chǔ)設(shè)施；確立“了解你的 Agent”（KYA）標準。關(guān)注點：Agent 入駐、企業(yè)級集成。
• Nevermined： 自主 Agent 的數(shù)據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施；實現(xiàn)經(jīng)許可的 Agent 間支付，用于訪問、計算和服務(wù)。關(guān)注點：可執(zhí)行的數(shù)據(jù)許可、Agent 變現(xiàn)流。
• KiteAI： 具有嵌入式支付和現(xiàn)實世界任務(wù)完成能力的 AI 原生 Agent。關(guān)注點：基于意圖的自動化、真實的經(jīng)濟吞吐量。
• ASI： 開放 ASI + 區(qū)塊鏈融合層；跨 Agent 協(xié)作和算力變現(xiàn)。關(guān)注點：Agent 結(jié)算標準、自主服務(wù)經(jīng)濟。
• EigenCloud (via EigenAI)： 用于去中心化策略執(zhí)行和自主協(xié)議操作的確定性 AI Agent。關(guān)注點：意圖驅(qū)動金融、可組合的經(jīng)濟代理權(quán)。
• Fetch： 啟用去中心化計算+服務(wù)的多 Agent 協(xié)作協(xié)議。關(guān)注點：鏈上任務(wù)執(zhí)行、可衡量的 Agent GDP。
• x402 實現(xiàn)：Agent 結(jié)算、協(xié)議級支付、代理間交易。

4. 隱私是主要護城河

論點： 隱私導(dǎo)致用戶鎖定。公共區(qū)塊鏈使用戶商品化。

a16z 隱私理論的核心洞見很簡單： 區(qū)塊空間已經(jīng)變得可以互換，但保密性卻并非如此 。性能、費用和吞吐量不再是持久的差異化因素。如果一切都是公開的，用戶可以自由遷移，流動性可以瞬間橋接，應(yīng)用程序可以在零利潤環(huán)境中競爭。隱私打破了這種對稱性。

一旦用戶、機構(gòu)或應(yīng)用程序?qū)⒚舾械臓顟B(tài)余額、策略、交易對手、身份和元數(shù)據(jù)等信息投入到隱私保護環(huán)境中，轉(zhuǎn)換成本便會自然而然地產(chǎn)生。這就形成了一種隱私網(wǎng)絡(luò)效應(yīng) ：私有域內(nèi)的活動越多，留在其中的價值就越高，而由于邊界信息泄露的風險，離開的風險也就越大。

2026年誰將勝出？

• 私有執(zhí)行環(huán)境
• 基于零知識的數(shù)據(jù)訪問控制
• 默認啟用隱私保護，而非作為附加功能

關(guān)注清單：

• Aztec： 私有智能合約 + ZK 原生 Rollup。關(guān)注點：開發(fā)者吸引力、私有 DeFi 原語。
• Nillion： 用于私有計算的去中心化 MPC；機構(gòu)數(shù)據(jù)托管用例是突破信號。
• Arcium： Solana 堆棧中的機密計算層；關(guān)注點：性能擴展和 Solana 原生集成。
• Aleo： 具有原生積分的 ZK 云計算平臺；企業(yè)級 zkCloud 使用率是北極星指標。
• Walrus 和 Seal： Sui 堆棧的關(guān)鍵組件，啟用完全鏈上的數(shù)據(jù)和隱私。
• Payy_link： 保護隱私的穩(wěn)定幣錢包，結(jié)合了加密隱私與實用性，支持像 USDC 一樣無 Gas 費、全隱私且可選合規(guī)地發(fā)送/接收穩(wěn)定幣。
• Zcash： 通過 ZK-SNARKs 進行屏蔽轉(zhuǎn)賬；Halo 2 的推出和可編程隱私的擴展是關(guān)鍵。
• Monero： 具有環(huán)簽名的默認隱私 L1；在監(jiān)控壓力下的穩(wěn)健性仍是其核心護城河。

5. 安全：從“代碼即法律”到“規(guī)范即法律”

論點： 審計不足以解決問題。運行時強制執(zhí)行將成為標準做法。

過去兩年已經(jīng)明確了一點：審計失敗并非因為審計人員能力不足，而是因為審計本身是靜態(tài)的、局部的，并且從根本上來說，它無法全面反映動態(tài)系統(tǒng)。如今，協(xié)議運行在充滿對抗性的環(huán)境中，這些環(huán)境受到最大可用性（MEV）、可組合性、預(yù)言機延遲以及激勵機制驅(qū)動的極端情況等因素的影響，而這些極端情況往往在部署后才會出現(xiàn) ，并且常常是在極端市場條件下。

a16z 得出的結(jié)論（也是業(yè)界目前普遍認同的結(jié)論）是，安全必須向上提升一個層次：從檢查代碼是否正確 ，到強制執(zhí)行系統(tǒng)級不變性是否絕對不容破壞 。這標志著安全策略從“代碼即法律”向“規(guī)范即法律”的轉(zhuǎn)變，協(xié)議正式定義了哪些規(guī)則必須始終成立（例如抵押品限額、價值守恒、償付能力條件、排序約束），并持續(xù)強制執(zhí)行這些屬性，而不僅僅是在部署時才執(zhí)行。

2026年誰將勝出？

• 運行時防護措施
• 正式規(guī)范
• 人工智能輔助驗證
• 持續(xù)監(jiān)測

關(guān)注清單：

• OpenZeppelin： 具有深度協(xié)議集成的運行時規(guī)則執(zhí)行和升級安全平臺。
• Trailofbits： 轉(zhuǎn)向通過工具進行實時不變量執(zhí)行的高級安全研究公司。
• SpearbitDAO： 研究驅(qū)動的審計集體，推出持續(xù)審計管道（相對于靜態(tài)快照）。
• Cyfrin： 智能合約安全公司，構(gòu)建教育管道和形式化優(yōu)先的工具；在模塊化 L2 生態(tài)系統(tǒng)中影響力日益增長。
• Immunefi： 統(tǒng)一的鏈上平臺，用于漏洞賞金、審計和 AI 驅(qū)動的威脅檢測，以保護加密項目免受利用。
• 運行時監(jiān)控類初創(chuàng)公司。

6. 規(guī)?；念A(yù)測市場

論點： 預(yù)測市場從利基博彩場所演變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)的實時信息基礎(chǔ)設(shè)施。

a16z 指出的核心轉(zhuǎn)變并非僅僅是“更多市場”或更高的交易量，而是預(yù)測市場結(jié)構(gòu)的重塑 。 隨著區(qū)塊空間成本降低、預(yù)言機性能提升以及用戶體驗?zāi)Σ恋臏p少，市場不再是與選舉或體育賽事相關(guān)的偶發(fā)事件，而是開始作為持續(xù)的信號提取層發(fā)揮作用。一切都可以列入交易清單：宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布、協(xié)議升級、監(jiān)管投票、公司行為，甚至長尾事件的概率結(jié)果。

流動性分散在數(shù)千個微型市場中，但價格發(fā)現(xiàn)得到改善，因為信息不再受民 意調(diào)查、問卷調(diào)查或集中式分析師的限制。

2026年誰將勝出？

• 能夠列出所有事物的預(yù)測市場。
• AI Agent 持續(xù)交易。
• 去中心化和概率性解決。

關(guān)注清單：

• Polymarket ：Polygon 上領(lǐng)先的去中心化預(yù)測平臺；月交易量超過 10 億美元，在加密貨幣領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。
• Kalshi ：受美國商品期貨交易委員會監(jiān)管的美國交易所；月交易量超過 13 億美元，并在合法市場中擁有頂級應(yīng)用程序下載量。
• FractionAI ：被譽為首個人工智能代理預(yù)測市場，代理可以在透明的鏈上環(huán)境中與實時投資組合展開競爭。
• Opinion ：高增長事件交易所，月名義交易額超過 7 億美元，并在加密貨幣原生博彩領(lǐng)域取得了突破性進展。
• Myriad Markets ：去中心化事件市場基礎(chǔ)設(shè)施；交易量超過 1000 萬美元，活躍的鏈上投注涵蓋各個細分領(lǐng)域。

7. zkVMs 和可驗證計算

論點： 證明離開區(qū)塊鏈，進入云端。

a16z 指出的核心轉(zhuǎn)折點不是零知識證明的速度略有提升，而是 zkVM 正在跨越一個閾值，證明通用計算不再是區(qū)塊鏈特有的奢侈品，而是一種可行的系統(tǒng)原語 ，這得益于證明開銷的大幅下降（從約 1,000,000 倍降至約 10,000 倍）、GPU 原生證明器以及適合實際生產(chǎn)環(huán)境的內(nèi)存占用。

它們共同開啟了一種機制，在這種機制下，普通的 CPU 工作負載（云作業(yè)、后端服務(wù)、金融模型、機器學(xué)習推理、遺留企業(yè)代碼）可以執(zhí)行一次 ，然后在任何地方進行驗證，將對云提供商、數(shù)據(jù)管道和鏈下執(zhí)行的信任假設(shè)轉(zhuǎn)化為加密保證而不是合同承諾，并創(chuàng)造了一個以正確性而非聲譽為分布式系統(tǒng)默認安全模型的世界。

關(guān)注清單：

• RiscZero ： 具有通用 Rust 計算能力的 zkVM；在云兼容證明領(lǐng)域具有可靠的領(lǐng)先地位。
• Succinct ： SP1 zkVM（基于 RISC-V/LLVM）適用于任意 Rust/LLVM 代碼；專注于快速驗證、輕客戶端和鏈下數(shù)據(jù)饋送，具有 GPU 原生證明（例如，在 16 個 GPU 上實時證明）、預(yù)編譯以提高效率以及用于鏈上/鏈下使用的遞歸。
• Brevis_zk ： 用于查詢鏈上/鏈下數(shù)據(jù)的 zk 協(xié)處理器；專為在應(yīng)用程序內(nèi)部生成模塊化證明而設(shè)計。
• Axiom_xyz ：用于對鏈上/鏈下數(shù)據(jù)進行可驗證計算的 ZK 協(xié)處理器；支持鏈下任意表達性計算（例如，歷史查詢），并在鏈上驗證 ZK 證明。
• ZKML 堆棧實現(xiàn) ：用于通過 ZK 證明/SNARK 進行可驗證 ML 推理的框架（例如 ZKML、DSperse、JSTprove）；針對生產(chǎn) ML 工作負載（例如 GPT-2、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)）優(yōu)化電路，降低開銷（證明/驗證速度提高 5-22 倍）。

8. 財富管理走向鏈上

論點： 積極、個性化的財富管理將成為普遍現(xiàn)象。

隨著資產(chǎn)（包括收益現(xiàn)金、公開股票、私募信貸和非流動性另類資產(chǎn)）的原生代幣化，再平衡不再是一個事件，而是一個持續(xù)的過程。這一過程由智能合約執(zhí)行，響應(yīng)利率、波動率和風險溢價的實時變化，而不是季度會議或顧問工作流。

人工智能輔助的資產(chǎn)配置引擎正日益扮演著副駕駛的角色，將用戶約束轉(zhuǎn)化為可執(zhí)行的策略；而諸如自動金庫、分層收益產(chǎn)品和許可型風險加權(quán)資產(chǎn)池等去中心化金融基礎(chǔ)技術(shù)則提供了實現(xiàn)這些策略所需的機制深度，同時又不犧牲合規(guī)性或資本效率。其結(jié)果并非“智能投顧”，而是可編程財富 ，投資組合能夠根據(jù)風險曲線進行自我調(diào)整，從代幣化國債輪換到信貸，從 Beta 到 Carry，從流動性到非流動性，而結(jié)算、托管和報告都被抽象化了。

什么才是贏家？

• 自動再平衡
• 收益現(xiàn)金
• 代幣化私人市場

關(guān)注清單：

• Veda： 模塊化金庫基礎(chǔ)設(shè)施，支持跨收益原語的實時、基于策略的再平衡；非常符合該論點。
• Upshift： 具有風險監(jiān)控策略和 KYC 訪問權(quán)限的許可金庫平臺；部分符合合規(guī) RWA 訪問方向。
• Midas： 具有鏈上儲備證明的代幣化國債和 BTC 收益策略；非常適合合規(guī)、可編程現(xiàn)金流。
• Base： Coinbase 的 L2 Base App 集成了錢包、交易、社交源、小程序和鏈上收益（如 USDC APY）；通過一鍵式 DeFi 和 RWA 訪問實現(xiàn)無縫、抽象化的財富管理。
• Morpho： 非托管借貸金庫，在 P2P 和資金池市場之間自動再平衡；符合可編程信貸分配和實時收益優(yōu)化。
• Infinit： AI 驅(qū)動的超級應(yīng)用，具有用于一鍵式自動收益、Delta 中性頭寸、跨鏈橋接/交換和兼容 RWA 優(yōu)化的 Agent 策略；通過多 Agent 協(xié)作實現(xiàn)自我調(diào)整財富，符合可編程投資組合方向。

以上就是基于a16z年度預(yù)測，哪些加密項目值得關(guān)注？的詳細內(nèi)容，更多關(guān)于‌2026加密潛力股：a16z精選的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！